Останнім часом дві основні тенденції на Уолл-стріт заслуговують уваги. Останній аналітичний звіт одного з провідних інвестиційних банків вказує, що постійне нарощування активів у ETF на золото може стати важливим драйвером підвищення цін на золото, цільова ціна прямо вказує на 4900 доларів. У той же час кілька інституцій на Уолл-стріт, включаючи цей банк, знижують свої очікування щодо долара — вони загалом вважають, що долар вже досяг вершини, і ймовірність його девальвації з другої половини цього року зростає, а до 2026 року долар може зазнати більшого тиску вниз.

Що це означає? Слабкий долар означає, що активи, номіновані в доларах (включаючи золото та криптоактиви), стають відносно дешевшими, що сприяє залученню міжнародного капіталу. Зростання активів у ETF на золото і очікування девальвації долара створюють ефект накладання, що переформовує структуру попиту та пропозиції на товарних ринках. З кінця минулого року до сьогодні ціна на золото вже зросла значно, але за логікою інвестиційних банків, у цього процесу ще є простір для зростання. Якщо цикл зниження долара справді почнеться, ланцюгова реакція швидко пошириться на весь фінансовий ринок.