## Що рухає основні класи активів у 2026 році? Ось у що ставлять великі гравці Уолл-стріт

Зі вступом у 2026 рік фінансові інститути глибоко розділилися щодо того, де знаходяться найбільші можливості. Після 2025 року, що пройшов на хвилі коливань у товарах, валютах і цифрових активів, наступний рік обіцяє ще більшу волатильність — і потенціал. Розглянемо, на що орієнтується найрозумніший капітал.

### **Історія дорогоцінних металів: золото і срібло ведуть у гонці**

Зростання золота на 60% у 2025 році — найкращий рік з 1979-го — створило основу для того, що багато вважає продовженням цього бичого тренду. Світовий рада з золота не відмовляється від оптимізму, прогнозуючи, що ціна на золото може піднятися ще на 5–15% у 2026 році, а в екстремальних сценаріях — на 15–30%, якщо ФРС прискорить зниження ставок і геополітична напруга посилиться.

Goldman Sachs цілиться на $4,900 за унцію до кінця року, тоді як Bank of America ще агресивніше — $5,000/унцію. Теза? Постійний попит з боку центральних банків, зростання дефіцитів бюджету США і ймовірність подальшого ослаблення долара підтримуватимуть ціни.

Тим часом срібло привертає увагу. Після того, як у 2025 році воно випередило зростання золота, Інститут срібла попереджає про тривалу структурну нестачу пропозиції, яка збережеться й у 2026 році. UBS дивує оптимізмом, підвищуючи цільову ціну до $58–60/унцію з потенціалом зростання до $65/унцію. Bank of America поділяє цей оптимізм, прогнозуючи $65/унцію, що робить срібло темною конячкою у світі дорогоцінних металів.

### **Криптовалюти на роздоріжжі: різні шляхи Bitcoin і Ethereum**

Світ криптовалют залишається гостро розділеним напередодні 2026 року. Bitcoin ($91.43K станом на початок січня, зростання на 1.85% за 24 години) закінчив 2025 майже без змін, незважаючи на раніше панівний ейфорійний настрій. Тепер виникає питання: чи вийшов він із чотирирічної циклічної пастки, чи бичий ринок вичерпує свій потенціал?

Standard Chartered знизив цільовий рівень Bitcoin з $200,000 до $150,000, посилаючись на можливе уповільнення корпоративних запасів, незважаючи на стабільний приплив ETF. Bernstein прогнозує той самий рівень у $150,000 у 2026 році, але вважає, що Bitcoin перебуває у подовженому бичому циклі з потенціалом до $200,000 до 2027 року. Morgan Stanley, однак, попереджає, що традиційний чотирирічний цикл зберігається і корекція може бути неминучою.

Ethereum ($3.14K, +1.41% за 24 години) зазнав ще більшої волатильності у 2025 році, також закінчив майже без змін. Однак оптимізм зберігається. JPMorgan підкреслює трансформаційний потенціал токенізації на інфраструктурі Ethereum, тоді як Тім Лі з Bitmain прогнозує, що ETH може досягти $20,000 у 2026 році, стверджуючи, що актив дно минулого року і готовий до різкого зростання.

### **Акції США: на хвилі штучного інтелекту**

Індекс Nasdaq 100 у 2025 році виріс на 22%, обігнавши S&P 500, що піднявся на 18%, — третій рік поспіль лідерства. Інститути очікують, що цей імпульс збережеться, підживлюваний безперервними капіталовкладеннями у штучний інтелект. JPMorgan підкреслює, що гіперскейлінгові оператори дата-центрів — Amazon, Google, Microsoft, Meta — збережуть високі витрати, можливо, до сотень мільярдів у 2026 році.

Цей тренд може підштовхнути S&P 500 до 7,500, а більш оптимістичний сценарій Deutsche Bank — до 8,000 до кінця року. Відповідно, Nasdaq 100 може перевищити 27,000 пунктів. Найбільше виграють компанії з напівпровідниками, такі як NVIDIA, AMD і Broadcom.

### **Валютні ринки: історія розходжень**

EUR/USD підскочив на 13% у 2025 році — найкращий рік за майже вісім років — оскільки долар послабшав. JPMorgan і Nomura очікують подальшого зростання до 1.20 до кінця року, тоді як Bank of America цілиться на 1.22. Morgan Stanley ж пропонує більш нюансований погляд: EUR/USD спершу може піднятися до 1.23, а потім опуститися до 1.16 у другій половині року, оскільки переваги економіки США знову проявляться.

USD/JPY зовсім інша історія. Пара знизилася приблизно на 1% у 2025 році, незважаючи на початкову силу. У майбутньому інститути розділилися. JPMorgan очікує зростання USD/JPY до 164 (що еквівалентно приблизно 4,900 ієн до долара, враховуючи вже закладені очікування підвищення ставок Банку Японії). Натомість Nomura попереджає, що звуження різниць у ставках може знизити carry trades, і USD/JPY може опуститися до 140, якщо макроекономічні дані США розчарують.

### **Енергетичні ринки: загроза перенасичення і цінової підтримки**

Зниження цін на нафту майже на 20% у 2025 році відображає відновлення видобутку ОПЕК+ і зростання виробництва у США. У майбутньому домінують побоювання перенасичення. Goldman Sachs малює песимістичний сценарій із середньою ціною WTI $52/барель і Brent $56/барель у 2026 році. JPMorgan також попереджає про зниження, прогнозуючи WTI близько $54/барель і Brent близько $58/барель, якщо надлишки пропозиції збережуться і світовий попит зростатиме повільніше.

### **Висновок: готуйтеся до розходжень**

2026 рік не принесе єдиного сценарію. У той час як золото, срібло і окремі криптовалюти привертають бичачі позиції, нафта стикається з перешкодами, а валютні ринки залишаються глибоко розділеними. Найрозумніше — стежити за реальним курсом ФРС щодо ставок, слідкувати за геополітичними напруженнями і за тим, як змінюються політики корпоративних резервів щодо Bitcoin. Ці три фактори, ймовірно, визначать, які прогнози інституцій виявляться точними.