Останнім часом на полі стабільних монет відбувається щось цікаве.

В Європі зараз чимало руху — BNP Paribas разом із ще дев’ятьма банками планують у другій половині 2026 року випустити євро-стейблкоїн. Цю справу доручили Qivalis, яка має ліцензію центрального банку Нідерландів, і все відбувається за правилами MiCA. Видно, що питання дотримання вимог тут стоїть дуже жорстко. Європейці думають прагматично: у цифровій валюті не можна просто спостерігати за іншими — треба самим мати вплив, а заодно дати місцевим компаніям і користувачам нові можливості.

Але й проблеми очевидні. Сам голова центрального банку Нідерландів попередив: якщо ринок стейблкоїнів буде рости безконтрольно, можуть виникнути проблеми з монетарною політикою. Ще більш прикро, що зараз частка євро-стейблкоїнів на світовому ринку навіть не дотягує до 1% — база надто слабка, і щоб піднятися, доведеться пройти чимало випробувань.

А що в США? Трамп там прямо підписав закон GENIUS, який спеціально регулює платіжні стейблкоїни. Як бачимо, всі зацікавлені в цій темі, просто підходи різні. Європа діє через банківські альянси з акцентом на регуляції, а США зосередилися на законодавчій базі та намагаються зайняти позицію першими.

Є ще один показовий епізод — через нові правила MiCA Tether просто припинив можливість викупу євро-стейблкоїна EURt. Що це означає? Щойно змінюються правила, емітенти змушені оперативно підлаштовуватися, інакше ризикують втратити все.

Чесно кажучи, стейблкоїни зараз — це ще сирий продукт. Європа й США активно займаються розробкою ринку, але ніхто не впевнений у власній перемозі. Регулятори бояться проблем, емітенти бояться штрафів, а ринок усе ще на етапі проб і помилок.

Ця гра тільки почалася, і як вона розвиватиметься далі — залежить від того, як сторони зможуть зберегти баланс: і дати ринку розвиватися, і не допустити вибуху ризиків.