Найбільш бичачий рік у історії Біткоїна виглядав як ніщо

У 2025 році зникло 400 000 BTC. Ніхто не помітив.

У 2025 році Уолл-стріт ставив неправильне питання.

Біткоїн рухався боком. Волатильність зникла. Наратив став: чи закінчився бичачий ринок?

Тим часом, стратегія сама по собі поглинула 225 000 BTC.

Не втрачено. Не продано. Поглинуто.

Ілюзія невдачі
Плоска ціна виглядає як невдача, якщо ви не той, хто її накопичує.

Стратегія купувала протягом 41 окремого тижня у 2025 році. Без фанфар. Без гонитви за імпульсом. Просто невпинне поглинання, поки всі інші нудьгували і відвернулися.

Їхній запас: 672 497 BTC.

Це 3,2% від усіх існуючих Біткоїнів, які належать одній структурно неспроможній продавати сутності.

Арбітраж, про який ніхто не говорить
Стратегія не веде торгівлю. Вони ведуть спред.

Вони випускають розмивані фіатні претензії (акції) з премією для придбання не розмиваного активу (Біткоїн). Поки премія тримається, кожне випускання збільшує кількість Біткоїнів на акцію.

Результат 2025 року: +26% BTC на акцію.

Прочитайте ще раз.

Ціна Біткоїна йшла ні туди, ні сюди. Акціонери закінчили рік, володіючи на 26% більше Біткоїнів, ніж починали.

Це не спекуляція. Це математика балансового звіту, застосована до абсолютної дефіцитності.

Весна
Стратегія не піднімала ціну у 2025 році.

Вони стиснули пружину. Я бачу це у своїй моделі(s).

Вони використали нудьгу від бокової цінової дії як прикриття для витягування ліквідності з ринку. Монети, що колись плавали вільно, тепер заблоковані в корпоративних резервних фондах з мандатом тримати назавжди.

Ринок бачить ту саму ціну і припускає той самий запас.

Це неправильно.

Кінцева гра
Доступних монет менше, ніж вказує ціна.

Те, що здавалося бездіяльністю, було поглинанням.
Те, що здавалося застійом, було позиціонуванням.
Те, що здавалося нудним роком, було найбільшим шоком пропозиції в історії Біткоїна, що ховався на виду.

Велика зникнення вже сталася.

У якийсь момент маргінальний продавець вичерпає монети.

Ціна відображає настрої. Баланс на біржі відображає реальність.
Одна лінія йшла боком. Інша обвалилися.

Ціна знизилася приблизно на 17%, тоді як з бірж вийшло близько 400 000 BTC.

Ціна слідує за пропозицією. Вона завжди так було.