Чи зможе Біткоїн подолати позначку в 90 000 доларів після Різдва? Китайська спільнота має різні думки щодо цього питання. Хтось боїться, що цей рівень опору буде занадто сильним, і хвилюється, що ринок може увійти у корекцію ведмежого тренду. Але щоб по-справжньому зрозуміти цю різницю у поглядах, потрібно розібратися з двома факторами: ліквідністю та ринком деривативів.

Перед і після Різдва інституційні інвестори зазвичай зменшують свою участь, і ліквідність на ринку значно знижується — це поширене явище у традиційних фінансових ринках. Коли глибина торгів зменшується, навіть невеликі обсяги торгів можуть спричинити великі коливання. Саме тому під час святкових періодів ринок часто зазнає різких падінь — по суті, це посилення ефекту виснаження ліквідності, що збільшує тиск на продаж.

Ще більш небезпечним є ринок безстрокових контрактів. Коли Біткоїн багаторазово зазнає невдачі на ключових рівнях у 90 000 або 100 000 доларів, великі позиції з високим кредитним плечем стають надзвичайно вразливими. Лише невелике зниження може спричинити ланцюгову ліквідацію, що утворює так званий "зжимаючий бичий тиск". Цей самопідсилюючий механізм миттєво збільшує коливання — навіть якщо фізичний ринок не має серйозного тиску на продаж.

Загалом, короткострокова ціна є результатом спільної гри ліквідності, настроїв, кредитного плеча та макроекономічного середовища. Справжній тренд зазвичай проявляється лише після зникнення цих технічних і емоційних перешкод.

У такому сезонному середовищі з низькою ліквідністю та високим кредитним плечем найімовірніше виникне різкий рух у стилі "чорного лебедя". Замість того, щоб боротися з одностороннім трендом, краще заздалегідь диверсифікувати ризики. Спробуйте хеджувати між фізичним активом і деривативами або додати до портфеля традиційні активи для згладжування загальної волатильності — наприклад, дорогоцінні метали, іноземну валюту або інші альтернативні активи. Коли Біткоїн коливається, ці активи часто забезпечують хорошу хеджуючу функцію, що робить коливання вашого рахунку набагато стабільнішими.