**Дані щодо зайнятості провалилися, чому ж ринок все одно зростає?**

Вчора ввечері звіт ADP щодо зайнятості у США просто шокував: -32 тисячі! А очікували ж позитивний приріст у 10 тисяч. Це найгірший показник з березня 2023 року. Здавалося б, після таких даних ринок мав би обвалитися, але американські акції навпаки зросли, золото втрималося, а долар навіть ослаб.

Простіше кажучи — ніхто й не здивувався.

Якщо розібратися детальніше, картина ще гірша: малі підприємства за раз скоротили 120 тисяч робочих місць, у виробництві та будівництві майже припинилися набори. Але чому гроші не панікують? Бо увага ринку вже давно переключилася з "чи ще висока інфляція" на "чи не буде жорсткої посадки економіки". Чим гірша економіка — тим більший тиск на ФРС знижувати ставки. Зараз ф'ючерсний ринок дає вже 90% ймовірності зниження ставки у грудні, розумні гроші давно вже займають позиції наперед.

**Справжній "джокер": ФРС змінює керівника?**

ADP — лише аперитив, головне далі:

Трамп нещодавно натякнув, що економічний радник Білого дому Хассетт може замінити Пауелла на посаді голови ФРС. Цей хлопець — відданий соратник Трампа, раніше відкрито підтримував зниження ставок і тарифну політику. Якщо він справді очолить ФРС, про її "незалежність" можна забути, а масштаб пом'якшення монетарної політики може бути навіть більшим, ніж зараз очікує ринок.

До того ж Трамп уже почав просувати своїх людей у раду керівників ФРС, наприклад, того ж Міллана. Коли кадрові перестановки завершаться, рішення щодо ставки у 2026 році цілком можуть перейти у формат "пріоритет зростанню", а то й наважаться кинути виклик самій межі інфляції у 2%.

**Моя думка?**

Не лякайтеся поверхневих "поганих економічних даних". Правила гри змінюються, і політична боротьба може стати важливішою за самі економічні показники.