Справжня вартість Ethereum знову під обговоренням

Джерело: CoinTribune Оригінальна назва: Реальна вартість Ethereum знову під питанням Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/ethereums-real-value-under-debate-again/

Огляд

Згідно з дослідженням, проведеним CryptoQuant, 9 моделей оцінки з 12 оцінюють, що ETH наразі в основному недооцінений. Для Кі Янга Чу, генерального директора платформи, ці аналізи виявляють значний розрив між поточною ціною ефіру та його реальною теоретичною вартістю. Це відкриття відновлює дискусію про те, як слід оцінювати криптовалюти.

Основні висновки

• Нове дослідження, проведене CryptoQuant, стверджує, що Ether (ETH) значно недооцінений поточним ринком.
• З 12 проаналізованих економічних моделей 9 оцінюють, що реальна вартість ETH значно перевищує поточні $3,000.
• Середня оцінка згідно з цими моделями становить близько $4,836, що є позитивним розривом +58%.
• Модель доходності, однак, оцінює, що ETH переоцінений більш ніж на 50%.

Більшість моделей сходяться: ETH в значній мірі недооцінений

Згідно з Кі Янгу Джу, генеральним директором CryptoQuant, більшість моделей оцінки, застосованих до Ethereum, доходять до одного й того ж висновку: ETH недооцінений за своєю поточною ціною.

“Ці моделі були створені довіреними експертами з академії та традиційних фінансів”, заявляє він. З 12 проаналізованих моделей 9 оцінюють, що ціна ETH має бути значно вище поточних $3,000. Перекрістившись з цими даними, середнє композитне значення ETH оцінюється в $4,836, на 58% вище за його ринкову оцінку.

Серед найбільш помітних моделей у цьому дослідженні кілька виділяються завдяки своєму аналітичному підходу та результатам:

• Модель капіталу додатку: враховує всі активи в мережі Ethereum (стейблкоїни, токени ERC-20, NFT, RWA тощо.) з оцінкою $4,918 для криптовалюти.

• Модель, заснована на законі Меткалфа: оцінює мережу на основі квадрата активних користувачів з оцінкою в $9,484, або +211% в порівнянні з поточною ціною.

• Модель TVL Layer 2: базується на загальному обсязі коштів, заблокованих у масштабованих рішеннях Ethereum (Arbitrum, Optimism тощо) з оціненою вартістю $4,633.

Всього 8 з 12 моделей вважаються достатньо надійними, отримавши оцінку два з трьох або вище відповідно до критеріїв ETHval.

Усі ці підходи відображають оптимістичний погляд на внутрішню вартість ETH, підживлюваний зростанням його екосистеми, зростаючим впровадженням рішень L2 та розширенням випадків використання, пов'язаних з токенізованими активами. На основі цих даних ринок сьогодні явно не відповідає економічній реальності, яку проєктує мережа Ethereum.

Дисруптивна модель: Криптовалюта буде переоцінена більш ніж на 50%

Незважаючи на очевидний консенсус серед більшості моделей, деякі методологічні підходи пом'якшують або навіть суперечать цьому оптимістичному висновку. Модель прибутковості показує, що Ether був би значно переоцінений на своїх поточних рівнях.

Ця модель, описана як “найнадійніша” в дослідженні, спирається на просту, але сувору методологію: ділення річних доходів, отриманих від мережі Ethereum, на прибуток, отриманий через стейкінг. Згідно з розрахунками, криптовалюта повинна торгуватися приблизно за $1,296, що далеко від поточних рівнів, що вказує на переоцінку на 57%.

Цей песимістичний погляд базується на відчутному факті: падінні доходів мережі Ethereum. Комісії за транзакції досягли історично низьких рівнів, що відображає зниження активності в ланцюгу, тоді як інші новітні блокчейни поступово відбирають частку ринку у цієї мережі.

Цей спад доходів механічно впливає на прибутковість стейкингу, що є основою цієї моделі оцінки. На відміну від інших більш проекційних чи теоретичних підходів, модель доходу з прибутковості віддає перевагу фундаментальному та негайному сприйняттю, зосередженому на чистих грошових потоках, які генерує криптосистема Ethereum.

Висновок

У той час як Ethereum підвищує свій ліміт газу до 60M, зміцнюючи свої технічні можливості, дебати про його оцінку набувають нового виміру. Між оптимістичними прогнозами та методичною обережністю, ринок повинен вирішити: чи дійсно ETH недооцінений, чи просто випереджає свою економічну реальність?