Йена досягла нових мінімумів, межа політичного втручання наближається! Євро-Йена прорвала історичний максимум

Фокус ринку валют знову зосереджений на ієні. З початку листопада ієна продовжує слабшати, долар США щодо ієни вже опустився нижче позначки 155, а євро щодо ієни піднялося до 179.52, побивши майже 26-річний рекорд з моменту створення євро. Ці коливання курсу відображають не лише фундаментальні різниці у розширенні процентних ставок між США та Японією, а й натякають на наближення критичної точки для урядових втручань.

Швидке знецінення, ринок очікує сигналів політики

Безпосередньою причиною ослаблення ієни є не складна ситуація. Президент США Дональд Трамп 12-го числа підписав тимчасовий закон про фінансування, що завершило 43-денною припинення роботи федерального уряду, що зменшило песимізм щодо американської економіки і підтримало зростання долара. Водночас, новий прем’єр-міністр Японії, Санае Такаші, нещодавно закликала Банку Японії діяти обережно, натякаючи на уповільнення темпів підвищення ставок, що без сумніву посилило очікування подальшого знецінення ієни.

З огляду на поведінку курсу євро щодо ієни, нові рекорди стають нормою. Це не лише відображає слабкість ієни у порівнянні з іншими валютами, а й свідчить про занепокоєння ринку щодо напрямку економічної політики Японії.

Де межа втручання? Різні думки аналітиків

Історичний досвід показує, що японські власті не залишаються байдужими. Міністр фінансів Катаюші Садамі 12-го числа зробив обережну заяву, попереджаючи про можливі “односторонні швидкі коливання” на валютному ринку — типовий сигнал передвісника. За минулі два роки Міністерство фінансів Японії вже втручалося у валютний ринок у 2022 та 2024 роках, особливо у 2024-му біля рівнів 158 і 161.7.

Однак цього разу думки щодо часу втручання розійшлися. Американський банк вважає, що долар щодо ієни має ще опуститися до рівня 158, щоб активізувати реальні політичні реакції. Goldman Sachs більш обережний і вважає, що ймовірність втручання зросте, коли курс досягне 161–162. Іншими словами, хоча рівень близько 155 вже є новим мінімумом, до фактичної межі для втручання ще далеко.

Два головні фактори майбутньої динаміки

Перспективи руху долара щодо ієни залежать від двох ключових змінних. Перша — це економічні дані, що публікуються після повного відновлення роботи уряду США, включаючи показники зайнятості, інфляції та зростання, які формуватимуть очікування щодо політики Федеральної резервної системи. Друга — це економічна програма стимулювання, яку планує запустити прем’єр-міністр Такаші наприкінці листопада, і яка безпосередньо вплине на очікування щодо політики Банку Японії.

Прогнози JPMorgan та Mizuho Securities майже співпадають і вказують на цільовий рівень долара щодо ієни близько 156 наприкінці 2025 року. Це означає, що навіть за подальших коливань курсу їхній діапазон не буде безмежним.

Поточна ситуація створює багато невизначеності для інвесторів, але водночас з’являються чіткі орієнтири: слідкувати за економічними даними США, за конкретним змістом економічної програми Японії та за можливими коливаннями ринку у разі запуску урядового втручання.