Чи може євро продовжувати зростати? Чи буде євро постійно падати через зниження процентної ставки центральним банком?

5 червня Європейський центральний банк має оголосити рішення щодо процентної ставки, цей крок безпосередньо вплине на динаміку євро. Загальна очікувана реакція ринку: зниження депозитної ставки на 25 базисних пунктів до 2%. Це буде восьме зниження ставки за останні 12 місяців ЄЦБ, і постає питання — чи буде євро постійно падати?

Позитивні сигнали від даних інфляції

Останні дані показують, що гармонізований індекс споживчих цін (CPI) у зоні євро у травні знизився до 1.9% у річному вимірі, що є першим за 8 місяців випадком, коли він опустився нижче цілі ЄЦБ у 2%. На тлі зниження інфляції, зменшення прогнозів інфляції та економічного зростання ЄЦБ вже є неминучим. Загальна думка ринку полягає в тому, що, крім цього зниження ставки у червні, до кінця року ЄЦБ ще раз знизить ставку, і депозитна ставка стабілізується близько 1.75%.

Зниження ставки не означає обов’язкового ослаблення євро

Є важливий ключовий момент: враховуючи, що долар США зазнає загального тиску на ослаблення, євро під час циклу зниження ставок може залишатися стійким. Аналіз банку Юніверсал знімає стереотип “зниження ставки обов’язково призведе до девальвації” — навіть якщо ЄЦБ діятиме відповідно до очікувань, реакція євро не буде різкою.

З технічної точки зору, дані LSEG свідчать, що ринок вже повністю врахував очікування зниження ставки, що означає, що негативний вплив на євро був попередньо закладений. Обмінний курс євро до долара (EUR/USD) ймовірно залишатиметься в діапазоні 1.10–1.15, а покупці під час корекції курсу зможуть стримувати падіння євро.

Долар США потребує економічних даних для підтримки

Аналіз банку Danske вказує, що для відновлення зростання долара США потрібно суттєве покращення економічних фундаментів. Перед цим, пара EUR/USD продовжить рух вгору. Стратеги переважно вважають, що ринок вже заклав ціну на подальше зниження ставок, і короткостроковий рух євро визначатиметься не самим зниженням ставок, а силою долара.

З урахуванням поточної макроекономічної ситуації, важко уявити, що торговельна політика Трампа, яка гальмує економіку єврозони, буде повністю подолана простим зниженням ставок, але саме це і є причиною, чому євро залишається відносно стійким — ринок вже врахував цю можливість.