#加密生态动态追踪 Завтра ринок може увійти в критичну точку. Засідання Банку Японії 19 грудня вже багато разів обговорювалося учасниками ринку — це не просто питання знецінення ієни, насправді воно впливає на всю екосистему глобальних ризикових активів, особливо в сфері криптовалют.

**Магія арбітражних операцій незабаром зникне**

Багато років інституційні інвестори грають у класичний схему міждержавного арбітражу: позика в ієнах із майже нульовою вартістю, конвертація у долари та масове купівля високоволатильних активів, таких як біткоїн, для отримання прибутку з різниці цін. Наскільки ця схема була ефективною? До тих пір, поки Центробанк не втрутиться. Як тільки Банк Японії підвищить вартість позик, вся логіка миттєво зміниться:

Арбітражна можливість зникне, вартість позик стане реальною витратою. Інвестори не матимуть іншого вибору, окрім як почати масштабні закриття позицій — продавати біткоїн, конвертувати в ієни, погашати борги. Як найліквідніший цифровий актив, біткоїн першою піддасться тиску.

**Цифри перед нами**

За минулий рік кожен крок Банку Японії давав підказки:

Після підвищення ставки у березні ціна біткоїна знизилася на 23%. У липні відбулося ще одне підвищення, зниження склало 26%. У січні, коли з’явилися очікування щодо підвищення ставки, біткоїн різко впав на 31%. Модель дуже чітка, і цього разу ймовірно нічого не зміниться. Аналітики зараз обговорюють один небезпечний показник — біткоїн може бути тиснутим до рівнів 70-75 тисяч доларів. Більш песимістичні технічні сигнали вказують на рівень 67 тисяч, на якому особливо помітна формація "ведмежий прапор".

**Бура стихії накопичується**

На цьому тижні не обмежується один фактор. Дані по безробіттю у США скоро будуть оприлюднені, цифри вище очікувань можуть посилити ринкову нервозність; виступи та економічні дані ФРС тримають у напрузі уявлення про ліквідність; активність на спотовому ринку також суттєво зменшується — ETF, пов’язані з $BTC, вже переходять від чистого притоку до чистого витоку. У довірі покупців відбувається спад, що добре видно з руху капіталу.

$ETH також зазнає тиску. Як тільки активи великого масштабу входять у період ризикового вивільнення, етереум навряд чи зможе залишитися осторонь.