Можливості та ризики інвестування в літій у 2024 році

Літій виступає одним із найбільш затребуваних матеріалів у наступному десятилітті, під впливом глобального переходу до електромобілів. На відміну від інших сировинних ресурсів, цей хімічний елемент має безпрецедентну законодавчу підтримку у провідних світових економіках, що створює сприятливий, хоча й не позбавлений викликів, сценарій для інвесторів.

Чому 2024 рік є критичним для літію?

Енергетичний перехід у транспорті — це не тимчасова тенденція. Європейський Союз, Китай і США встановили правові рамки, які забороняють продаж транспортних засобів з двигунами внутрішнього згоряння з 2035 року. Це політичне рішення кардинально змінює структуру попиту на літій.

Три ключові фактори підтримують інвестиції:

• Гарантований попит через регулювання. Уряди не можуть скасувати ці рішення без масштабних політичних криз. Кожен новий автомобіль, проданий з 2035 року на цих ринках, потребуватиме батарей на основі літію.

• Розрив між пропозицією і попитом. Аналітики прогнозують, що виробництво літію буде недостатнім щонайменше протягом наступних десяти років. Цей розрив суттєво підвищить ціни.

• Відсутність життєздатних замінників у короткостроковій перспективі. Хоча досліджуються альтернативи з натрію та іншими елементами, їх комерціалізація у промислових масштабах очікується не раніше 2034-2035 років.

Еволюція ціни: від долара до трьох

Ще п’ять років тому ціна на літій становила близько 24 доларів за тонну. Нині вона зросла до приблизно 70 доларів за тонну, що відображає прискорення закупівель електромобілів у глобальному масштабі.

Більш консервативні прогнози свідчать, що цей зростаючий тренд триватиме, з потенціалом перевищити 100 доларів за тонну у сценарії швидшого впровадження EV. Однак важливо враховувати, що ціни на сировинні ресурси зазнають волатильності, і літій не є винятком.

Карта можливих інвестиційних опцій

Прямий доступ: літій як сировина

Деякі брокери дозволяють торгувати літієм як товаром. Перевага — прозорість: якщо ціна зростає, зростають і ваші прибутки. Недолік — прибутковість зазвичай помірна порівняно з акціями.

Виробники: найпряміша ставка

Гірничодобувні компанії майже автоматично виграють від зростання попиту:

SQM (Sociedad Química y Minera) — провідний світовий виробник, що контролює великі операції в пустелі Атакама в Чилі. Її домінуюча позиція принесла вражаючі прибутки з 2020 року, хоча географічна концентрація несе регуляторні ризики.

Albemarle — другий за величиною світовий виробник, диверсифікує ризики, працюючи в Чилі та Неваді. Її капіталізація зросла у п’ять разів з 2020 року, виграючи від присутності у кількох юрисдикціях.

Tianqi Lithium — домінує в Азії, забезпечуючи китайський ринок електромобілів. Її показники з 2021 року відображають швидке зростання попиту в регіоні.

Виробники батарей: непрямий прибуток

Тут зв’язок із літієм складніший. Ці компанії не котируються лише через батареї:

Tesla інтегрує виробництво батарей у свої гігафабрики, зменшуючи залежність від зовнішніх постачальників. Також виробляє системи зберігання (Powerwalls) для домогосподарств і сонячних установок. Її оцінка враховує кілька бізнесів, а не лише батареї.

Panasonic, ключовий постачальник Tesla, виробляє великі обсяги літієвих батарей, але залишається диверсифікованим конгломератом. Її акціонерна дохідність не обов’язково відображає успіх сегмента батарей.

CATL, з штаб-квартирою у Китаї, — лідер у виробництві батарей для EV і систем зберігання. Відновила котирування після попередніх корекцій і є технологічною силою китайської екосистеми EV.

Solid Power — високоризикована високорентабельна ставка. Спеціалізується лише на батареях, ще не має стабільної біржової історії. Її життєздатність залежить від того, чи перевищить її технологія конкурентів.

Виробники електромобілів: інвестиції у кінцевий попит

Tesla змінила індустрію авто. Хоча її акції зазнали значних корекцій, вона зберігає лідерство у США та Європі, посідає третє місце у Китаї. Її технологічна перевага і вертикальне виробництво дають їй перевагу.

Toyota була однією з перших традиційних автокомпаній, що серйозно перейшли до EV, і має другу частку ринку на Заході. Її прибутки від акцій свідчать про стабільність компанії.

BYD домінує на китайському ринку електромобілів із значним відривом від конкурентів. Інтегрує виробництво власних батарей, зменшуючи витрати і залежність. Важливо: не плутайте BYD (BYDDY) з Boyd Gaming Corporation (BYD), це зовсім різні компанії.

Індексні фонди: делегування управління

Global X Lithium and Battery Tech ETF (LIT) — найконсолідованіший у секторі. З 2020 року накопичив значний прибуток, з доходністю 9.41% у 2023. До його складу входять виробники, виробники батарей і EV.

Amplify Lithium and Battery Technology ETF (BATT) — пропонує схожу експозицію, але з коротшою історією. Майже подвоїв капітал інвесторів між 2020 і 2023 роками.

WisdomTree Battery Solutions UCITS ETF (CHRG) — новий варіант із обмеженою історією. Може слугувати диверсифікатором, але не рекомендується як основна експозиція.

Оцінка ризиків і обмежень

Інвестиції у літій мають свої недоліки. Хоча фундаментальні перспективи є міцними, існують застереження:

• Активне дослідження альтернативних технологій (sodium, silica, zinc) може звузити маржу за 15-20 років
• Не всі компанії з літію демонструють однакову рентабельність
• Багато компаній котируються за цінами, що відображають надмірний оптимізм
• Регуляторні коливання, особливо в Чилі (де працює SQM), можуть вплинути на постачання
• Типова волатильність спеціалізованих секторів

Висновок: обмежений, але міцний інвестиційний горизонт

Літій — це інвестиційна можливість із чіткими фундаментами на найближчі 10 років. Законодавство, що забороняє транспортні засоби з двигунами внутрішнього згоряння, є незворотнім у найважливіших економіках, що гарантує стабільний попит. Розрив між виробництвом і потребами у літії триматиме ціновий тиск.

Проте важливо розуміти, що кожен бум має свій цикл. Так само, як нафта була інвестицією століття XIX і XX століть, літій стане для цього десятиліття. Інвестори, що переналаштують портфелі з викопного палива на ланцюжок постачання електромобілів, ймовірно, отримають значний виграш.

Ключ — обрати відповідний інвестиційний інструмент відповідно до профілю ризику: гірничодобувні компанії пропонують максимальну експозицію до товару, але з регуляторними ризиками; виробники батарей — диверсифікацію; EV — ставку на кінцевий попит; ETF — розподіл ризиків, але зменшенням потенційної доходності.

Інвестування у літій сьогодні — це позиціонування для наступної промислової революції у транспорті. Але, як і будь-які інвестиції, вимагає ретельного аналізу, диверсифікації та довгострокового горизонту, сумісного з циклами розвитку.