Обов’язкові для розуміння концепції внутрішнього та зовнішнього обсягу при аналізі графіків: чому при внутрішньому обсязі, більшому за зовнішній, ціна акцій все одно зросла?

Відкрийте програму для перегляду акцій, крім ціни відкриття, максимальної та мінімальної ціни, ви неодмінно побачите два показники — внутрішній обсяг та зовнішній обсяг. Багато новачків у інвестиціях дивляться на ці цифри і трохи заплутуються, але насправді вони приховують справжні наміри учасників ринку — хто поспішає продавати, а хто — купувати.

Спершу зрозуміємо активний купівлю та активний продаж

Перед угодою продавець прагне підняти ціну (ціна виставлення на продаж), покупець — знизити ціну (ціна виставлення на купівлю). Як тільки хтось погоджується, відбувається угода.

Коли угода відбувається за ціною виставлення на купівлю — продавець відмовляється чекати, і одразу продає за ціною, яку виставив покупець, ця ордер потрапляє у внутрішній обсяг. Чим більше таких угод, тим сильніше тиск на продаж, що зазвичай вважається сигналом на зниження — медвежий сигнал.

Коли угода відбувається за ціною виставлення на продаж — покупець не бажає чекати і активно підвищує ціну, щоб швидше зайти — ця ордер потрапляє у зовнішній обсяг. Чим більше таких угод, тим сильніший попит, що зазвичай вважається сигналом на зростання — бичий сигнал.

Наприклад: TSMC купує один лот за 1160元, 1415 шт., а продає один лот за 1165元, 281 шт. Якщо хтось одразу продає 50 шт. за 1160 — ці 50 шт. потрапляють у внутрішній обсяг; навпаки, якщо хтось одразу купує 30 шт. за 1165 — ці 30 шт. потрапляють у зовнішній обсяг.

П’ятишарова ціна — це реальний ринковий попит і пропозиція

П’ятишарова ціна показує найвищі 5 ордерів на купівлю (зелені) та найнижчі 5 ордерів на продаж (червоні), разом із кількістю контрактів. Перша стрічка — найважливіша: купівля 1 — найвища ціна, продаж 1 — найнижча ціна.

Увага: п’ятишарова ціна — це лише ордери, вони не обов’язково будуть виконані.

Як інтерпретувати співвідношення внутрішнього та зовнішнього обсягу?

Співвідношення = внутрішній обсяг ÷ зовнішній обсяг

• 比值 > 1 → внутрішній обсяг більший, продавці поспішають продавати, сигнал на зниження
• 比值 < 1 → зовнішній обсяг більший, покупці прагнуть купити за високою ціною, сигнал на зростання
• 比值 = 1 → баланс між покупцями та продавцями, ринок у стані очікування

Але тут є ключовий момент: не можна орієнтуватися лише на співвідношення внутрішнього та зовнішнього обсягу

Багато хто робить помилку — бачить, що внутрішній обсяг > зовнішнього і вважає, що ціна впаде, але насправді вона може рости. Чому?

Внутрішній обсяг більший за зовнішній, а ціна зростає — можливо, це основний гравець навмисно виставляє ордери на купівлю, щоб залучити масового інвестора до активного продажу, фактично приховуючи свої наміри — наприклад, підвищення ціни з метою накопичення активів. Наприклад, ціна трохи зросла, внутрішній обсяг перевищує зовнішній, але ордери на купівлю з перших трьох рівнів продовжують накопичуватися, і ціна далі зростає.

Зовнішній обсяг більший за внутрішній, а ціна падає — це може бути пастка для залучення покупців. Основний гравець виставляє багато ордерів на продаж, щоб заманити масового інвестора купити, а сам у цей час продає активи. Наприклад, у період флету зовнішній обсяг значно перевищує внутрішній, але кількість ордерів на продаж на перших рівнях раптово зростає, і ціна різко падає.

Правильний підхід — враховувати всі ці фактори:

• Зовнішній обсяг > внутрішній обсяг + зростання ціни + збільшення обсягу торгів = здоровий бичий тренд, короткострокове зростання
• Внутрішній обсяг > зовнішній обсяг + падіння ціни + збільшення обсягу торгів = здоровий медвежий тренд, короткострокове падіння
• Співвідношення внутрішнього та зовнішнього обсягу протилежне руху ціни + структура ордерів аномальна = остерігайтеся маніпуляцій з боку великих гравців

Практичне застосування рівнів підтримки та опору

Рівень підтримки — ціна падає до певної позначки і більше не опускається, бо там багато учасників готові купити за цю ціну, вважаючи її досить низькою. Якщо ціна відскочить від рівня підтримки — можна розглядати довгі позиції.

Рівень опору — ціна піднімається до певної позначки і не може прорватися вище, оскільки там багато учасників, які купили раніше і не хочуть втратити гроші, тому при наближенні до рівня вони починають продавати, створюючи тиск на продаж.

Торгова стратегія:

• Купувати біля рівня підтримки, продавати біля рівня опору
• Прорив підтримки або опору — сигнал до зміни тренду, зазвичай ціна йде у напрямку прориву

Плюси та мінуси внутрішнього та зовнішнього обсягу

Переваги:

• Миттєвість — оновлюється разом із угодами
• Простий у розумінні
• В поєднанні з структурою ордерів і обсягом — підвищує точність аналізу

Недоліки:

• Легко маніпулювати (відкликання ордерів для створення фальшивих сигналів)
• Відображає лише короткострокові угоди, не дає повної картини тренду
• Сам по собі може давати хибні сигнали

Висновок

Внутрішній та зовнішній обсяг — це відображення психології учасників ринку. Внутрішній обсяг великий — продавці поспішають, зовнішній — покупці прагнуть купити. Але на ринку немає абсолютної істини — внутрішній обсяг > зовнішній може бути і при зростанні ціни, і навпаки. Це залежить від капіталу великих гравців, настроїв ринку, фундаментальних показників компаній та інших факторів.

Настоящий майстер — це не той, хто сліпо слідкує за співвідношенням внутрішнього та зовнішнього обсягу, а той, хто використовує їх як допоміжний інструмент, поєднуючи з технічним аналізом, фундаментальним аналізом і аналізом капіталу. Тільки так можна підвищити ймовірність успіху і уникнути пасток.