Глобальний тиск на постачання кави переважає ралі, оскільки арабіка відступає

Кава арабіка стикнулася з труднощами у вівторок, оскільки зростання долара зірвало ранні прибутки сесії, в кінцевому підсумку закрившись зниженням на 1.95 пунктів (-0.55%), тоді як ф’ючерси на робусту піднялися на 62 пункти (+1.57%). Незважаючи на досягнення двотижневих максимумів під час внутрішньоденних торгів, ринок арабіки поступився позиціями через посилення валюти, що спричинило значну ліквідацію довгих позицій по всьому комплексу.

Динаміка пропозиції змінює перспективи ринку

Глобальний ринок арабічної кави стикається з складною ситуацією пропозиції через конкуренцію з боку основних регіонів-виробників. Прогнози врожаю Бразилії на 2025 рік зросли: Conab підвищила свою щорічну оцінку на 2.4% до 56.54 мільйонів мішків, хоча прогнози USDA вказують на скромне зниження на 3.1% у порівнянні з попереднім роком до 63 мільйонів мішків на 2025/26. Тим часом, виробництво робусти у В’єтнамі зростає: експорт у листопаді зріс на 39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 тон, а прогнози на весь рік підвищилися на 6% до 1.76 мільйонів метричних тонн — це найвищий рівень виробництва за 4 роки.

Погодні катаклізми в Індонезії викликали гострі проблеми з пропозицією. Масштабні повені знищили приблизно третину кава-насаджень арабіки у північній Суматрі, що може обмежити експорт кави до 15% у маркетинговому циклі 2025-26. Навпаки, дефіцит опадів у Бразилії привернув увагу до Міняс-Герайс, де останні дощі в середньому становили лише 17% від історичних норм, створюючи невизначеність щодо врожаю у найбільшому у світі регіоні виробництва кави.

Коливання запасів сигналізують про напруженість ринку

Запаси арабіки, контролювані ICE, мають двоякий характер. Поки запаси зросли з мінімуму за 1.75 року у 398 645 мішків у листопаді до 456 477 мішків наприкінці грудня, рівні залишаються історично стисненими. Запаси робусти на складах також відновилися з мінімуму за 1 рік у 4 012 лотів у грудні до 4 278 лотів наприкінці тижня, що свідчить про тривалу нестачу, незважаючи на незначне покращення.

Патерни закупівель у США відображають порушення через тарифні бар’єри. Імпорт кави з Бразилії в США знизився на 52% у порівнянні з минулим роком за тримісячний період, коли діяли підвищені мита, і склав лише 983 970 мішків. Хоча тарифи пізніше були знижені, внутрішні запаси США залишаються структурно обмеженими, що стримує короткострокове відновлення попиту.

Прогнози виробництва стримують ціновий рух

Прогноз USDA Foreign Agriculture Service на грудень передбачає, що світове виробництво кави зросте на 2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 178.848 мільйонів мішків у 2025/26. Це зростання приховує різні тенденції: виробництво арабіки прогнозується зменшитися на 4.7% до 95.515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на 10.9% до 83.333 мільйонів мішків. Очікується, що кінцеві світові запаси зменшаться на 5.4% до 20.148 мільйонів мішків у порівнянні з 21.307 мільйонами минулого року.

Експортери В’єтнаму повідомили, що виробництво кави у 2025/26 може досягти 30.8 мільйонів мішків за сприятливих метеоумов і розширення посівних площ, що потенційно додасть 10% до обсягів попереднього врожаю. Ці високі прогнози пропозиції чинять тиск на ринок арабіки, незважаючи на короткострокові перебої з пропозицією у конкурентних регіонах.

Ринок у стані рівноваги попереду

Комплекс арабіки навігає між двома протилежними сценаріями: з одного боку — надлишок виробництва, з іншого — регіональні обмеження пропозиції. Дані Міжнародної організації кави вказують на незначне скорочення світового експорту на 0.3% у порівнянні з минулим роком до листопада, незважаючи на високі прогнози виробництва. Коливання валют, рівень запасів і геополітичні ризики пропозиції ймовірно визначать, чи зможе кава арабіка підтримуватися за рахунок поточної структурної напруженості або ж піддасться довгостроковому перенасиченню.