#大户持仓动态 Станом на 22 грудня 2025 року, ця хвиля ринку акцій США все ще коливається на високих рівнях. Індекс S&P 500 за рік зріс приблизно на 16%, але в грудні почав дещо слабшати — це порушує традицію "різдвяного зростання" в попередні роки, що свідчить про те, що ринкова психологія стала явно обережною.

Останні коливання в основному зосереджені на двох питаннях. По-перше, тиск на оцінку сектору ШІ досить великий, проєкт дата-центрів Oracle виявив, наскільки високою може бути рентабельність інвестицій у ШІ, і ринок почав ставити питання; по-друге, з боку Федеральної резервної системи, хоча в грудні знову знижено на 25 базисних пунктів, проте голосів яструбів також чимало, що безпосередньо підвищило доходність державних облігацій США, що створило негативний зворотний зв'язок для фондового ринку.

З точки зору секторів, сім технологічних гігантів все ще підтримують індекс, але розподіл стає все більш помітним. Nvidia цього часу явно не може зрушити з місця, натомість Google, завдяки випуску моделі Gemini, показав певне зростання. Intel, навпаки, став найбільшим переможцем року, відскочивши з низького рівня більш ніж на 80%, завдяки розробці в сфері штучного інтелекту та підтримці з боку політики, дійсно зробив великий крок вперед. ETF Nasdaq 100 останнім часом постійно «всихає», капітал постійно чисто надходить, що свідчить про те, що середньострокова впевненість насправді ще є.

Наближається Новий рік, всі чекають на легендарний "Різдвяний ринок". Історичні закономірності свідчать, що S&P 500 в останні п'ять торгових днів року в середньому зростає приблизно на 1,3%, але в цьому році ситуація така, що тиск на фіксацію прибутків досить сильний, тому чи зможе зростання досягти очікувань, дійсно важко сказати. З точки зору операцій, все ж потрібно стежити за тими технологічними лідерами, які мають відносно високу ймовірність прибутку, а також звертати увагу на ті сектори, які зазнають стимулів у період зниження процентних ставок, щоб не бути здивованими корекцією з високих оцінок.