Минулої ночі на ринок вийшли дві гучні новини, і хвилі були незначними. Очевидно, що не випадково провідні інвестиційні банки оголосили про збільшення своїх активів у спотових біткойн-фондах, тоді як центральний банк за одну ніч випустив сотні мільярдів ліквідності.

Дії провідних інвестиційних банків набагато цікавіші за цифри суми — це означає, що еліта Волл-стріт увійшла до них через звичайний військовий канал. Для всього традиційного фінансового кола це ніби двері відчиняються, і безліч інституцій чекають на цей сигнал.

Ще більше варто замислитися над тим, як ці дві речі зіткнулися. Хоча операція з ліквідністю центрального банку на перший погляд виглядає як технічне коригування, вона свідчить про глибший сигнал щедрості інвестиційних банків:**Структура всього ринку та очікування щодо ліквідності тихо змінюються**。

Є кілька аспектів, які заслуговують особливої уваги при глибокому аналізі. Перша — це переломна точка інституціоналізації: вхід інвестиційних банків, ймовірно, запустить колективний ефект, а наступні 80% довгострокового капіталу, такі як пенсійні та страхові фонди, також підуть слідом. Друга — це гра ліквідності: центральний банк балансує на тонкій межі між скороченням балансу та екстреними операціями, що робить увесь ринок більш чутливим до ціни фондів, ніж будь-коли раніше. Криптоактиви еволюціонували як передове вікно для очікувань ліквідності. Третя — це логіка макрохеджування: якщо економічні дані про гарячі й холодні спровокують очікування зниження процентних ставок, біткоїн перетворюється з маргінального активу на звичайний варіант інституційного розподілу активів.

Короткострокові гарячі точки не відсутні, але будьте зрозумілі: коли гру поступово захоплять інституції, зміниться правила волатильності та ігрового процесу.

Отже, виникає питання — чи є вступ інвестиційного банку першим свистком гри, чи останньою хвилею карнавалу перед кінцем? Чи йдете ви слідами інституції, чи продовжуєте дотримуватися свого початкового шляху? Не соромтеся поділитися своїм справжнім судженням нижче.