Обіг капіталу в процесі: відновлення фінансових акцій, як малий інвестор може почати з 10 000 юанів?

Тайванський ринок коливається біля 28 000 пунктів, і тенденція зростання технологічних акцій вже вичерпала себе, але в глибинах ринку зростає прихована течія — увага інвесторів поступово з високовартісних електронних акцій переключається на довгий час недооцінені фінансові компанії.

Уявіть цю порівняння: покласти гроші на депозит у банку на рік і отримати лише 2% відсотків, але якщо ті ж гроші інвестувати у фінансові акції, є шанс стабільно отримувати 5-7% щорічних дивідендів і чекати зростання ціни для отримання прибутку. Наскільки великий цей розрив? Якщо рахувати на 10 000 юанів, то річний дохід від депозиту — всього 200 юанів, тоді як фінансові акції можуть принести 500-700 юанів, не кажучи вже про можливе зростання ціни. Тому не дивно, що капітал починає тихо перетікати.

Чому саме зараз слід звернути увагу на фінансові акції?

Оцінка значно занижена

У цій хвилі ринку головними гравцями майже всі є технологічні акції, особливо популярні AI-компанії. Але як тільки ціни зростають, коефіцієнт P/E часто підскакує до 30 і вище, а зростання прибутків вже не таке вибухове, як минулого року. У порівнянні з цим, великі банківські акції мають P/E у межах 10-12, тоді як у той самий час технологічні акції вже подвоїлися до 25-30. За умов очікуваного м’якого приземлення економіки, капітал природно повертається до стабільних і дивідендних цінностей.

Неочікувана перевага процентних ставок

Раніше вважалося, що зниження ставок шкодить фінансовому сектору, але ситуація складніша. За період січень-листопад 2024 року, прибутки тайванських фінансових холдингів вже перевищили 5600 мільярдів юанів, оновивши рекорд. Навіть якщо Центробанк продовжить знижувати ставки, за умови, що економіка не зазнає жорсткого приземлення, очікується, що у 2026 році прибутки фінансових холдингів будуть ще сильнішими, ніж цього року, а не слабшати. Це означає, що потенціал для зростання цін залишається.

Захисна роль циклічності економіки

Спостереження за 2022 роком показують — індекс знизився більш ніж на 20%, тоді як фінансовий індекс — менше ніж на 15%. Колишній лідер за падіннями став найменш постраждалим, і це — характерна риса фінансових акцій «можна атакувати — можна захищатися». Коли технологічний сектор коливається, фінансові акції зазвичай коливаються лише на 3-5%, що значно зменшує психологічний бар’єр.

Зараз ринок демонструє типовий сигнал «відновлення цінності». Після сповільнення зростання Magnificent 7, капітал повертається до акцій з низькою оцінкою і високими дивідендами. Загалом, фінансові акції мають P/E у межах 15-20 і стабільні дивіденди, що забезпечує додатковий захист у турбулентних умовах.

Але потрібно бути чесним — ризики все ж є. Якщо у 2026 році зниження ставок буде меншим, ніж очікувалося, або економіка увійде у рецесію, або геополітична ситуація загостриться, рівень дефолтів за кредитами може погіршитися, і волатильність зросте. Розумна стратегія — диверсифікувати портфель і не класти всі яйця в один кошик.

Які ж класифікації фінансових акцій існують?

З понад тисячею компаній на Тайвані, близько 49 — це фінансові компанії. Їх можна умовно поділити на п’ять груп:

Фінансові холдинги — найбільша кількість вибору

Фінансові холдинги ведуть комбіновану діяльність, маючи банки, страхові компанії, брокерські фірми, інвестиційні фонди. Завдяки комплексності послуг, великому активам і стабільній структурі акціонерів, вони є улюбленим вибором роздрібних інвесторів. До них належать Cathay Financial, Fubon Financial, CTBC Financial тощо.

Банківські акції — стабільні, але з меншим потенціалом зростання

Чисті банківські акції (наприклад, Chang Hwa Bank, Taichung Bank) зосереджені на депозитах і кредитах, мають менший ризик, але й менший потенціал зростання. Волатильність зазвичай нижча, ніж у холдингів, тому підходять консервативним інвесторам.

Страхові акції — чутливі до процентних ставок

Основний дохід — страхові премії та інвестиційна діяльність, тому прибутковість дуже залежить від рівня ставок. Ризики вищі, коливання — значні.

Брокерські компанії — орієнтовані на ринок

Дохід здебільшого від комісій і брокерських послуг. У періоди активного ринку ці компанії демонструють найкращі результати; у спокійні — слабшають, волатильність велика.

Фінансові технології — глобальні гравці

Як PayPal, Mastercard — орієнтовані на зростання, мають інший стиль, ніж традиційні фінансові компанії.

Новачки зазвичай починають з холдингів через їхню диверсифікацію, стабільність і високі дивіденди (часто понад 5%). Чисті банківські акції підходять тим, хто цінує стабільність. Страхові та брокерські — залежно від циклу, ідеальні для входу під час підвищення обсягів торгів або зміни ставок.

Якщо капітал обмежений, ETF на фінансовий сектор (0055, 006288) — більш доступний варіант.

Тайванські фінансові акції: рекомендації щодо чотирьох великих холдингів і одного банку

За останніми даними, ось компанії, які мають високий потенціал у 2026 році:

Fubon Financial(2881) — стабільний лідер

Вхід на рівні 65 юанів на початку року, очікуване зростання до 85 — майже 30%. Страхові дочірні компанії стабільно приносять прибуток, швидко зростають управління багатством і цифровий банкінг. P/E — близько 12, EPS — 4.5-5 юанів. Активно просуває спортивні події і брендовий маркетинг, має потенціал для довгострокової цінності. Ризик — геополітична нестабільність за кордоном.

Cathay Financial(2882) — історія зростання у Південно-Східній Азії

Вхід — 50 юанів, очікуване зростання — до 68, зростання — 36%. В особливості — значне зростання страхового бізнесу у В’єтнамі, Таїланді, а управління багатством — зростання комісій на 15% щороку. P/E — 11, EPS — 4 юанів. За умови стабільних ставок у 2026 році, страхова діяльність має ще потенціал для зростання. Варто враховувати, що страхові компанії дуже чутливі до зниження ставок.

CTBC Financial(2891) — піонер цифрової трансформації

Вхід — 28 юанів, очікуване зростання — до 36, зростання — 28%. Кількість мобільних банківських клієнтів у 2025 році зросла на 20%, що є лідером серед конкурентів. P/E — 13, EPS — 2.8 юанів. Вразливим фактором є вихід на китайський ринок; якщо економіка Китаю відновиться, можливі сюрпризи. Але й політичні ризики не можна ігнорувати.

E.Sun Financial(2884) — приклад стабільного управління

Вхід — 25 юанів, очікуване зростання — до 32, зростання — 28%. Надійна робота з малим і середнім бізнесом і роздрібним банкінгом, зростання чистого відсоткового доходу — 10% на рік. P/E — 12, EPS — 2.5 юанів. Добре підходить для довгострокового утримання, але ризик — обмежена диверсифікація, зосередженість у Тайвані.

Chang Hwa Bank(2801) — найнижча оцінка серед чистих банків

Вхід — 16 юанів, цільова — 20, зростання — 25%. Високий рівень капіталу, якісні кредити, зростання управління багатством — 12%. P/E — 10, найвигідніша оцінка серед чистих банків, приваблює захисних інвесторів. Недолік — менша диверсифікація, менший потенціал зростання порівняно з холдингами.

Американські фінансові акції: п’ять глобальних гравців

Якщо плануєте інвестувати у американські фінансові компанії, ось п’ять найбільш перспективних, які мають високий рівень підтримки з боку інституцій. Тайванські інвестори можуть використовувати брокерські послуги або ETF, або короткострокові CFD:

BRK.B Беркшир Хетавей — Білл Гейтса

Очікуване зростання — 25-30% у 2025 році. Це найбільша у світі інвестиційна холдингова компанія, що володіє страховими, залізничними, енергетичними, виробничими підприємствами, а також великим пакетом акцій Apple і American Express. Готовий капітал — 380 мільярдів доларів. Простими словами, це — величезний фонд, що заробляє на страхових преміях і купує якісні компанії для отримання складного відсотка. Часто називають її «найстабільнішою захисною акцією у США».

JPMorgan Chase

Зростання — 30-35%. Найбільший банк США, з обслуговуванням роздрібних клієнтів, інвестиційним банкінгом, управлінням багатством, кредитними картками. Більше 300 000 співробітників, капіталізація понад 8 трильйонів доларів. За умов активного ринку у 2026 році, потенціал зростання прибутків — найбільший.

Bank of America

Зростання — понад 35%. Другий за величиною банк США, понад 68 мільйонів клієнтів, перший за депозитами. Основна цільова аудиторія — звичайні громадяни, найближчий до американського споживача. Надійний лідер у роздрібних депозитах і швидко зростає у управлінні багатством.

Goldman Sachs

Зростання — 25-30%. Найвідоміший інвестиційний банк у світі, спеціалізується на злиттях, IPO, торгівлі. Клієнти — бізнес-лідери і інституційні інвестори. За умови активної M&A і IPO у 2026 році, має найбільший потенціал, але й високий рівень волатильності — не більше 20% частки у портфелі.

American Express

Зростання — 20-25%. Світовий лідер у кредитних картах, орієнтований на преміум-клієнтів, доходи — від комісій за транзакції, а не від відсотків. Клієнти — платоспроможні, економіка не так сильно впливає на їхні витрати, тому волатильність менша, ніж у традиційних банків.

Як працювати з банківськими і фінансовими акціями

Стратегія довгострокового отримання дивідендів — депозитний підхід

Багато інвесторів купують фінансові акції і тримають їх, отримуючи щорічні дивіденди. Це можливо, але потрібно розуміти: фінансові акції — не безризикові, вони мають коливання і ризики.

План дій:

Обирати високий дивідендний дохід (щонайменше 5%), низький P/E (у Тайвані — 10-15, у США — 15-20), стабільний прибуток, наприклад, Fubon, Cathay, E.Sun або JPM, BAC.

Під час високих коливань ринку і корекцій технологічних акцій — купувати частинами або коли дивіденди перевищують 6-7%. Після покупки тримати довго, отримуючи дивіденди щороку.

Встановлювати цільову ціну, але з гнучкістю — якщо прибутки компанії покращуються, можна підвищити цільову ціну. Бенджамін Грем казав: «Час — друг хороших компаній», і це особливо актуально для фінансових акцій.

Коли досягнете цільової ціни або дивіденди знизяться до 4% (що означає, що ціна зросла), — розглянути зменшення позиції і перехід до інших недооцінених активів.

Такий підхід дозволяє отримувати доходи від дивідендів і зростання цін, не потрібно щодня слідкувати за ринком.

Стратегія короткострокових коливань — ловити волатильність для прибутку

Фінансові акції — циклічні, і їхній рух залежить від стану економіки. Вони більше підходять для торгівлі за трендом, ніж для довгострокового утримання.

Технічний аналіз (середні, рівні підтримки і опору, RSI) допомагає знаходити можливості для входу і виходу під час зростання і падіння ринку. У порівнянні з депозитами, ця стратегія більш гнучка.

Але потрібно пам’ятати: за останні 10 років результати фінансових акцій у США і Тайвані не перевищували ринок у цілому. І при появі «чорних лебедів» — падіння можуть бути глибшими. Наприклад, у 2015 році під час китайського краху індекс Тайваню 0050 знизився на 24.15%, а ETF 0055 — на 36.34%. Після війни Росії і України у 2022 році, російський Sberbank за кілька днів впав на 50%. Тому, хоча ці акції здаються стабільними, ризики — серйозні.

Три головні ризики фінансових акцій

Ринковий ризик — у будь-якому випадку під час ринкової корекції акції фінсектору падають сильніше за ринок у цілому. Особливо при системних кризах і «чорних лебедях».

Ризик процентних ставок — дуже чутливі до змін ставок. Зростання ставок — вигідне для чистої процентної маржі, але низькі ставки останніх років знижують прибутки. Передбачити рух ставок важко, тому це — прихований ризик.

Ризик дефолтів за кредитами — у фінансовій сфері багато боржників, і якщо компанії-боржники не зможуть повернути борги, банки зазнають збитків. Це особливо актуально під час рецесії.

Підсумки

Хоча фінансові акції не мають такого вибухового потенціалу, як технологічні, вони становлять 13% у складі S&P 500 і мають довгостроковий потенціал обігнати ринок. Тайванським інвесторам, які хочуть інвестувати у американські фінансові компанії, саме час — оцінки цінностей цілком прийнятні, дивіденди стабільні, і зростання ще попереду.

Головне — усвідомлювати ризики і правильно диверсифікувати портфель. Поєднання стратегій довгострокового отримання дивідендів і торгівлі за трендом дозволить і отримувати стабільний дохід, і не пропустити можливості зростання цін.