Чому Nvidia і Microsoft домінують у виборі інвестицій в штучний інтелект на Уолл-стріт цього року

Коли йдеться про акції штучного інтелекту, два імена постійно виділяються як улюбленці аналітиків: Nvidia та Microsoft. Останні оцінки від провідних дослідницьких компаній назвали цих технологічних гігантів найкращими варіантами для інвесторів, які прагнуть скористатися бумом AI, з Amazon, Broadcom та Meta Platforms йдуть поруч.

Історія оцінки: потенціал зростання по всьому спектру

Цифри розповідають переконливу історію. Nvidia наразі торгується приблизно за $190 за акцію, але з медіанною цільовою ціною аналітиків у $250, акція може принести приблизно 31% потенційного зростання. Тим часом, Microsoft за $488 за акцію має медіанну ціль у $631, що свідчить про 29% потенційного зростання. Ці цільові ціни не походять від оптимістичних винятків — вони відображають консенсус серед десятків аналітиків з Уолл-стріт, які бачать значний потенціал для зростання обох акцій.

Nvidia: беззаперечний лідер у інфраструктурі AI

Домінування Nvidia у сфері штучного інтелекту базується на потужній конкурентній обороні, яка виходить далеко за межі графічних процесорів. Компанія контролює понад 90% ринку GPU для дата-центрів, сектор якого очікує зростання на 36% щороку до 2033 року.

Що справді відрізняє Nvidia, так це її повноцінний підхід. Компанія не просто виробляє найкращі у класі GPU для тренування та інференсу AI — вона поєднує їх із власними CPU, високошвидкісними міжз’єднаннями та мережевими платформами, щоб фактично створити повноцінні рішення для дата-центрів. Ще важливіше, що двоє десятиліть інвестицій у її програмну платформу CUDA створили екосистему бібліотек коду, попередньо навчених моделей і фреймворків застосунків, які конкуренти важко відтворити.

Хоча альтернативи, такі як спеціальні AI-чипи, можуть пропонувати нижчі початкові витрати, загальні витрати володіння часто зростають через відсутність готової програмної інфраструктури. Ця структурна перевага свідчить про те, що, незважаючи на зусилля технологічних гігантів розробляти внутрішні рішення або альтернативні джерела, домінування Nvidia у AI ймовірно збережеться. Поточні оцінки Уолл-стріт прогнозують зростання скоригованого прибутку на 48% щороку до січня 2028 року — що робить оцінку у 47 разів від прибутку досить привабливою.

Microsoft: гігант хмарного AI

Microsoft працює як найбільший у світі постачальник корпоративного програмного забезпечення, але його історія AI стрімко прискорилася завдяки стратегічним позиціям. Хмарна платформа Azure посідає друге місце у світі за інфраструктурою та платформеними сервісами, пропонуючи підприємствам безперешкодний шлях до впровадження хмарних технологій і експериментів з AI.

Партнерство компанії з OpenAI дає їй трансформаційну перевагу. Microsoft зберігає 27% акцій у лабораторії AI і має ексклюзивні права на її передові моделі, включно з GPT-4 і GPT-5. Останні звіти свідчать, що OpenAI перераховує 20% своїх доходів Microsoft за їхньою угодою — платежі, які цього року склали приблизно $1 мільярдів, тоді як у попередньому році — близько $500 мільйонів.

Інтеграція генеративних можливостей AI у Microsoft 365 отримала сильний відгук у корпоративних клієнтів. Щомісячна кількість активних користувачів AI-асистентів перевищила 150 мільйонів у останньому кварталі, зростаючи з 100 мільйонів лише за квартал раніше. Коментарі керівництва підтверджують, що понад 90% компаній із Fortune 500 активно використовують Microsoft 365 Copilot, що свідчить про швидке впровадження у підприємствах.

З прогнозованим зростанням скоригованого прибутку на 16% щороку до червня 2027 року, Microsoft торгується за 34 рази прибутку. Хоча цей мультиплікатор здається високим на перший погляд, історія компанії з перевищенням очікувань щодо прибутку в середньому на 8% за останні квартали виправдовує більш обережну оцінку.

Питання Palantir: вибухове зростання проти занепокоєнь щодо оцінки

Palantir Technologies безперечно був одним із найуспішніших акцій, пов’язаних із AI, зростання яких склало 1000% з початку 2024 року. Однак цей блискавичний ріст викликав обґрунтовані побоювання щодо стабільності оцінки серед інституційних аналітиків. Варто зазначити, що компанія не входила до останніх списків “кращих виборів” від провідних дослідницьких фірм — це важливий сигнал про те, як Уолл-стріт оцінює зростання у порівнянні з фундаментальними показниками.

Інвестиційні рекомендації

Для інвесторів, які шукають експозицію до штучного інтелекту, Nvidia пропонує більш переконливу короткострокову можливість завдяки своїй беззаперечній конкурентній позиції та траєкторії зростання прибутку. Однак терплячий капітал може розглянути помірні позиції у Microsoft, враховуючи її міцні корпоративні зв’язки та ексклюзивний доступ до передових моделей AI через партнерство з OpenAI. Поєднання лідерства у інфраструктурі AI і впровадження корпоративного програмного забезпечення створює диверсифікований портфель на революцію штучного інтелекту.