Глобальні цитати щодо кави стикаються з тиском на тлі змішаних сигналів щодо пропозиції та коливань погоди

Ринкова динаміка та особливості пропозиції

Ф’ючерси на каву цього тижня показали різну динаміку: березневий арабіка-контракт знизився на -0,55%, тоді як січневі контракти на робусту зросли на +1,06%, що відображає ширше невизначеність на світовому ринку кави. Ці цінові рухи відбуваються на тлі осмислення трейдерами суперечливих сценаріїв щодо пропозиції у ключових регіонах виробництва.

Товар стикається з структурними перешкодами через прогнози високої виробничої активності. Служба зовнішнього сільського господарства USDA повідомила, що світовий обсяг виробництва кави у 2025/26 роках, за прогнозами, досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків, що на +2,0% більше у порівнянні з попереднім роком. У межах цього зростання арабіка очікує зниження на -4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Ці різні тенденції створюють ситуацію двох ринків у рамках глобального кавового комплексу.

Регіональні тенденції виробництва та експорту

В’єтнам, найбільший виробник робусти у світі, продовжує активно розширювати свою присутність. Очікується, що виробництво кави у 2025/26 роках зросте на +6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 ММТ (29,4 мільйонів мішків), що є найвищим показником за 4 роки. Останні дані щодо експорту підтверджують цей імпульс — поставки кави з В’єтнаму у листопаді зросли на +39% у порівнянні з попереднім роком до 88 000 МТ, а експорт з січня по листопад зріс на +14,8% у порівнянні з минулим роком до 1,398 ММТ.

Бразилія, натомість, стикається з викликами у виробництві, незважаючи на раніше оптимістичні прогнози. Конаб, офіційне агентство з прогнозування врожаю, у грудні підвищило оцінку виробництва у 2025 році на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, хоча USDA пізніше прогнозувало зниження на -3,1% до 63 мільйонів мішків. Найбільший регіон вирощування арабіки — Мінейрас-Герейш — отримав лише 76% своєї історичної середньої кількості опадів за тиждень, що закінчився 19 грудня, що викликає побоювання щодо розвитку врожаю.

Вплив погоди та порушення пропозиції

Індонезія виступає як важливий фактор пропозиції після недавніх погодних катаклізмів. Масштабне повінь пошкодила приблизно третину кавових плантацій арабіки у північній Суматрі, що змусило Асоціацію індонезійських експортерів кави та індустрії попередити про можливе зменшення експорту до 15% у сезоні 2025-26. Як третій за величиною виробник робусти у світі, шок пропозиції в Індонезії має значний вплив на ринок.

Тиск з боку попиту та динаміка запасів

Патерни закупівель кави у США виявляють залишкові викривлення через тарифні обмеження. Американські покупці зменшили закупівлі бразильської кави на 52% у період з серпня по жовтень, коли діяли тарифи епохи Трампа, до 983 970 мішків у порівнянні з попереднім роком. Хоча тарифи згодом були знижені, запаси кави у США залишаються обмеженими.

Резерви, контролювані ICE, дають змішані сигнали. Запаси арабіки знизилися до найнижчого за 1,75 року рівня — 398 645 мішків 20 листопада, перед відновленням до 456 477 мішків, тоді як запаси робусти сягнули найнижчого за 11,5 місяців рівня — 4 012 лотів, перед невеликим відновленням. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про звуження ринкових умов.

Перспективи на майбутнє

USDA прогнозує, що кінцеві запаси кави у 2025/26 роках зменшаться на -5,4% до 20,148 мільйонів мішків у порівнянні з 21,307 мільйонами мішків минулого року, що свідчить про подальший тиск на пропозицію, незважаючи на майже рекордне виробництво. Для трейдерів, що слідкують за котируваннями кави, взаємодія між рекордним глобальним виробництвом і зменшенням запасів ймовірно залишатиметься ключовою змінною, що визначатиме ціновий напрямок у решті маркетингового року.