2025 рік інвестицій у ШІ: огляд від інфраструктури до впровадження застосунків

自ChatGPT浪潮掀起後，AI相關股票從冷門轉身成為 капітальний ринок улюбленець. Однак не всі концептуальні AI-акції варто тримати довгостроково — деякі займаються інфраструктурою, інші глибоко занурені в екосистему застосувань, їх інвестиційна логіка кардинально різна. У цій статті від аналізу потоків ринкових капіталів, розподілу ланцюга індустрії, ключових цілей до інвестиційних стратегій ви отримаєте повний огляд інвестиційних можливостей у AI-акції 2025 року.

Сутність концептуальних AI-акцій: від апаратного забезпечення до повної екосистеми програмного забезпечення

Так звані AI-концептуальні акції — це публічні компанії, тісно пов’язані з технологіями штучного інтелекту. Ці компанії охоплюють кілька рівнів: верхній — розробники AI-чіпів (наприклад, NVIDIA, AMD), середній — виробники серверів і хмарної інфраструктури (наприклад, Quanta, TSMC), нижній — постачальники хмарних платформ і сервісів (Microsoft, Google).

Інвестування в AI-концептуальні акції — це, по суті, інвестиції у цю технологічну революцію через інфраструктуру та екосистему застосувань. Зі зростанням попиту глобальних компаній на AI-рішення, за прогнозами IDC, витрати підприємств на AI у 2025 році досягнуть 307 мільярдів доларів, а до 2028 року перевищать 632 мільярди доларів із середнім річним темпом зростання близько 29%. Цей величезний потік капіталу безпосередньо стимулює зростання всієї ланцюга індустрії.

Значна зміна у розподілі капіталу: сигнали інституційних інвесторів щодо AI-стратегій

З 2025 року глобальні великі хедж-фонди та інституційні інвестори демонструють явні сигнали у своїх портфелях. Наприклад, у останньому звіті 13F Bridgewater показано значне збільшення позицій у NVIDIA, Alphabet, Microsoft — це не лише оптимізм щодо перспектив AI, а й стратегічне розміщення капіталу у ключових вузлах екосистеми AI: обчислювальні потужності, чіпи та хмарні сервіси.

Крім окремих акцій, інституційні інвестиції активно спрямовуються у тематичні фонди та ETF. За даними Morningstar, станом на кінець першого кварталу 2025 року активи глобальних фондів AI і Big Data перевищили 30 мільярдів доларів, що свідчить про зростаючу потребу у диверсифікації інвестицій у цю галузь.

Лідери на американському ринку AI: двонапрямне рух — обчислювальна потужність і застосування

NVIDIA (NVDA): захисний вал лідера

NVIDIA контролює повний ланцюг — від GPU-чіпів, CUDA-софту до системної екосистеми, ставши стандартом для тренування та запуску великих моделей AI. У 2024 році дохід склав 60.9 мільярдів доларів, зростання понад 120% — яскравий приклад лідерства у AI-руху. У 2025 році другий квартал приніс рекордний дохід близько 28 мільярдів доларів, чистий прибуток — понад 200% річного зростання.

Ключова динаміка — потужні GPU архітектури Blackwell (B200, GB200), що приваблюють хмарних провайдерів, сприяючи безперервним рекордам у дата-центрах. Зі зростанням застосувань AI від тренування до інференсу, попит на високопродуктивні обчислювальні рішення зростатиме експоненційно, і в короткостроковій перспективі їх важко буде замінити.

Broadcom (AVGO): непомітний чемпіон мережевих з’єднань

Broadcom має сильні позиції у кастомних ASIC-чіпах, комутаторах і оптичних комунікаціях, що робить її ключовим гравцем у ланцюгу постачання AI-даних центрів. У 2024 фінансовому році дохід склав 31.9 мільярдів доларів, частка AI-продуктів у доході вже досягла 25%.

У другому кварталі 2025 року показники зросли на 19% у річному вираженні, головним чином через прискорення будівництва AI-даних центрів великими хмарними провайдерами і зростання попиту на високопродуктивні мережеві чіпи. З розширенням масштабів моделей AI, мережеві вузькі місця стануть новим фокусом, і потенціал зростання Broadcom не можна недооцінювати.

AMD (NASDAQ: AMD): виклик для лідерів

AMD, завдяки серії Instinct MI300 і архітектурі CDNA 3, успішно увійшла у ринок AI-чіпів, домінований NVIDIA. У 2024 році дохід склав 22.9 мільярдів доларів, зростання дата-центру — 27% у річному вираженні.

У 2025 році MI300X отримала визнання основних хмарних провайдерів, а наприкінці року з’явиться серія MI350, що дасть мультиплікатор зростання доходів. Аналіз ринку показує, що з розширенням клієнтської бази та зростанням попиту на альтернативні рішення AMD поступово збільшує свою частку на ринку.

Microsoft (MSFT): піонер монетизації корпоративного AI

Microsoft через ексклюзивну співпрацю з OpenAI, платформу Azure AI і інтеграцію Copilot створює міцну екосистему корпоративного AI. У 2024 фінансовому році дохід склав 211.2 мільярдів доларів, зростання Azure — 28%, AI-сервіси забезпечують понад половину цього зростання.

У першому кварталі 2025 року дохід від хмарних сервісів перевищив 30 мільярдів доларів, а масштабне впровадження Copilot у Microsoft 365 і зростання Azure OpenAI свідчать про прискорення поширення AI у бізнесі. Інтеграція функцій у понад мільярд користувацьких продуктів відкриває нові можливості монетизації.

Лідери AI у Тайвані: шлях від контрактного виробництва до чіпів

Quanta (2382): перетворення з контрактного виробника у постачальника AI-серверів

Quanta, колись найбільший у світі контрактний виробник ноутбуків, трансформується у постачальника AI-серверів. Підрозділ Quanta Cloud Technology (QCT) вже успішно входить у американські дата-центри. У 2024 році дохід склав 1.3 трильйона нових тайванських доларів, частка AI-серверів зростає, а валова маржа покращується.

У другому кварталі 2025 року дохід перевищить 300 мільярдів нових тайванських доларів, зростання понад 20%, історичний рекорд за аналогічний період. Інституційні інвестори позитивно оцінюють довгостроковий потенціал Quanta у AI та хмарних трендах, середня цільова ціна — 350-370 нових тайванських доларів.

Macronix (3661): темна конячка у дизайні ASIC

Macronix спеціалізується на кастомних ASIC-чіпах, клієнтська база — гіганти хмарних сервісів США, HPC і лідери у AI. У 2024 році дохід склав 68.2 мільярдів нових тайванських доларів, зростання понад 50% — вражаючий показник.

У другому кварталі 2025 року дохід перевищить 20 мільярдів нових тайванських доларів, подвоївшись порівняно з минулим роком, а валова і чиста маржа продовжують зростати. З входженням великих AI-проектів у масове виробництво, нові замовлення на AI-ускорювачі поступово надходять, середня цільова ціна — 2200-2400 нових тайванських доларів.

Delta Electronics (2308): непомітний переможець у управлінні живленням

Delta, колись лідер у глобальному управлінні живленням, трансформується у ключового гравця у ланцюгу постачання AI-серверів, пропонуючи високоефективні джерела живлення, системи охолодження і рішення для серверних шаф. У 2024 році дохід склав близько 420 мільярдів нових тайванських доларів, частка AI і дата-центрів зростає.

У другому кварталі 2025 року дохід перевищить 110 мільярдів нових тайванських доларів, зростання понад 15%, що зумовлено зростанням попиту на AI-сервери і інфраструктуру даних. Валова маржа залишається високою, Delta — один із стабільних гравців у AI-акціях Тайваню.

MediaTek (2454): гравець у мобільному AI

MediaTek — один із десяти найбільших безфабричних дизайнерів у світі, активно просуває AI-чіпи. Серія Dimensity вже має вбудовані посилені AI-обчислювальні блоки, співпрацює з NVIDIA у розробці рішень для автомобілів і краю AI. У 2024 році дохід склав 490 мільярдів нових тайванських доларів, зростання зумовлене збільшенням поставок AI-чіпів, а валова маржа поступово зростає.

У другому кварталі 2025 року дохід перевищить 120 мільярдів нових тайванських доларів, зростання близько 20% — зумовлено зростанням частки високорівневих мобільних чіпів і попиту на AI-розумні пристрої. Інвестори позитивно оцінюють двонапрямне зростання у мобільному AI і автомобільних рішеннях, середня цільова ціна — 1,300–1,400 нових тайванських доларів.

InnoLux (3324): майбутня зірка у системах охолодження

Зі зростанням споживання AI-ускорювачів із потужністю понад 1 кВт, традиційне повітряне охолодження досягло межі. InnoLux розробляє технології рідинного охолодження, що стане ключовим гравцем у глобальному ланцюгу постачання AI-серверів. У 2024 році дохід склав 24.5 мільярдів нових тайванських доларів, зростання понад 30%.

У 2025 році провайдери хмарних сервісів активізують впровадження рідинних систем охолодження, обсяг поставок з другого кварталу зростатиме значно, що підтримає зростання доходів і маржі. З появою нових високопотужних AI-ускорювачів, проникнення рідинного охолодження швидко зростатиме, і цінові цілі InnoLux часто перевищують 600 нових тайванських доларів.