Грошовий потік у спотових біткоїн-ETF став позитивним, але інституційні інвестори посилюють оборонну позицію

Джерело: PortaldoBitcoin Оригінальна назва: Потоки біткоїн-ETF стають позитивними, але експерти попереджають про захисну зміну Оригінальне посилання:

Американські спотові біткоїн-ETF 19 листопада перервали п’ятиденну серію чистого відтоку коштів, зафіксувавши чистий приплив у розмірі 75,47 млн доларів, що є помірним і стабільним сигналом після періоду безперервних продажів.

Це відновлення було головним чином забезпечене фондом IBIT від BlackRock, який забезпечив 60,61 млн доларів чистого припливу, що різко контрастує з рекордним чистим відтоком у 523,15 млн доларів у вівторок. За IBIT йде фонд Grayscale BTC, який зафіксував 53,84 млн доларів чистого припливу.

Чистий приплив коштів може свідчити про можливу зміну песимістичних настроїв на фоні макроекономічної невизначеності, яка з другої тижня жовтня тримала потоки значно негативними. П’ятиденна серія відтоку коштів підкреслила посилення обережності інституцій, оскільки ринок перейшов від фази імпульсу до більш обережної фази, що сильно змістило ринкові настрої у зону страху.

Попри значущість серії відтоку, її слід розглядати в контексті величезної хвилі капіталу, що надійшла до ETF цього року. Директор по продукту Mansa Валі Макоха з цього приводу зазначив:

“Цього року ми спостерігали величезний приплив коштів у американські спотові біткоїн-ETF — з моменту запуску чистий приплив перевищив 60 млрд доларів, тож кілька днів чистого відтоку не означають, що ця історія закінчилась. Справжня зміна — це фон: біткоїн сильно виріс до нового максимуму, а потім відкотився, і ставки все ще залишаються високими.”

Сумніви щодо відновлення ринку залишаються, що відображається у відтоку коштів із фонду HODL від VanEck та фонду FBTC від Fidelity — з них вийшло відповідно 17,63 млн та 21,35 млн доларів.

Захисне позиціонування

Останні масштаби викупу ETF, особливо з боку великих фондів, таких як IBIT, свідчать, що інституційні інвестори переглядають свої позиції. Операційний директор і співзасновник Synfutures Венні Цай зазначила:

“Цим рухом керують кілька факторів. Біткоїн відкотився від жовтневого піку, впав нижче 90 тис. доларів і випробував віру нових учасників ETF, які купували на високих рівнях.” Крім падіння ціни, загальний настрій уникнення ризику та сумніви щодо ставок у США сприяли ротації з ризикових активів. Також помітні ознаки активного хеджування: вартість опціонів пут на IBIT досягла багатомісячних максимумів, що свідчить — деякі інвестори готуються до подальшого падіння.

“Ця модель означає, що чистий відтік коштів — це не лише фіксація прибутку, а й перехід до захисного позиціонування”, — зазначила Цай.

Дивлячись у майбутнє, нинішня пауза більше схожа на “перезавантаження”, а не на кінець попиту на ETF, додає Макоха. “Головна перевага цих ETF — регульований доступ до біткоїна через звичайний брокерський рахунок — не змінилася.”

Якщо очікування щодо зниження ставок зміняться, “потоки коштів можуть дуже швидко знову стати позитивними”, — зазначає аналітик.

Попри переривання серії чистого відтоку, ринкові умови залишаються напруженими. Окрім вихідних, тривалий спадний тренд підтримує ліквідації на високому рівні — близько 500 млн доларів.

Наступні кілька днів будуть вирішальними для визначення стійкості відновлення. Якщо макроекономічна ситуація стабілізується, наприклад, ФРС США надасть більш чіткі сигнали, інституційний приплив капіталу може відновитися. Однак якщо біткоїн впаде нижче 90 тис. доларів або інших ключових технічних рівнів, чистий відтік може прискоритись.