VanEck: Ринок ф'ючерсів у занепаді, капітал і відкриті контракти перебувають на рівні Перепроданий.

【VanEck: Ринок ф'ючерсів у безвиході, капітал та відкритий інтерес перебувають на рівні перепроданості】VanEck опублікував ChainCheck на Біткойн у середині листопада 2025 року, вказуючи, що довгострокові кити все ще мають активи, обсяг токенів з терміном володіння понад 5 років постійно зростає; ринкові продажі зосереджені на середньострокових утримувачах, а не на найперших адресах гаманців; ринок ф'ючерсів вже демонструє стан пили, ставка фінансування та відкритий інтерес перебувають на рівні перепроданості. Дані показують, що вивід коштів з ETP призвів до ранньої слабкості; з 10 жовтня 2025 року залишок Біткойн ETP зменшився на 49 300 Біткойнів, що становить близько 2% від загального обсягу активів. Але динаміка китів показує, що довгострокові активи китів знижуються, а короткострокові зростають. Кити, які володіють від 10 000 до 100 000 біткойнів, за останні 6 і 12 місяців зменшили свої активи на 6% та 11% відповідно. Ці зменшені біткойни були поглинуті “малими рибами”, які володіють від 100 до 1000 біткойнів. Ця категорія інвесторів малого розміру за останні 6 і 12 місяців збільшила свої активи на 9% та 23%. Нарешті, на ф'ючерсному ринку з'явилися ознаки перезавантаження спекулятивної діяльності. Оскільки постійні ф'ючерси ніколи не розраховуються, їх ціна підтримується на рівні спотової ціни шляхом стягнення відсотків з контрагента. Якщо ціна постійних ф'ючерсів вища за спотову ціну, тоді довгострокові угоди повинні сплачувати коротким позиціям відсотки, пропорційні різниці між спотовою та постійною ф'ючерсною ціною. Через асиметричний потенціал зростання криптовалюти, базис постійних ф'ючерсів майже завжди має позитивне значення.