2024 рік Посібник з інвестицій у компанії, що постачаються до Apple: Оволодійте можливостями ланцюга постачання Apple

蘋果在2024年6月宣佈Apple Intelligence計畫後，帶動相關供應商股價大幅上漲。這波行情讓許多投資者開始關注蘋概股的投資價值。究竟什麼是蘋概股？如何從蘋果供應鏈的擴張中獲利？本文將為你詳細解析。

蘋概股究竟是什麼？

蘋概股是指與蘋果公司業務相關聯的股票，主要包括兩大類：一是蘋果供應鏈中的企業，涵蓋零件製造商、組裝廠、代工廠等；二是與蘋果有業務合作的公司，例如產品銷售、技術授權等合作方。

這類股票的特點是業績表現與蘋果產品銷售狀況高度相關。蘋果每年都會對外公佈全球前200大供應商名單，進入名單的公司往往享受股價上漲的紅利，而被移出名單的企業則面臨股價下滑的壓力。例如，致伸科技被剔除供應鏈名單後，股價隨即下跌5%；當台積電遭蘋果砍單時，股價在單日內跌幅達到5%。

蘋果新品與供應鏈動向如何聯動？

蘋果對供應鏈廠商的直接影響體現在多個方面。最直觀的就是供應商名單的變動——進入或退出都會立刻反應在股價上。

2024年4月，蘋果公佈2023財年供應鏈名單，台灣入選工廠達49家。其中南電重新回歸，金箭印刷集團首次入選，但聯詠、南亞科、嘉澤等先前進入的廠商被調出。這種週期性的更新直接影響了相關企業的投資價值。

供貨量的變化更是影響股價的關鍵。蘋果的訂單增減、采購偏好調整，都會瞬間反應在供應商的盤面表現上。相比之下，那些蘋果訂單佔比超過20%的廠商，股價波動幅度最為明顯。

蘋果股價波動如何推動概念股漲跌？

通常情況下，蘋果股價上揚會帶動供應商股價走高，反之亦然。但漲跌幅度取決於各廠商對蘋果的依賴程度。

2024年上半年，蘋果宣佈AI計畫後股價飆漲近20%，相關供應商也隨之起舞。博通因主要供應無線充電晶片和RF前端組件，漲幅達15%；Quanta因承接MacBook代工訂單，一度漲超20%。而台積電因為蘋果訂單佔其收入約25%，股價走勢與AAPL高度同步。

美股蘋概股投資清單

博通（AVGO）：AI晶片供應的長期受益者

博通為蘋果iPhone全系提供無線通信晶片和RF前端模組，是蘋果生態的核心供應商。2023年股價暴漲105%後，2024年迄今漲幅達48%，總市值突破7710億美元。

華爾街分析師普遍認為，隨著企業AI佈局升溫，博通將從底層硬體需求激增中持續受益。公司2024年第二季度營收同比增長43%至124.87億美元，遠超預期；調整後每股收益達10.96美元，年增6%。管理層更將全年營收指引上調至510億美元，顯示對AI業務前景的信心。

德州儀器（TXN）：模擬晶片的穩健復甦

德州儀器為蘋果提供觸控屏控制、電池管理等元件，是另一家關鍵供應商。雖然公司去年營收持續下滑，但2024年模擬晶片行業去庫存已近尾聲，存貨周轉開始加速。

二季度營收38.22億美元，環比增長4.4%，淨利潤環比增長1.99%。隨著行業復甦信號增強，TXN股價表現相對穩健，今年漲幅接近18%。

高通（QCOM）：手機市場反彈的受益者

作為全球最大智能手機晶片供應商，高通第三財季業績好於預期。營收同比增長11%至93.9億美元，淨利潤同比增長26%至26.48億美元，每股收益2.33美元均超出預期。

公司給出強勁的第四季度指引，暗示智能手機市場正在反彈。自年初至今，高通股價漲幅已接近20%。

亞德諾半導體（ADI）：多元化應用的增長引擎

亞德諾為蘋果提供模擬 і信號處理技術，連續13個季度實現收入增長，2023年Q2每股收益同比增長18%，超出預期。公司積極拓展汽車、工業、通信等應用領域，實現多元化發展，降低對單一市場的依賴。近三年收益率達62%，股票表現穩中向好。

思佳訊（SWKS）：5G與車聯網的潛力股

思佳訊專注於無線通信解決方案，為蘋果供應RF前端模組。其模擬射頻技術廣泛應用於5G、物聯網、車載系統等領域。公司自2022年底開始反彈，今年以來漲幅接近25%，有望從5G普及和電動車快速發展中受益。

台積電（TSM）：晶片代工的核心動力

台積電是蘋果A系列晶片的唯一代工方，蘋果訂單佔其收入約25%。2024年二季度營收6735.1億元新台幣，同比增長40.1%；淨利潤2478億元新台幣，同比增長36.3%。

HPC（高性能計算）已成為台積電的業績支柱，二季度該業務營收環比大增28%。公司看好智能手機和AI晶片對先進制程的強勁需求，預期第三季度業績將進一步提升。

台股蘋概股的投資機會

除了美股外，台股中的蘋概股同樣值得關注。以下幾家公司是台股蘋概股投資組合中的核心標的。

台積電（2330.TW）：晶片代工的龍頭

台積電為蘋果設備提供核心晶片，是全球最重要的蘋果供應商。最新財報顯示，2024年二季度營收同比增長40.1%至6735.1億元新台幣，環比增長13.6%；淨利潤同比增長36.3%至2478億元新台幣，環比增長9.9%。

HPC業務已取代手機業務，成為支撐業績的核心引擎。DCE業務（數位消費類電子）也表現強勁，包含T-Con、PMIC、WiFi晶片等應用，環比增長20%。管理層對第三季度前景樂觀，看好手機和AI產品對先進制程的持續強勁需求。2024年至今股價漲幅達63%。

日月光投控（3711.TW）：系統級封裝的專家

日月光投控主要透過旗下EMS廠環旭承接蘋果系統級封裝訂單。2024年4月，公司宣佈獲得蘋果獨家訂單，中標iPhone 16系列電容式按鍵系統級封裝模組，該設計將取代現有實體按鍵。

二季度財報顯示，受益於封測和電子代工效率提升及產品組合優化，毛利率達16.4%，創六季度新高。稅後淨利潤77.83億元，環比增長37%，每股盈餘1.8元。公司對下半年前景樂觀，認為AI和HPC領域將繼續強勁增長。今年漲幅達15%。

台達電（2308.TW）：電源器供應的隱形冠軍

台達電作為蘋果電源器供應商，二季度營收1034.43億元，環比增長13.3%；毛利率飆升至34%新高；稅後淨利潤99.48億元，環比增長72.6%，每股盈餘3.83元創次高。

管理層預期第三季進入旺季表現優於第二季，第四季預估持平。公司今年股價漲幅明顯，自年初至今已超過30%。

鴻海（2317.TW）與廣達（2382.TW）：代工與組裝的雙動力

鴻海作為蘋果最大代工廠，廣達則是MacBook和iPad的主要供應商。兩家公司都從蘋果產品創新中直接受益。2024年至今鴻海漲幅75%，廣達漲幅30%。

蘋概股投資方法論

策略一：基金或ETF投資

投資蘋果概念股的最簡單方法是透過半導體相關ETF。許多蘋概股屬於半導體板塊，投資相關ETF等於一次性布局大部分蘋概股。

推薦選項包括：

• iShares 半導體ETF（SOXX）：前五大成分股為英偉達（8.57%）、博通（8.14%）、超微（7.16%）、英特爾（6.27%）、德州儀器（6.09%）
• VanEck 半導體ETF（SMH）：前五大成分股為英偉達（10.77%）、博通（10.44%）、艾司摩爾（9.74%）、台積電（9.60%）、超微（7.68%）

透過ETF投資可以有效分散風險，同時享受整個行業增長的紅利。

策略二：券商個股交易

如果傾向於個股操作，投資台股蘋概股可透過國內券商開設帳戶直接交易。投資美股蘋概股則可透過國內券商複委託或美股券商進行交易。

個股交易的優點是可以精確把握單個企業的投資機會，但需要投資者具備較強的分析能力和風險管理意識。

投資蘋概股需要注意什麼？

風險一：蘋果訂單變化帶來的衝擊

蘋果的訂單增減、砍單或轉向其他供應商，都會對相關企業造成直接衝擊。例如2022年蘋果砍單台積電時，台股股價單日跌幅達5%。因此投資蘋概股必須密切關注蘋果的採購動向。

風險二：供應鏈名單的週期性調整

蘋果每年都會更新供應商名單，新進入的企業受惠，而被移出的企業則面臨業績下滑。投資者需要定期追蹤蘋果官方公佈的供應鏈信息。

風險三：行業週期與產能過剩

半導體行業存在明顯的景氣循環。當行業進入去庫存階段時，供應商營收和利潤都會受到壓力。例如德州儀器去年營收持續下滑，反映了整個模擬晶片行業面臨的挑戰。

風險四：多元化依賴的不同程度

不同廠商對蘋果的依賴程度不同。台積電、博通等對蘋果訂單高度依賴，而亞德諾半導體則通過多元化應用領域降低風險。投資者應根據風險承受能力選擇合適的標的。

蘋概股投資的核心邏輯

蘋概股的投資價值最終來自於蘋果公司的產品創新能力和市場地位。只要蘋果持續推出新品、擴大市場份額，供應鏈企業就有機會受益。

2024年AI浪潮的到來為蘋概股帶來了新的增長動力。從博通到台積電，所有主要供應商都在積極佈局AI相關業務。這意味著蘋概股的長期投資邏輯依然成立，但投資者需要精準選擇那些真正受益於蘋果創新和AI轉型的企業。

同時要認識到，蘋概股並非一體化的概念。每家公司的基本面、發展前景存在差異，不應盲目跟風。應該根據各自的財務表現、供應關係、多元化程度等因素，做出理性的投資決策。