Вливання ліквідності Федеральним резервом

✨Минулої ночі 2025 року, як і завжди, стала напруженим поворотним моментом для фінансових ринків. Коригування балансових звітів наприкінці року, регуляторний тиск і сезонні потреби у ліквідності змусили банки шукати короткострокове фінансування, що змусило Федеральний резерв США (Fed) втрутитися та ввести рекордну кількість ліквідності, щоб запобігти потенційному зупиненню ринку. 31 грудня 2025 року $74,6 мільярда вночі, надані через Постійний репо-фонд Нью-Йоркського відділення ФРС, були зафіксовані як одна з найбільших інтервенцій у постпандемічну епоху. Однак справжнім джерелом уваги та тривоги стала структура застави, що стояла за цим масивним вливанням: банки віддали перевагу цінним паперам з іпотечним забезпеченням (MBS), відомим своєю ризикованою історією, над традиційно більш безпечними казначейськими облігаціями. Це знову викликало привид кризи 2008 року, знову відкривши вразливості системи.
⚡ $74,6 Мільярда Інтервенції, що запобігла блокуванню ринку та попереджувальні сигнали у структурі застави

Федеральний резерв (Fed) ввів у ринок $74,6 мільярда ліквідності через нічні репо-операції 31 грудня 2025 року, щоб запобігти потенційному блокуванню фінансового ринку. Ця інтервенція була здійснена через Постійний репо-фонд Нью-Йоркського відділення ФРС і мала на меті зменшити тиск, створений операціями наприкінці року.
⚡ Ця сума була зафіксована як одна з найвищих з часів пандемії COVID-19 і свідчить про те, що банки звертаються до ФРС для задоволення своїх короткострокових потреб у фінансуванні.

✨ Деталі інтервенції
Ця операція ФРС дозволила банкам отримати готівку в обмін на їхні цінні папери як заставу. Розподіл загальної суми $74,6 мільярда ліквідності був наступним:
⚡Цінні папери з іпотечним забезпеченням (MBS): $43,1 мільярда
⚡Казначейські облігації: $31,5 мільярда

Ці цифри показують, що банки віддають перевагу MBS перед казначейськими облігаціями, які традиційно вважаються більш безпечними. Репо-транзакції передбачають вилучення ліквідності шляхом її повернення наступного дня, але такі інтервенції відображають рівень стресу на ринку. Попит на ліквідність зростає, особливо під час періодів наприкінці року, кварталу та місяця, оскільки банки потребують готівки через коригування балансових звітів і регуляторні вимоги.

🤔 Найбільш вражаючим є склад застави. MBS — це цінні папери з іпотечним забезпеченням і були однією з причин фінансової кризи 2008 року. Вартість цих активів чутлива до коливань відсоткових ставок і розвитку ринку нерухомості. Збільшене використання MBS банками може сигналізувати про зменшення їхніх високоякісних заставних активів (наприклад, казначейських облігацій) або про те, що вони тримають ці активи з інших причин.
⚡ Це свідчить про зростання системних ризиків: якщо ринок нерухомості сповільниться, вартість MBS може знизитися, спричинивши ланцюгові реакції на репо-ринку.
⚡ У порівнянні, у нормальних умовах банки зазвичай пропонують казначейські облігації як заставу, оскільки вони вважаються високоліквідними та безризиковими. Той факт, що MBS (приблизно 58% від загальної суми) переважають казначейські облігації (42%), свідчить про те, що банки можуть перебувати під тиском балансів. Завершення цієї операції з "повною алокацією", тобто задоволенням всіх попитів, підтверджує реальний дефіцит ліквідності на ринку.

Вплив на ринок і ширша перспектива
Це вливання відбулося в час, коли рівень глобальної ліквідності був на рекордно високому рівні. Здається, ФРС збільшила подібні інтервенції в останні місяці; наприклад, $40 більше мільярдів у додатковій ліквідності було надано у грудні.
Це може підтримати ризикові активи (акції, криптовалюти) в умовах, коли цикл зниження відсоткових ставок триває. Дійсно, активи, такі як Біткоїн, зросли після цієї новини.
Однак існують довгострокові побоювання: розширення балансового звіту ФРС може збільшити інфляційний тиск і вплинути на вартість долара. Крім того, такі інтервенції можуть сприяти неефективності, дозволяючи "зомбі-компаніям" виживати. Інтенсивне використання Постійного репо-фонду, створеного на основі уроків, отриманих під час кризи 2008 року, нагадує нам, що система все ще залишається вразливою.

На завершення, хоча ця подія забезпечує короткострокове полегшення, дисбаланси у структурі застав можуть бути сигналами майбутніх криз. Учасники ринку повинні уважно стежити за тим, як ФРС вирішить цю проблему на майбутніх засіданнях.
#CryptoMarketPrediction
#2026CryptoOutlook
#MacroWatchFedChairPick