Федеральна резервна система опублікувала протокол засідання у грудні, що одразу спричинило значний «шок» на ринку. Цей зазвичай стабільний документ рідко відкриває внутрішні розбіжності у керівництві, повністю руйнуючи консенсус щодо «затяжної боротьби з високими ставками».

Хоча чиновники одностайно вирішили тимчасово не коригувати ставки, три ключові питання викликали гарячі дебати: помірковані вважають, що падіння цін на товари та нерухомість сприяє зниженню інфляції, ціль у 2% вже близько, і потрібно обговорювати зниження ставок; яструби ж наполягають на тому, що інфляція у сфері послуг та напружений ринок праці не можна ігнорувати, попереджаючи, що рано радіти перемозі. Помірковані вважають, що поточна реальна ставка надто висока і може пригнічувати економіку; яструби ж наполягають, що рівень ставок ідеальний, а надмірна політика стимулювання може спричинити рецесію інфляції. Найважливіше — час і ступінь зниження ставок, і тут сторони не дійшли згоди.
Щойно протокол з’явився, ринок спершу зрадів можливості «обговорення зниження ставок»: долар упав, американські акції зросли, всі прогнозували зниження ставок у березні наступного року. Але при більш детальному аналізі, попередження яструбів щодо ризиків швидко охолодили емоції, і очікування зниження ставок на весь рік зменшилися.
Загалом, внутрішні розбіжності у ФРС все ж залежать від подальших економічних даних. Для ринку важливо більше не ставити на чіткий курс зниження ставок, а слідувати за даними і уважно стежити за заявами чиновників — це нинішній спосіб виживання.