Відновлення Apple у Китаї та імпульс iPhone: чи може акція виправдати свою преміальну оцінку?

Apple спостерігає значне відновлення своєї діяльності у Великому Китаї, зокрема завдяки високому попиту на лінійку iPhone 17. Продажі в регіоні у жовтні зросли на 37% у порівнянні з минулим роком згідно з даними Counterpoint, що є значним поворотом після того, як у фінансовому 2025 році доходи у Великому Китаї знизилися до 64,38 мільярдів доларів — на 4% менше порівняно з попереднім роком, хоча вони становили 15,5% від загального чистого доходу.

Домінування iPhone підтримує дохідний двигун Apple

iPhone залишається основою бізнес-моделі Apple. У фінансовому 2025 році продажі iPhone склали 209,59 мільярдів доларів, що становить приблизно половину загального доходу компанії у 416,16 мільярдів доларів, з річним зростанням на 4,2%. Ці показники відзначають значне покращення у порівнянні з застійним зростанням 2024 року та зниженням доходів на 2% у 2023 році, підкреслюючи стійкість iPhone попри жорстку конкуренцію з боку китайських виробників та Samsung.

Очікується, що квартал грудня (Q1 фінансового 2026) принесе двозначне зростання продажів iPhone у порівнянні з минулим роком, підтримане новими функціями Apple Intelligence, такими як Live Translation та можливості візуального інтелекту. Ці AI-інновації позиціонуються як ключові фактори для залучення як існуючих, так і нових клієнтів на китайському ринку.

Крім iPhone, підсилюють результати підрозділ сервісів Apple та лінійка Mac. Apple повідомила про рекордний дохід від сервісів у вересні у Великому Китаї, а стратегічне розширення роздрібної мережі — зокрема відкриття нового флагманського магазину у Q4 2025 — зміцнило присутність компанії на ринку.

Випереджаючи у гонці штучного інтелекту

Хоча Apple домінує у доходах від смартфонів, компанія стикається з серйозними викликами у конкурентній боротьбі у сфері штучного інтелекту. Конкуренти, такі як Alphabet і Microsoft, закріпили за собою домінуючі позиції завдяки агресивній інтеграції AI у свої екосистеми.

Alphabet впровадила AI можливості у пошук та хмарну інфраструктуру, запустивши Gemini Enterprise для зміцнення бази корпоративних клієнтів. Тим часом Microsoft досягла $13 мільярда річного доходу від свого AI-бізнесу — вражаючого зростання на 175% у порівнянні з минулим роком. Це розширення базується на значних інвестиціях у інфраструктуру, зокрема у дата-центр Fairwater у Mount Pleasant, Вісконсін, що перевищує $7 мільярда у капітальних витратах і є найпотужнішою AI-інфраструктурою у світі.

Розгортання Apple Intelligence, хоча й стратегічно важливе, є більш обережним підходом у порівнянні з агресивними стратегічними монетизаціями AI, які застосовують технологічні конкуренти.

Оцінка переважає короткостроковий імпульс

Акції Apple принесли 16,5% доходу з початку року, поступаючись сектору Комп’ютерів та Технологій, який зріс на 23,8%. Очікуваний коефіцієнт ціна-прибуток на 12 місяців становить 32,72X, що значно вище медіани сектору — 27,66X, що позиціонує AAPL у преміум-ціновому сегменті.

Згідно з прогнозами Zacks, прибуток на акцію за фінансовий 2026 рік становитиме $8,16, що на 9,38% більше порівняно з $7,46 за фінансовий 2025. Прогнозований прибуток за перший квартал 2026 року — $2,65 на акцію, що на 10,42% більше, ніж у відповідному кварталі минулого року. Ці оновлення прогнозів були незначно позитивними за останній місяць, з підвищенням середніх оцінок на 3,8% за весь фінансовий рік і на 9,1% за перший квартал.

Незважаючи на відновлення ринку у Китаї та сильний потенціал iPhone, преміум-оцінка Apple у порівнянні з конкурентами сектору, а також ризики у реалізації AI-інновацій, свідчать про обмежений потенціал зростання за поточних цін. Акції мають рейтинг Zacks #3 (Утримувати), що відображає збалансований профіль ризиків і нагород для інвесторів.