Затримка з зниженнями ставок: Центральний банк Австралії утримається від змін до 2026 року через тривалі побоювання щодо інфляції

Остання економічна оцінка Westpac переглянула очікування щодо траєкторії процентних ставок Австралії. Аналізатори банку тепер прогнозують, що Резервний банк Австралії збережить свою поточну політику ставок протягом 2026 року, з можливими зниженнями лише в першому або другому кварталі 2027 року. Цей переглянутий графік відображає суттєвий відхід від попередніх очікувань і свідчить про посилення цінового тиску в економіці.

Інфляція залишається основним головним перешкодою

Головною причиною цього зсуву є вперта стійкість інфляції, особливо показники базової інфляції, які перевищують комфортну зону RBA від 2% до 3%. У міру розвитку 2026 року ціновий тиск відмовлявся знижуватися як очікувалося, змушуючи політиків зайняти більш обережну позицію. Губернатор RBA Мішель Буллок висловила зростаючу стурбованість щодо тенденцій базової інфляції, натякаючи, що будь-яка короткострокова політична підтримка залишається за межами можливого.

Хоча очікується, що інфляція поступово знизиться до цільових рівнів, аналітики прогнозують, що цей процес триватиме до 2026 року, що не дає достатніх підстав для центрального банку перейти до зниження ставок. Головний економіст Westpac Люсі Елліс підкреслила цю динаміку, зазначивши, що сюрпризи інфляції, що залишаються до кінця 2026 року, можуть ще більше закріпити обмежувальну позицію RBA.

Перспективи зниження ставок: з’являється поетапний підхід

Замість негайних знижень, зростає консенсус щодо обережного підходу. Коли RBA почне коригувати політику в 2027 році, зниження можуть скласти близько 75 базисних пунктів протягом цього року, за умови, що прогнози інфляції справдяться. Цей помірний темп відображає прагнення центрального банку підтвердити зниження інфляції перед тим, як здійснювати значні зниження ставок.

Динаміка ринку праці додає ще один рівень складності

Ускладнення ситуації з інфляцією — це відносна напруженість на ринку праці Австралії. Додатковий тиск на зайнятість може змусити RBA повністю переглянути свій графік, можливо, переоцінюючи очікування щодо зниження ставок. Елліс застерегла, що передчасне підвищення ставок, спрямоване на боротьбу з побоюваннями щодо зростання, ймовірно, виявиться контрпродуктивним і вимагатиме заходів з повернення назад протягом 12-18 місяців.

Баланс між стримуванням інфляції та збереженням динаміки ринку праці залишатиметься ключовим фактором, що формує траєкторію процентних ставок Австралії до 2027 року і далі.