Останнім часом багато людей обговорюють ризики американського державного боргу. Я вважаю, що цю справу потрібно диверсифіковано розглядати.

Зараз обсяг американського державного боргу приблизно 38 трильйонів доларів США. Що це означає? Обсяг стабільних монет, що випускаються, становить лише 300 мільярдів доларів. За поточними рівнями відсоткових ставок, лише за один рік на обслуговування боргу потрібно витратити трильйони доларів. За обсягом випуску стабільних монет зараз, цього явно недостатньо, щоб закрити цей дефіцит.

Моє особисте судження полягає в тому, що Трамп, часто підкреслюючи важливість криптовалютного ринку, насправді має реальні мотиви — шукати способи зменшити тиск на борг. Як це зробити? Розвиваючи криптовалютний ринок, дозволяючи емісія стабільних монет постійно купувати державний борг і випускати стабільні монети, що дозволить диверсифікувати боргові ризики і одночасно знизити ставки за позиками. Ця логіка досить проста.

З іншого боку, якщо ринок не має реального попиту на державний борг і все відбувається лише через пасивне погашення боргів, ситуація стане ще гіршою. Масштабні боргові кризи неминуче настануть, і ставки за позиками будуть стрімко зростати. Ви, хто користувався онлайн-кредитами, знає цю логіку — у звичайний час грошей вистачає, банки знижують ставки і активно залучають клієнтів; коли грошей бракує, вони одразу підвищують ставки або навіть припиняють видачу кредитів. Ринок державних облігацій — не виняток.

З короткострокової перспективи, проблеми з боргом безумовно вплинуть на ринковий ритм і, можливо, спричинять падіння всього ринку. Але з довгострокової точки зору, криптовалютний ринок має шанс стабільно зростати. Щонайменше потрібно досягти обсягу, що здатен забезпечити обслуговування відсотків за боргом. За цим сценарієм, є прогноз, що Біткоїн у 2026 році прорве позначку у 20 тисяч доларів, і ця ціна саме відповідає критичному рівню випуску стабільних монет обсягом у трильйони.

Цього року очікується погашення боргу на 10 трильйонів доларів, і для його продовження доведеться використовувати нові позики. Наступний розвиток криптовалютного ринку стане надзвичайно важливим. Якщо емісія стабільних монет збережеться і зростатиме, а екосистема розвиватиметься і з’являтимуться нові сфери застосування, а ринкова бульбашка поступово зменшуватиметься, то у 2026 році цілком можливо побачити потужний період зростання.

Звісно, для такої великої країни, як США, здатність витримати тиск є, і в короткостроковій перспективі проблем не виникне. Але хто саме візьме на себе цю боргову бульбашку — це вже питання майбутнього.