#美联储回购协议计划 Великий кит справді накопичує монети? Дані на блокчейні можуть зламати цю ілюзію

Останнім часом у криптосфері поширюється історія про "божевільний купівельний бум великих китів на Bitcoin", але все може бути не так просто.

3 січня керівник досліджень CryptoQuant Хуліо Морайо розкрив цю бульбашку — так званий сигнал збільшення позицій великих китів насправді походить від звичайної операції бірж: консолідації адрес. Біржі об’єднують розкидані по всьому світу активи у кілька великих адрес, і це сприймається ринком як "божевільне накопичення монет китами".

Увага до деталей. Вилучивши адреси бірж, можна побачити, що реальні володіння великих китів на Bitcoin не зросли, а навпаки — зменшилися. Навіть ті адреси з 100 до 1000 BTC (включно з деякими ETF-позиціями) не демонструють очікуваного зростання балансу. Цифри говорять самі за себе, і вони не свідчать про зростання.

Ще більш болюче — це індикатор "справжнього попиту" на Bitcoin. За місячними даними, цей показник зменшується; у річному вимірі темпи зростання явно сповільнилися, і вже майже опустилися у негативну зону. Попит змінюється, тоді як ринок все ще зосереджений на цінових коливаннях.

Хуліо прямо заявив: ринок звик визначати бичачий і ведмежий тренд за ціновими коливаннями, але це неправильно — справжнім орієнтиром має бути реальний попит. Глибше розмірковуючи, якщо якась модель оцінки все частіше занижує ціну Bitcoin, не варто зациклюватися на зміні сприйняття ринку — потрібно переглянути саму модель і оновити її.

Ці думки справді охолодили гарячий тренд "китового ринку". Дані на блокчейні є, і гравці мають розібратися з реальним попитом і пропозицією — на довго не вистачить фантазій і історій, рано чи пізно доведеться звірити їх із реальністю. $BTC