Курс юаня прискорює зростання! Goldman Sachs прогнозує, що до 2026 року курс долара США до юаня досягне 6.85, а міжнародна політика стане ключовим питанням

Долар під тиском, юань піднявся на понад рік максимумів

Процес зниження ставок у Федеральній резервній системі змінює структуру валютного ринку. Останні дані показують, що курс долара до офшорного юаня (USD/CNH) знизився до 7.0779, а курс долара до національного юаня (USD/CNY) також опустився до 7.0824, обидва досягли найнижчих рівнів за близько півтора року.

Ще більшою увагою заслуговує те, що індекс юаневого курсу CFETS 21 листопада піднявся до 98.22, встановивши рекорд з квітня цього року. За цими даними стоїть явне зростання юаня щодо долара та кошика валют.

Політичний рушій: Центробанк активно керує очікуваннями зростання курсу

Драйвером зростання юаня не є лише слабкість долара. Щоденне встановлення середнього курсу Народним банком Китаю з використанням діапазону коливань ±2% свідомо сприяє зростанню курсу. Одночасно державні банки часто купують долари, діючи реальними заходами для стабілізації зростання курсу та запобігання різким коливанням.

За цим політичним комплексом стоять глибокі міркування. Старший економіст Pantheon Macroeconomics Келвін Лам зазначає, що з стратегічної точки зору, китайські власті, ймовірно, прагнуть через стабільність юаня підвищити міжнародну репутацію, що нагадує про 1998 рік, коли під час азійської фінансової кризи юань наполегливо утримувався без девальвації, зберігаючи статус регіональної опори.

Офіційне прискорення міжнародної інтеграції: зростання обсягів торгівлі

Потенціал міжнародної ролі юаня активно розкривається. Останнє дослідження Банк міжнародних розрахунків показує, що порівняно з 2022 роком, середньоденний обсяг торгівлі доларом до юаня зріс майже на 60%, до 781 мільярда доларів, що становить понад 8% від загального світового обсягу щоденних валютних операцій. Це свідчить про значне зростання попиту на торгівлю юанем на міжнародному рівні.

Голова стратегічного відділу з Азії у Société Générale Кьйон Сонг вважає, що на тлі посилення глобальної волатильності, сильний і стійкий юань є переконливим підтвердженням його зростаючої міжнародної ролі.

Порівняльний період: зростання чи девальвація?

Найкраще ілюструє ситуацію порівняльний аналіз. У 2018 році, під час торговельної війни США, юань зазнав приблизно 5% тиску на девальвацію. А вже до 2025 року його зростання склало майже 3%. Це свідчить про кардинальну зміну політичного курсу — від пасивного реагування на тиск девальвації до активного використання можливостей для зростання.

Прогноз Goldman Sachs: до 6.85 наступного року

Аналітична команда Goldman Sachs, базуючись на поточній політиці та економічних фундаментальних показниках, дає конкретний прогноз: до кінця року курс долара до юаня може досягти 7.0, а до середини 2026 року — піднятися до рівня 6.85.

Основна логіка цих прогнозів полягає в тому, що міжнародна роль юаня вже стала ключовою політикою уряду Китаю, і цей процес, ймовірно, значно прискориться у найближчі роки. Процес зростання курсу долара до юаня може виявитися більш очевидним, ніж раніше очікувалося.