[Запозичуючи тему моїх друзів, говоримо про свій великий цикл і #山寨季 Істинний судження]

Останні #Joshua Набір даних досить вражає:
Є 300+ токенів, які впали більш ніж на 80% від своїх максимумів.
Я не дуже хвилювався щодо рівня семплінгу, тому знову запустив його за допомогою штучного інтелекту
👉 Топ-100 токенів за ринковою капіталізацією, від максимумів 2025 року до сьогодення:
• Нижче 50%: 72
• Падіння більш ніж на 60%: 60
• Впало більш ніж на 70%: 45
• Падіння більш ніж на 80%: 30
• Впав більш ніж на 90%: 15
Компанія $BTC Зниження — 30%, не кажучи вже про наслідувачі.
Ось питання:
👉 Чи справді це «монети VC більше не придатні»?
Я так не думаю.
Є лише одна сутність: цей етап зовсім не підходить для ціноутворення ризику.
Основна причина проста:
Монетарне середовище надто жорстке.
Починаючи з 2022 року, ФРС різко підвищила процентні ставки:
Відсоткові ставки від близько 0 → 5,5%
Навіть якщо у 2024–2025 роках відбудеться символічне зниження ставки,
Реальна ліквідність досі не повернулася:
• Скорочення балансу не припиниться до 1 грудня 2025 року
• Доступна ліквідність ≠ 2021
👉 Висока відсоткова ставка + відновлення ліквідності = режим пекла ризику активів
Не лише валютне коло, а й фондовий ринок США
Багато людей зосереджуються лише на криптовалютах, але традиційні ринки ще жорстокіші.
Приклад, який я часто використовую для порівняння, — це Nike:
• ~30% зниження у 2025 році
• Зниження майже на 70% від максимумів 2021 року на сьогодні
• Але дохід у 2025 фінансовому році становить 46,3 мільярда доларів
👉 Навіть така компанія з грошовим потоком і брендом,
Для альткоїнів з «наратив більшим за вартість» халвінг — це лише початкова ціна.
Отже, правда така:
Справа не в тому, що альткоїни не можуть працювати,
Натомість на цьому етапі ринок взагалі не надає премію за ризик.
Кошти будуть спрямовані лише на:
• Американські технологічні гіганти
• Казначейські облігації
• Готівка та грошові кошти
Замість:
• Висока волатильність
• Висока оцінка
• Альткоїни, які потребують «дурних грошей» для захоплення
Чому «сезон фальшивих наслідувань» неодноразово провалювався?
Бо ринку бракує не проєктів, а дурних грошей.
• Інституційні кошти: купуйте лише BTC / ETH
• Роздрібні гроші: висмоктуються високими відсотковими ставками
• В'єтконг не наважується тягнути сильно: ніхто не піднімає його, і він гине першим
👉 Так званий «збій монет VC» — це лише зовнішній вигляд
👉 Справжня проблема полягає в поступових фінансових помилках
Мій підхід простий
Я майже не втратив гроші на копіювальнику в цьому раунді, лише з однієї причини:
Я, по суті, не вірю в це.
Окрім:
• Невелика кількість основних токенів
• Невелика кількість платформних монет з певністю
Інші вимагають, щоб я взяв ініціативу інвестувати в дослідження і оплатити їх,
👉 Майже жодного.
Через поточний цикл ґрунту для сезону копіювання немає.
Останнє ключове рішення
Чи настане сезон котеджів?
Так, це неминучість циклу.
Але є лише одна передумова:
👉 Глобальна ліквідність починає справді розгортатися
До того часу:
• Без азартних ігор
• Без ілюзій
• Не дозвольте себе викрасти через «сезон наслідувань наближається»
Є лише одне, що я роблю зараз:
Використовуйте обмін у сараї замість нарізання м'яса.
Жетони, які ще можуть вижити до наступного циклу,
Поступово замінюйте їх активами, які можуть мати цінову силу в наступному циклі.
Цикл правильний, неправильний — це ритм.
До повернення ліквідності,
Жити набагато важливіше, ніж захопити ринок.