Чому Alphabet може стати кращим інвестиційним вибором у сфері штучного інтелекту порівняно з Nvidia у 2026 році

Більш приваблива оцінка для швидкого зростання

Сектор штучного інтелекту зазнав надзвичайного зростання, Nvidia став домінуючою силою після зростання більш ніж на 1000% з моменту запуску ChatGPT, що спричинило масовий технологічний витрат на інфраструктуру AI. Однак оцінка має велике значення при виборі найкращої акції в цій галузі. Alphabet представляє переконливий випадок: торгується за менш ніж 30 разів прогнозного прибутку, тоді як Nvidia має преміальну оцінку понад 40 разів прибутку, що робить Alphabet більш вигідною. Ця різниця у цінові пропозиції стає особливо цікавою, враховуючи, що обидві компанії швидко просуваються у технологіях та застосуваннях AI.

Траєкторія Nvidia була вражаючою — досягнення ринкової капіталізації у 4,5 трильйона доларів із цільовими цінами аналітиків, що вказують на потенційне зростання до $6 трильйонів. Однак це вже враховує значні очікування ринку. Тим часом, Alphabet працює у кількох джерелах доходу з великим потенціалом розширення, що свідчить про те, що інвестори можуть знайти кращі співвідношення ризику та доходу у диверсифікованій технологічній компанії на наступний рік.

Перевага апаратного забезпечення: індивідуальні AI-чипи набирають обертів

Індивідуальні Tensor Processing Units (TPUs) від Alphabet є важливим конкурентним розвитком у галузі апаратного забезпечення штучного інтелекту. Ці прискорювачі пропонують більш економічну альтернативу традиційним GPU Nvidia для навчання та інференції AI. Значущість цієї переваги стала очевидною через недавні партнерства: Anthropic зобов’язалася використовувати TPUs для певних операцій, починаючи з 2026 року, тоді як Alphabet, за повідомленнями, веде переговори з Meta Platforms щодо впровадження чипів та інтеграції фреймворку PyTorch.

Google Cloud зафіксував прискорення доходів на 34% у минулому кварталі, а операційна маржа зросла до 24%. Керівництво повідомило про $155 мільярдів заборгованості, що становить 46% річного зростання — показник, що свідчить про стабільний попит. Оскільки конкуренція з індивідуальними прискорювачами зростає, а продуктивність TPU продовжує покращуватися у порівнянні з усталеними альтернативами, Google Cloud має потенціал для значних часток ринку та зростання прибутковості протягом 2026 року.

Лідерство у програмному забезпеченні та розширення ринкових можливостей

Поза апаратним забезпеченням, можливості великих мовних моделей Alphabet позиціонують її як провідного конкурента. Gemini 3.0, запущена у листопаді, продемонструвала перевагу у більшості бенчмарків, перевершуючи пропозиції Anthropic та OpenAI на той час. Це досягнення викликало значну реакцію галузі, включаючи визнання керівництва OpenAI щодо конкурентного тиску.

Практичний комерційний вплив виходить за межі бенчмарків. Згідно з повідомленнями, Apple обрала Gemini для підтримки нових функцій Siri на базі AI, які запустять наступної весни, з погодженням на $1 мільярдів щорічної ліцензійної угоди. Важливо, що оскільки Apple виконає модель на власній інфраструктурі, це майже чистий прибуток для Alphabet — високорентабельний джерело доходу з мінімальними додатковими витратами.

Використання інновацій AI у ключових бізнес-одиницях

Конкурентна перевага Alphabet виходить за межі окремих продуктів AI. Як розробник великих мовних моделей і оператор хмарної інфраструктури, компанія посилює свої переваги внутрішнім впровадженням. Функціональність пошуку тепер включає AI-орієнтовані функції, такі як AI Overviews та AI Mode, що збільшили обсяг запитів без зниження рівня монетизації. Компанія суттєво знизила витрати, пов’язані з генерацією цих покращених AI-результатів, покращуючи маржу при збереженні зростання доходів.

Доходи від пошуку продемонстрували прискорення на 15% у третьому кварталі 2025 року, відображаючи ці підвищення продуктивності. YouTube також прискорив зростання на 15%, частково завдяки інструментам редагування на базі AI, генерації мініатюр та функціям ідентифікації продуктів, що підвищують залученість користувачів і ефективність монетизації.

Поза основною цифровою рекламою, підрозділ автономних автомобілів Waymo досяг 14 мільйонів поїздок у 2025 році — більш ніж у три рази більше, ніж у попередньому році. Керівництво планує до кінця 2026 року досягти 1 мільйона поїздок щотижня, розширюючись ще у 20 містах. Цей новий джерело доходу може суттєво сприяти загальному зростанню компанії при масштабуванні операцій.

Фактор фінансової стійкості

Alphabet генерує десятки мільярдів доларів щорічного грошового потоку, що забезпечує значну гнучкість для стратегій розподілу капіталу, включаючи прискорені програми викупу акцій. Ця фінансова міцність, у поєднанні з потенціалом зростання прибутків у різних сегментах бізнесу, підтримує інвестиційну тезу. Здатність компанії інвестувати в інфраструктуру AI і одночасно повертати капітал акціонерам відрізняє її від чистих бенефіціарів AI.