VanEck: Нещодавній продаж в основному походить від середньострокових Накопичення монет BTC, в той час як довгострокові Кити все ще продовжують утримувати BTC.

【VanEck: Нещодавні продажі в основному походять від середньострокових холдерів BTC, в той час як довгострокові кити продовжують тримати BTC】VanEck опублікував ChainCheck по Біткойну на середину листопада 2025 року, зазначаючи, що довгострокові кити продовжують тримати BTC, загальна кількість BTC, що зберігаються понад 5 років, продовжує зростати, чистий приріст BTC з останньою угодою понад 5 років збільшився на 278 тисяч Біткойнів порівняно з дворічною давністю; ринкові продажі зосереджені на середньострокових холдерах, а не на найперших адресах гаманець; ф'ючерсний ринок вже демонструє стан, коли пила вичерпана, ставка фінансування та незакриті контракти перебувають на рівні перепроданості. Дані показали, що відтік ETP спровокував початкове ослаблення. Цінова динаміка за останні 30 днів була особливо негативною для тих, хто утримує: Bitcoin (BTC) впав на 13% під сильним тиском продажів. З 10 жовтня 2025 року активи Bitcoin ETP скоротилися на 49 300, що становить близько 2% від загального обсягу активів під управлінням (AUM). Цей феномен пов'язаний з тим, що «слабкі інвестори» (ті, хто має низьку впевненість у своїх позиціях), які купували поблизу пікової ціни в контексті невизначеності зниження процентних ставок і волатильності наративу штучного інтелекту (ШІ), здалися і продали. Але структура позицій китів демонструє, що великі киті знижують свої позиції, тоді як середні та малі киті їх нарощують. Кити, які мають від 10 000 до 100 000 монет Біткойн, за останні 6 і 12 місяців зменшили свої позиції на 6% і 11% відповідно. Ці зменшені монети Біткойн були поглинуті “малими рибами”, які володіють від 100 до 1000 монет Біткойн. Інвестори такого меншого масштабу за останні 6 і 12 місяців наростили свої позиції на 9% і 23% відповідно. Нарешті, на ф'ючерсному ринку з'явилися ознаки перезавантаження спекулятивної діяльності. Оскільки постійні ф'ючерси ніколи не розраховуються, їх ціна підтримується на рівні спотової ціни шляхом стягнення відсотків з контрагента. Якщо ціна постійних ф'ючерсів вища за спотову ціну, тоді довгострокові угоди повинні сплачувати коротким позиціям відсотки, пропорційні різниці між спотовою та постійною ф'ючерсною ціною. Через асиметричний потенціал зростання криптовалюти, базис постійних ф'ючерсів майже завжди має позитивне значення.