Чи стане відскок японської ієни у 2026 році закономірністю? Багато великих банків прогнозують, що курс долара до ієни може опуститися до 140

Останнім часом у ринку з’явилися зміни у поглядах на японську ієну. Зі вступом Федеральної резервної системи у цикл зниження ставок, різниця у відсоткових ставках між США та Японією поступово зменшується, а також активна фіскальна політика нової японської урядової адміністрації та можливі інтервенції з боку центрального банку сприяють позитивному настрою інституційних інвесторів щодо майбутньої динаміки японської ієни на періоді 12-18 місяців.

Фондові менеджери досягли консенсусу: оцінка японської ієни має потенціал для відновлення

Згідно з опитуванням американського банку у листопаді серед близько 170 менеджерів фондів, майже третина з них вважає, що до 2026 року японська ієна стане найкращою з основних валют за показниками. Такий високий відсоток відображає широке очікування ринку щодо відскоку японської ієни.

Основна аргументація фондових менеджерів полягає в тому, що поточний курс японської ієни відносно її справедливої вартості перебуває у низькому діапазоні. Враховуючи можливі політичні інтервенції з боку японського уряду та центрального банку, а також тиск на зниження ставок через уповільнення економіки США, у японської ієни є значний потенціал для зростання.

Конкретна ціль від Morgan Stanley: курс долар/ієна у першому кварталі 2026 року може досягти 140

Стратегічна команда Morgan Stanley зробила кількісне прогнозування щодо зростання японської ієни. Вони зазначають, що якщо Федеральна резервна система продовжить знижувати ставки через ознаки уповільнення економіки США, то в найближчі місяці курс ієна до долара може зрости майже на 10%.

Більш конкретно, Morgan Stanley прогнозує, що курс долар/ієна у першому кварталі 2026 року досягне рівня близько 140, а наприкінці року повернеться до приблизно 147. На кінець листопада цей курс становив 156.60, що означає, що за цим прогнозом японська ієна може зрости майже на 10%.

Стратеги, такі як Matthew Hornbach, зазначають, що поточна оцінка курсу долар/ієна вже відхиляється від довгострокової справедливої вартості. Як тільки доходність американської економіки почне знижуватися через уповільнення, курс може зазнати корекції вниз.

Політична диференціація сприяє зростанню

Розбіжності у монетарних політиках США та Японії є ключовим фактором підтримки очікувань щодо зростання японської ієни. Останні висловлювання представників Федеральної резервної системи з публічною риторикою у бік м’якої політики, а також очікування зниження ставок у грудні, підсилюють тиск на долар.

Одночасно, активна фіскальна політика нової японської адміністрації, у поєднанні з потенційними заходами з управління валютним курсом з боку центрального банку, створює сприятливе середовище для зростання ієни. Morgan Stanley вважає, що сама фіскальна політика Японії наразі не є надмірно агресивною, що залишає простір для коригування позицій центрального банку.

Варто зазначити, що з урахуванням потенційного відновлення економіки США у другій половині 2026 року, потоки арбітражних інвестицій можуть знову повернутися до ринку японської ієни, що створить новий тиск на курс. Однак перед цим основним трендом залишається зростання.

Консенсус на ринку формується

Прогнози Morgan Stanley та американського банку збігаються і відображають єдину думку провідних інституцій Уолл-стріт щодо перспектив японської ієни. З точки зору відновлення оцінки, політичних розбіжностей та хеджування ризиків, японська ієна має привабливий вигляд, що пояснює високий рівень очікувань фондових менеджерів щодо її річної динаміки.