Загадка навколо прогнозу цін на нафту між надлишком пропозиції та слабким попитом

Спотові ціни на нефть-сирець останнім часом демонструють коливальні та нестабільні рухи через поєднання кількох факторів з боку пропозиції та попиту, а також геополітичного тиску та зростаючих запасів. Як і більшість товарів, прогнози цін на нафту-сирець залежать від фундаментальних сил ринку: пропозиції та попиту. Незважаючи на різке падіння цін останнім часом, останні рухи викликають питання щодо очікуваного курсу цін у майбутніх періодах.

Баланс пропозиції та попиту: хто контролює ціну?

Пропозиція і попит — основні рушії прогнозів цін на нафту-сирець. Коли відкриваються нові нафтові родовища або прискорюється видобуток, пропозиція зростає. Але коли геополітичні потрясіння або санкції порушують глобальні ланцюги постачання, пропозиція зменшується.

З іншого боку, попит здебільшого зумовлений промисловою та торговельною активністю. Тому рівень економічного зростання у країнах-лідерках, таких як США, Китай і ЄС, безпосередньо впливає на глобальний обсяг попиту.

Новий фактор, що починає тиснути на попит: зростання використання чистої та відновлюваної енергії. З поширенням зелених технологій у промисловості та транспорті зменшилася потреба у нафті, що негативно впливає на прогнози цін.

Сторона пропозиції: що відбувається зараз?

Збільшення від ОПЕК+ та інших країн

Організація країн-експортерів нафти (ОПЕК) та її союзники оголосили про підвищення видобутку на 137 тисяч барелів на добу з листопада. У свою чергу, Міжнародне енергетичне агентство прогнозує, що світовий обсяг пропозиції досягне 106.1 мільйона барелів на добу у 2025 році, що на 3 мільйони барелів на добу більше за попередні оцінки.

Країни поза ОПЕК, за прогнозами, додатково внесуть 2 мільйони барелів на добу. США зафіксували рекордний рівень видобутку — 13.6 мільйона барелів на добу у липні 2025 року.

Запаси зростають до рекордних рівнів

Глобальні запаси, особливо “на воді”, зазнали значного зростання у вересні 2025 року. Це відображає відвантаження, що очікують продажу або розподіл, — що свідчить про перевищення пропозиції над поточним попитом.

Фактори, що обмежують пропозицію

Незважаючи на зростання, існує тиск, що його пом’якшує: санкції щодо Росії та Ірану, атаки на російську інфраструктуру, а також деякі країни ОПЕК+ наближаються до максимальної потужності. Однак спокій у регіональних конфліктах може відкрити шлях для більш легкого транспортування нафти.

Сторона попиту: зниження світової активності

Зростання попиту менше за очікуване

Міжнародне енергетичне агентство знизило свої прогнози щодо зростання попиту на нафту у 2025 році до 710 тисяч барелів на добу, що менше за історичний рівень зростання. Проблема у тому, що цей приріст недостатній для поглинання зростання пропозиції.

Відмінності у споживанні країн

Очікується, що споживання у країнах, що розвиваються, зросте на 1.2 мільйона барелів на добу, тоді як у країнах ОЕСР воно знизиться на 0.1 мільйона барелів на добу. Це відображає слабкість попиту у найбільших промислових економіках.

Китай: слабкий драйвер попиту

Економіка Китаю продовжує сповільнюватися з 2022 року. Темп економічного зростання не перевищує 5.4% з жовтня 2023 року, а у третьому кварталі 2025 року знизився до 4.8%.

Додаткові індикатори підтверджують слабкість:

• Роздрібний продаж знизився з 6.4% у травні до 3% у вересні
• Індекс споживчих цін зафіксував дефляцію — -0.3%
• Індекс цін виробників знизився на -2.3%
• Індекс менеджерів із закупівель у виробничому секторі залишився на рівні 49.7 пунктів (менше за 50, що вказує на дефляцію)

Торговельна війна та американські ставки

Федеральний резерв США знизив ставки до 4.25%, і очікується подальше зниження. Це зазвичай стимулює попит, але загострення торговельної війни між США та Китаєм скасовує багато з цього позитивного ефекту.

Нещодавно США припинили введення 100%-их мит на Китай у відповідь на зобов’язання Китаю купувати американську сою, що підняло ціни на нафту на 7.1% минулого тижня, з 61.25 до 65.68 доларів. Однак трейдери залишаються обережними: США вже скасовували мита, і знову їх вводили, що створює постійний стан невизначеності на ринку.

Прогнози: очікується надлишок пропозиції

Об’єднуючи дані про пропозицію та попит, Міжнародне енергетичне агентство прогнозує надлишок пропозиції до 4 мільйонів барелів на добу у 2026 році, що є високим показником.

З огляду на це, очікування цін на Brent становлять:

• 62 долари у середньому у четвертому кварталі 2025 року
• 52 долари у 2026 році (якщо надлишок збережеться)

Однак ОПЕК прогнозує баланс між пропозицією та попитом у 2025 та 2026 роках, зростання попиту на рівні 1.38 барелів на добу у 2026 році.

Основні фінансові інститути прогнозують:

• J.P. Morgan: 66 доларів за барель наприкінці 2025 року
• Morgan Stanley: 60 доларів за барель наприкінці 2025 року

Технічний аналіз: куди рухається ціна?

Ціна на Brent наразі стабільна на рівні 65.44 доларів. Загальний тренд залишається низхідним у середньостроковій перспективі, але є деякі технічні сигнали короткострокового коригування.

Явна рухливість у низхідному каналі: ціна рухається у низхідному каналі з третього кварталу 2024 року, переважають продавальні тиски.

Важливі технічні індикатори:

• Ціна відскочила від сильного рівня підтримки на 59.9 долара
• Полігон Біллінджера вказує на прорив середньої лінії
• MACD демонструє позитивний перехід, що може свідчити про посилення зростаючого імпульсу
• Основний рівень опору — 70.8 долара (межа між низхідним трендом і потенційним розворотом у висхідний)

Очікувані сценарії:

Якщо Brent зуміє закріпитися вище 70.8 долара:

• Можливий цільовий рівень — 73.6 долара до кінця 2025 року
• Потім 74.9 долара на початку 2026 року

Якщо корекція не відбудеться і ціна опуститься нижче 59.8 долара:

• Можливий рух до 61.1 долара до кінця 2025 року
• Потім 58.5 долара на початку 2026 року

Як інвестувати у прогнози цін на нафту-сирець?

На відміну від золота та інших товарів, фізично купити нафту неможливо через складність зберігання та логістики.

Трейдери інвестують у нафту через:

1. Ф’ючерсні контракти: купівля з метою перепродажу перед датою поставки

2. CFD (контракти на різницю) (CFD): найзручніший і найгнучкіший інструмент для роздрібних трейдерів. Вимагає менше капіталу і дає високі можливості для прибутку, але з високим ризиком. Важливо обрати надійну платформу з хорошими інструментами аналізу для успішної реалізації цієї стратегії.

Висновки

Прогнози цін на нафту-сирець наразі характеризуються невизначеністю. З одного боку, зростає надлишок пропозиції і слабкий попит, особливо у великих промислових країнах. З іншого — геополітичні фактори та торговельні домовленості можуть змінити ситуацію.

Технічно ціна проходить фазу корекції у рамках головного низхідного тренду. Ключовий рівень — 70.8 долара: якщо Brent закріпиться вище, можливий істинний розворот у висхідний тренд. Залишатися під цим рівнем — означає підтвердження продовження низхідного тиску.

Трейдерам слід уважно стежити за економічними даними з Китаю та розвитком торговельних відносин США, оскільки саме вони зараз є найсильнішими драйверами ринку.