Банк заощаджень, інвестиції у цінні папери зросли на 40%… через зміну стратегій у зв’язку з обмеженнями кредитування

Збережні банки для розширення інвестиційного доходу активно вкладають у цінні папери, такі як акції та облігації, кількість відповідних випадків різко зросла, що призвело до зростання загального обсягу володінь з кінця минулого року більш ніж на 40%. Це пов’язано з погіршенням традиційного бізнес-середовища, орієнтованого на кредити, та зміною способів управління активами.

Згідно з даними Центральної ради збережних банків та рейтингу кредитоспроможності Кореї станом на 21 число, станом на кінець вересня 2025 року, баланс цінних паперів 79 збережних банків країни досяг 12,5 трильйонів вон. У порівнянні з балансом у 8,9 трильйонів вон наприкінці минулого року, це зростання становить 40,5%, що є дуже стрімким з урахуванням тенденції зростання балансу цінних паперів приблизно на 10% щороку за останні кілька років. Особливо серед перших десяти банків, баланс Accuon Savings Bank за цей період стрімко зріс з 1986 мільярдів вон до 9975 мільярдів вон, що становить понад 400%; також зростання склало понад 90% у Shinhan Savings Bank та понад 60% у Welcome Savings Bank.

За цим явищем стоять фактори, пов’язані з обмеженнями кредитування з боку уряду, що зменшують джерела доходу. 27 червня цього року опублікована політика щодо нерухомості суттєво зменшила ліміти на кредитування для домогосподарств, а кредити PF для забудовників через зниження іпотечної вартості та затримки у продажах фактично ускладнилися. В умовах обмеженого традиційного доходу — відсоткових платежів — збережні банки почали вкладати заощаджувальні кошти у цінні папери для отримання доходу.

Крім того, з 2025 року вперше за історію корейського фондового ринку індекс KOSPI перевищив позначку 4000 пунктів, що також вплинуло на ситуацію. Зі зростанням фондового ринку банки збільшують частку інвестицій у акції та ризикові активи, які порівняно з державними облігаціями та іншими безпечними активами можуть приносити вищий очікуваний дохід, частково через інвестиції через корпоративні фонди.

Ще однією з головних причин є нормалізаційний фонд з нерухомості PF, у якому беруть участь збережні банки. Після передачі кредитних прав цим фондам банки беруть участь у них у формі внесків, і в процесі частина активів на бухгалтерському обліку визнається у вигляді цінних паперів. За оцінками рейтингу кредитоспроможності Кореї, приблизно 20% від загальних цінних паперів збережних банків, тобто близько 2,6 трильйонів вон, пов’язані з цим фондом.

Однак розширення обсягів цінних паперів, хоча й сприяє диверсифікації доходів, також супроводжується ризиком більшої експозиції фінансових установ до коливань ринку. Особливо при високій частці ризикових активів зростає ймовірність збитків через зміну ставок або падіння цін на акції. Насправді більшість інвестицій у PF-фонди спрямовані на місцеві або ще не завершені проєкти, що мають характер мостових кредитів, тому при погіршенні економічної ситуації вони легко можуть перетворитися на збитки, що створює значний психологічний тиск.

Ця тенденція, ймовірно, триватиме й у майбутньому. За умови тимчасового збереження обмежень на кредитування очікується, що фінансові установи й надалі шукатимуть шляхи отримання доходу через управління активами. Однак, якщо не посилювати управління ризиками, пов’язаними з високим рівнем ризикових інвестицій, це може негативно вплинути на стабільність усіх збережних банків і потребує уваги.