Глобальні зміни у постачанні кави впливають на ціновий рух, оскільки погодні умови та прогнози виробництва переформатовують ринок

Ринок кави продемонстрував значну силу цього тижня, березневі арабіки піднялися на +1.90 пунктів (+0.54%), а березневий ICE робуста — на +26 пунктів (+0.67%), досягши максимумів за 1,5 тижні. Цей зростаючий імпульс відображає складну взаємодію обмежень пропозиції, несприятливих погодних умов і змін у виробничій динаміці в основних регіонах вирощування.

Посуха в Бразилії викликає занепокоєння на ринку

Нижчий за середній рівень опадів у Бразилії став ключовим каталізатором цін. Мінейрас, відповідальний за більшу частину виробництва арабіки в Бразилії, за тиждень до 26 грудня зафіксував лише 11,1 мм опадів — що є вражаючим недобором на 83% від історичних норм за даними Somar Meteorologia. Ця метеорологічна проблема підвищує невизначеність щодо поставок арабіки, враховуючи її чутливість до вологісних умов у критичні фази росту.

Цікаво, що загальний прогноз виробництва в Бразилії на 2025 рік покращився. Conab, офіційний орган прогнозування врожаю країни, підвищив свою оцінку на весь рік на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків у грудні, порівняно з вересневим прогнозом у 55.20 мільйонів мішків. Однак прогнози USDA розповідають іншу історію для наступного сезону: виробництво в Бразилії у 2025/26 очікується скорочення на 3.1% до 63 мільйонів мішків, що свідчить про циклічний тиск на виробництво.

Повінь в Індонезії та регіональні порушення поставок

Ризики виробництва виходять за межі Бразилії. Сильні повені в Індонезії загрожують зменшити експорт кави до 15% у сезоні 2025-26 років, за даними Асоціації експортерів і промисловості кави Індонезії. Зливи вплинули приблизно на третину арабічних ферм у північній Суматрі, хоча виробництво робусти — менш вразливе до затоплень — пережило кризу більш успішно. Оскільки Індонезія має третій за величиною світовий потенціал робусти, будь-яке зменшення експорту має глобальні наслідки.

Вьетнамський сплеск тисне на ринки робусти

Динаміка кави у В’єтнамі розповідає протилежну історію. Обсяги експорту у листопаді зросли на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 метричних тонн, а сукупні поставки з січня по листопад зросли на 14.8% до 1.398 мільйонів метричних тонн. Асоціація кави та какао В’єтнаму прогнозує, що виробництво у 2025/26 може піднятися на 6-10% до 1.76 мільйонів метричних тонн (29.4 мільйонів мішків) — рекорд за останні чотири роки. Цей в’єтнамський сплеск, у поєднанні з високим світовим попитом, що відображає визнані переваги споживання кави та її ролі у щоденних рутинах, створює тиск на цінову динаміку робусти.

Динаміка запасів і патерни закупівель

Рівень запасів демонструє змішану картину. Запаси арабіки, контролювані ICE, знизилися до 1,75-річного мінімуму — 398 645 мішків 20 листопада, але відновилися до 456 477 мішків до середини тижня. Запаси робусти також знизилися до однорічних мінімумів — 4 012 лотів у грудні, перед тим як піднятися до 4 278 лотів. Тісність запасів, особливо арабіки, створює підґрунтя для підтримки цін.

Імпортна поведінка США значно змінилася після коригування тарифів. У період з серпня по жовтень, коли тарифи часів Трампа на бразильську каву залишалися чинними, закупівлі американців бразильських бобів знизилися на 52% у порівнянні з минулим роком — до 983 970 мішків. Хоча тарифи згодом були знижені, запаси в США залишаються обмеженими, що обмежує гнучкість покупців.

Глобальний прогноз виробництва і довгострокові перспективи

Міжнародна організація кави повідомила, що експорт у світі з жовтня по вересень знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком — до 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про напруженість. Однак USDA Foreign Agriculture Service малює ширшу картину зростання: прогнозується, що світове виробництво у 2025/26 зросте на 2.0% до рекордних 178.848 мільйонів мішків. Це зростання маскує регіональні розбіжності — виробництво арабіки зменшиться на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків.

Найбільш важливо, що кінцеві запаси на 2025/26 прогнозуються скороченням на 5.4% — до 20.148 мільйонів мішків із 21.307 мільйонів мішків минулого року, що зменшує глобальний запасний буфер.

Ринок кави залишається між короткостроковими тривогами щодо пропозиції та середньостроковим розширенням виробництва, з цінами, що коливаються, оскільки трейдери переоцінюють очікування щодо погодних ризиків, рівня запасів і тривалого світового попиту на цінні переваги кави.