2025-12-26 13:27:48

- Ринок акцій та виклики у 2025 році

Ціна акції компанії "Стратегі" (MSTR) на тижневому графіку різко знизилася з максимуму за рік у 457.22 доларів США 14 липня/липня до мінімуму в 155.61 доларів США 1 грудня/грудня, що становить зниження більш ніж на 63%. Наразі акція торгується близько 160 доларів США, наближаючись до своїх найнижчих рівнів за рік і нижче за 200-тижневу експоненціальну ковзну середню (EMA) в 184.09 доларів США.

Тижневий графік MSTR
Існує кілька причин цього корекційного руху ціни MSTR.

Різке зростання ціни біткойна до рекордного рівня в 126,199 доларів США 6 жовтня, а потім її падіння нижче за початковий рівень року в 93,576 доларів США і поточний тренд до найнижчого рівня за рік у 74,508 доларів США, спричинили слабкий або незначний негативний результат у 2025 році наприкінці року. Оскільки компанія MSTR піддається фінансуванню з використанням кредитного плеча як позначки на біткойн, її ціна акції коливається сильніше за ціну біткойна, що призводить до значних збитків для інвесторів, незважаючи на стабільність їхніх володінь.

Тижневий графік пари BTC/USDT

Крім того, компанія "Стратегі" фінансує накопичення своїх біткойнів переважно через конвертовані облігації, привілейовані акції та пропозиції акцій на ринку, а не через продаж біткойна. Внаслідок цього значна частина її старих боргів є дешевою. Однак нове позичання та привілейовані акції мають набагато вищі витрати, що призводить до зростання відсоткових платежів і щорічних прибутків.

Крім того, багаторазове випуск акцій розмиває частки існуючих інвесторів, роблячи кожну акцію меншою часткою компанії та її володінь біткойном. Таким чином, у сильному та волатильному 2025 році, що характеризується помітними квартальними коливаннями на ринку біткойна, це стало проблемою для "Стратегі". Компанія вже не може легко залучати дешевий капітал, тоді як зростання вартості фінансування та розмивання часток акціонерів тиснуть на грошові потоки і негативно впливають на ціну акцій, навіть якщо ціна біткойна не знижується різко.

Можливі ризики виключення з індексів, таких як ті, що спричинені компанією Morgan Stanley Capital International (MSCI), можуть призвести до виключення компаній, що мають понад 50% активів у біткойні (, з основних фондових індексів, і розглядати їх більше як інвестиційні інструменти, ніж як операційні компанії.

У разі виключення індексу "Стратегі", фонди з коротким позиціонуванням і біржові фонди, що слідують цим індексам, будуть змушені продавати акції MSTR, що спричинить вихід грошових потоків на мільярди доларів. Крім того, інвестори, ймовірно, перенаправлять свої капітали з високоволатильних активів, таких як бінарні опціони на біткойн з кредитним плечем, наприклад MSTR, у більш стабільні активи. Це призведе до зниження ліквідності та корпоративного попиту, що може спричинити цінову спіраль у зниженні цін на акції MSTR.

BTC1,33%

Переглянути оригінал

Before00zero

2025-12-26 13:25:03

- Трапляється компанія "Стратегії" та інші компанії з управління запасами біткоїнів під тиском через сповільнення ринкових темпів:

Різкі підйоми та глибокі корекції у ціні біткоїна призвели до стабільної або трохи негативної роботи у 2025 році, що спричинило напруження моделей запасів компаній, пов’язаних з біткоїном.
Акції компанії "Стратегії" знизилися більш ніж на 60% від своїх максимумів за рік, що спричинило різке падіння чистої вартості активів.
Компанії-запаси, які залучили капітал через приватні інвестиційні операції у публічні акції, зазнали значних знижень у вартості своїх акцій, оскільки ціни на акції часто повертаються до рівнів їх емітентів.

Облігації біткоїна (BTC), випущені компанією "Стратегії" (MSTR) та іншими компаніями, залишаються під тиском, оскільки коливання цін біткоїна у 2025 році — з різкими підйомами та глибокими корекціями — призвели до стабілізації або навіть незначного зниження річних доходів. Ціни акцій MSTR знизилися більш ніж на 60% від своїх максимумів цього року, тоді як конкуренти, які залучили капітал через приватні інвестиції у публічні акції, (PIPE) зазнали подібного зниження цін своїх акцій до рівнів емітентів.

Стратегія: найбільший засновник-володар біткоїна:
Компанія Майкла Сейлора для стратегій, раніше відома як MicroStrategy, є американською компанією, що спеціалізується на бізнес-інтелекті (BI) та мобільних додатках, і з серпня 2020 року використовує біткоїн як основний резервний актив для запасів.

Як показано на нижченаведеній діаграмі, компанія зібрала вже 671,268 біткоїнів у своїх резервів на суму 60.04 мільярдів доларів, за середньою ціною 74,972 долара за біткоїн. Це робить її найбільшою компанією у світі з управління запасами біткоїна, яка володіє 3.19% від загального пропозиції біткоїна у 21 мільйон.

Графік стратегічного володіння біткоїнами. Джерело: BiTBO

Компанія залучає капітал через конвертовані облігації, привілейовані акції та пропозиції акцій на ринку для купівлі біткоїнів, навіть під час зниження цін.

Крім цих методів залучення капіталу, компанія 30 листопада оголосила про створення цільового резерву у доларах США, повністю профінансованого через випуск нових звичайних акцій MSTR на ринку (ATM).

Мета резерву явно полягає у покритті:
- Дивідендів у готівці для привілейованих акцій компанії Strategy (близько 700 мільйонів доларів щороку).
- Відсотків за існуючими конвертованими облігаціями.
- Поточних потреб у короткостроковій ліквідності у разі посилення ринків капіталу.
Ці резерви керуються окремо від резервів компанії у біткоїнах, що робить "Стратегії" першим у світі двовекторним резервним підприємством. До 22 грудня "Стратегії" збільшила свої резерви у доларах США на 748 мільйонів доларів, довівши їх до 2.19 мільярдів доларів, що достатньо для покриття приблизно 700 мільйонів доларів щорічних дивідендів за привілейованими акціями понад три роки.$BTC

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

1 лайків

Нагородити
1
1
1
Поділіться

Прокоментувати

Додати коментар

Before00zero

· 2025-12-26 13:29

Облігації Bitcoin (BTC), випущені компанією Strategies (MSTR) та іншими компаніями, залишаються під тиском, оскільки коливання цін Bitcoin у 2025 році — що характеризувалися різкими підйомами та глибокими корекціями — призвели до стабілізації або навіть незначного зниження річних доходів.

Переглянути оригіналвідповісти на0