ФРС з трьома "бебі-степами" перевищила ціну золота в 4 235 доларів за унцію... Обережна політика стримує імпульс зростання

Обережніше, ніж очікувалося, посилюється купівля золота

Федеральна резервна система США(Fed·ФРС) здійснила очікуване зниження базової ставки, але обережна позиція щодо майбутньої політики зменшує ентузіазм ринку. ФРС на засіданні Комітету з відкритого ринку(FOMC) у грудні знизила базову ставку на 25 б.п.(0,25%), встановивши цільовий діапазон 3,50~3,75%. Це завершення трьох “бебі-степ” знижень у цьому році, що означає, що цикл зниження ставок досяг найнижчого рівня за три роки.

Однак одразу після рішення ціна золота(XAU/USD) у ранкових торгах в Азії у четвер піднялася до 4 235 доларів за унцію, демонструючи обережність. Зниження ставки зменшує альтернативні витрати, що сприяє купівлі безпечних активів, але невизначеність щодо майбутньої політики ФРС стримує подальше зростання.

“Побачимо ефект і тоді вирішимо”… Обережний сигнал Пауелла

Глава ФРС Джером Пауелл у прес-конференції заявив, що “потрібно спостерігати за впливом трьох знижень ставки цього року на економіку”. Це можна інтерпретувати як сигнал до стриманості щодо додаткових знижень.

Насправді ФРС зберігає прогноз щодо однієї додаткової знижки ставки до 2026 року, при цьому залишаючи без змін свою точкову графіку. Це свідчить про намір ретельно аналізувати економічні показники перед прийняттям рішень, а не вдаватися до необґрунтованого пом’якшення монетарної політики.

Ринок вже враховує “січневу заморозку”

Ринок деривативів швидко відреагував на обережну позицію ФРС. За даними Чиказької товарної біржі(CME), ймовірність замороження ставки у січні зросла з 70% перед оголошенням до приблизно 78%. Це свідчить про те, що учасники ринку вважають зниження ставки тривалою мірою, а не тимчасовою.

Інвестори тепер зосереджені на даних про тижневі заявки на допомогу по безробіттю у США. Темпи охолодження ринку праці стануть ключовим фактором для наступних рішень ФРС.

Геополітична напруга також є фактором

Крім того, зовнішні чинники, що впливають на короткостроковий тренд цін на золото, — це розвиток ситуації в Україні. Президент США Трамп закликав президента України Зеленського до проведення мирних переговорів з Росією до Різдва. Також повідомляється, що Зеленський незабаром представить оновлений план миру.

Якщо напруга у геополітиці швидко знизиться, привабливість безпечних активів, таких як золото, може тимчасово послабшати. Зараз ринок золота балансуватиме між позитивним впливом “бебі-степ” зниження ФРС і ризиковими активами через прогрес у мирних переговорах.