База депозитів Aave становить $50 мільярдів, але протокол стикається з суттєвим перешкодою: обсяг позик знизився на 70% з серпня. Ось у чому проблема — Aave отримує дохід від кредитної діяльності, а не від простих депозитів, що лежать на платформі. Зі зміною потоків інституційних інвесторів у бік інших платформ, ставки по позиках USDC знизилися з 7,7% до 4,5%, що відображає, як конкуренти, такі як Ethena і Maple, захоплюють інституційний попит. Наслідок? Токен Aave знизився на 35% з початку року, що є прямим відображенням зниження доходів у порівнянні з TVL. Коли попит на позики слабшає, слабшає і двигун формування комісій протоколу. Основна проблема — не активи під управлінням, а прибуткова діяльність, яка живить екосистему.