Мідний ринок стикається з розширенням дефіциту пропозиції, ціна на міді у 2026 році може перевищити 13000 доларів США/тонну

**Ціна на мідь досягла нових максимумів, основною причиною є напруженість у пропозиції**

1 грудня Лондонська біржа металів (LME) знову підняла ціну на мідь до 11292 доларів США/тонну, оновивши історичний рекорд. З початку 2025 року цей зростаючий тренд вже склав 29%, причинами якого є два основних фактори: збої у глобальній видобувній галузі, що спричинили напруженість у постачанні міді, а також зростання очікувань зниження ставки ФРС, що підтримує фінансовий ринок.

**Багато аналітичних установ мають оптимістичні прогнози, UBS дає найагресивніший прогноз**

Група UBS найоптимістичніше оцінює перспективи цін на мідь, прогнозуючи дуже агресивний сценарій: у березні 2026 року ціна може піднятися до 11500 доларів США/тонну, у червні — до 12000 доларів, у вересні — близько 12500 доларів, а до кінця року цільова ціна сягне 13000 доларів/тонну. Національна рада з міді Чилі (Cochilco) підвищила середньорічний прогноз цін на 2026 рік до 4.55 долара/фунт (близько 10030 доларів/тонну), що також є історичним максимумом.

**Дефіцит пропозиції значно зростає, ризик вичерпання запасів стає очевидним**

UBS одночасно значно підвищила свої прогнози щодо постачання, вважаючи, що дефіцит міді у 2025 році становитиме 230 000 тонн, але у 2026 році він може майже подвоїтися до 407 000 тонн. Ці прогнози відображають прискорене зниження запасів і тривалі ризики у постачанні.

Найбільший у світі виробник міді — чилійська компанія Codelco — нещодавно повідомила, що у 2026 році премія за річні контракти буде на 350 доларів США/тонну вищою за ціну LME, порівняно з 89 доларами у 2025 році, що є вражаючим зростанням. Крім того, через зростання очікувань щодо тарифів у США, трейдери масово відправляють міді у більш вигідний американський ринок, що ставить під загрозу запаси в інших регіонах.

**Арбітражні операції повертаються, ринок США стає новим центром уваги**

Ціна на мідь на COMEX у Нью-Йорку має явну премію порівняно з LME, і ця структурна різниця, ймовірно, збережеться протягом наступних 18 місяців. Керівник відділу розвитку ринку Лондонської біржі металів Robin Martin зазначив, що контракти CME вже демонструють стабільну премію у 2-3%, що стало характерною структурною особливістю ринку.

Керівник металевого підрозділу групи Moqueure Energy Kostas Bintas заявив, що прибуткова арбітражна торгівля у США повертається, і найближчими місяцями імпорт міді до США значно зросте, що відкриває багато можливостей для бичачих інвесторів.

**Перспективи цін на мідь у майбутньому: підтримка з боку дефіциту пропозиції та очікувань попиту**

За кількома факторами, логіка подальшого зростання цін на мідь у 2026 році вже досить ясна: швидке виснаження глобальних запасів, розширення дефіциту пропозиції, формування регіональних структур премій, відновлення арбітражних операцій. За цих умов ринок міді має всі шанси залишатися у бичачому тренді.