Чи зможе п'ятдесятилітній бичий ринок золота продовжуватися? З геополітичної ситуації — прогноз наступного руху цін на золото

2025年開年至今，黃金價格屢創歷史新高，市場氛圍一片火熱。有人說黃金走出了過去五十年最壯觀的多頭行情，但問題是：ця хвиля зростання ще може тривати? Наступні п’ятдесят років золото залишатиметься таким цінним?

Щоб відповісти на це питання, потрібно спочатку переглянути історичний рахунок золота.

Недооцінене золото: за п’ятдесят років виросло в 120 разів

Історія починається з 1971 року. Того року президент США Ніксон видав указ, оголосивши про роз’єднання долара та золота, що порвало десятиліттями існуючу Бреттон-Вудську систему. Відтепер золото перестало бути жорстким резервним активом і поступово перетворилося на товар із ринковою ціною.

У момент роз’єднання, золото коштувало всього 35 доларів за унцію. До 2025 року ціна зросла до близько 4 300 доларів. За понад п’ятдесят років золото виросло більш ніж у 120 разів. Цей показник у порівнянні з індексом Доу Джонса, що виріс у 51 раз, виглядає ще більш вражаючим.

Рік 2024 став ще більш яскравим — приріст ціни на золото склав понад 104%, і в 2025 році воно сягнуло 4 300 доларів за унцію, побивши безліч рекордів. Тільки за півтора року — від початку року, коли ціна становила 2 690 доларів, — зростання перевищило 56%.

Історичні графіки руху ціни золота — чотири великі зльоти: кожен із них має свою історію

Розглядаючи ціновий тренд золота за п’ятдесят років, можна виділити чотири яскраві цикли зростання, кожен із яких був пов’язаний із глобальними подіями.

Перша хвиля (1970-1975): криза довіри після роз’єднання
Долар перейшов з батьківської системи золото-долар у паперові гроші, і люди занепокоїлися — чи варте це ще грошей? Багато хто почав володіти золотом, не довіряючи долару. Крім того, на тлі нафтової кризи ціна на золото підскочила з 35 до 183 доларів, зростаючи більш ніж у 4 рази. Але згодом, коли стало очевидно, що долар ще зручний у використанні, ціна знову знизилася до сотні.

Друга хвиля (1976-1980): геополітичні фактори як рушій
Іранські заручники, вторгнення СРСР в Афганістан — ланцюг реакцій спричинив другу нафтову кризу на Близькому Сході, що заглибила світову економіку. Інфляція зросла, і ціна на золото піднялася з 104 до 850 доларів, більш ніж у 8 разів. Але бульбашка рано чи пізно лусне, і після кризи ціна швидко повернулася до 200-300 доларів на унцію.

Третя хвиля (2001-2011): епоха тероризму та фінансових криз
Події 9/11 змінили глобальну політичну карту. США активно друкували долари, знижували ставки і залучали борги, а ціни на нерухомість злітали. Після підвищення ставок і початку фінансової кризи 2008 року Федеральна резервна система запустила QE для порятунку ринку. Ціна на золото зросла з 260 до 1921 долара, — ціла десятиліття бичачого тренду. Лише у 2011 році, на піку євро-криз, ціна сягнула максимуму, а потім почалася корекція.

Четверта хвиля (2015 — тепер): центробанки, війни та дездоларизація
Негативні ставки в Японії та Європі, шалені програми QE США, війна Росії та України, конфлікти в Ізраїлі та кризовий Червоне море — усе це разом підштовхнули ціну на золото вище 2000 доларів. У 2024 році напруженість на Близькому Сході зросла, протекціонізм посилився, індекс долара послабшав, а світові фондові ринки коливалися — все це підтримувало зростання цін на золото.

Чи підходить золото для довгострокового володіння? Ось справжня відповідь

Багато вважає, що золото — це “тільки зростає і не падає”, але реальність складніша.

Говорити, що золото — гарна інвестиція, правильно, але за умови врахування часових рамок. За п’ятдесят років його зростання у 120 разів перевищило більшість активів. Але індекс Доу Джонса за той самий час зріс у 50 разів і базується на постійному інноваційному розвитку компаній, тоді як золото — зовсім інша історія — його прибутковість залежить від цінових коливань, без дивідендів чи процентів.

Ще більш боляче — у 1980-2000 роках золото коливалося в межах 200-300 доларів, і інвестори майже не отримували доходу. Скільки ще двадцятилітньої марної трати можна дозволити собі?

Отже, реальний статус золота — це: коли є явний бичачий тренд, воно — чудовий інструмент для трейдингу на коротких і середніх відрізках; але для довгострокового володіння, без дійсного очікування десятків років, прибутки будуть незначними.

Ще одна важлива закономірність: після кожного зльоту ціна може коригуватися значно, але довгостроково кожне нове мінімумове значення вища за попереднє. Це означає, що золото не зруйнується до нуля, а сформує новий базовий рівень вище попередніх.

Золото, акції, облігації: принципи гри абсолютно різні

Інвестори часто плутають ці три активи, але їх логіка заробітку кардинально різна.

Золото — залежить від цінових коливань. Купити дешево, продати дорого — інших джерел доходу у нього немає. Тому операції з золотом — більш складні і вимагають точних прогнозів.

Облігації — це фіксований дохід. Купив — отримуєш стабільний прибуток. Це найменше ризиковано, але в часи інфляції їх ефективність падає.

Акції — це зростання компаній. Обираєш перспективну фірму і отримуєш дивіденди і зростання капіталу. Це найскладніше, але і найпотужніше джерело доходу.

За доходністю за останні 30 років акції випередили золото, золото — облігації. Але за півстоліття золото випередило акції.

Ключова стратегія: у періоди економічного зростання — інвестуємо у акції, під час рецесії — у золото.

При добрій економіці підприємства заробляють, і їх цінність зростає, тому акції приваблюють. У періоди кризи золото зберігає свою цінність і стає безпечним активом. Саме тому останні роки ціни на золото зростають — зростання невизначеності і ризиків у світі змушує інвесторів купувати його як захист.

Чи буде таке зростання золота й надалі? Наступні п’ятдесят років

Це — найважливіше питання.

Якщо дивитися на тренди 2024-2025 років, можна помітити кілька ознак. Посилення напруженості в Близькому Сході, конфлікти між Росією і Україною, агресивна політика США, послаблення долара, зростання резервів центральних банків у золото — усе вказує на короткострокову підтримку ціни.

Але довгостроково? Це залежить від кількох великих чинників: чи відновиться глобальний економічний ріст, чи зменшаться геополітичні напруги, і чи послабить долар свою роль у світі ще більше.

Можливо, у наступні п’ятдесят років золото вже не виросте у 120 разів, але через підвищення складності добування, зростання інфляційних очікувань і стабільний попит з боку центральних банків, воно залишатиметься важливим активом для портфеля і матиме тенденцію до довгострокового зростання.

Найбільш надійний підхід — залежно від економічних циклів та рівня ризиків, динамічно розподіляти активи між акціями, облігаціями і золотом. У періоди невизначеності — частково вкладати у золото. У періоди відновлення економіки — поступово переходити до акцій. Це дозволить і зберегти капітал, і отримати можливості для зростання.