Що насправді означає підвищення відсоткової ставки? Стаття, яка допоможе зрозуміти, що саме робить центральний банк, і як вам слід діяти з вашими інвестиціями

Останнім часом новини цілий день говорять про підвищення ставок, особливо Федеральна резервна система (ФРС), кожна її дія впливає на світові фондові ринки, але справжніх розумінь про значення підвищення ставок не так багато. Простими словами, підвищення ставки — це коли центральний банк підвищує відсоткову ставку за позиками. Навпаки, зниження ставки — це зменшення відсоткової ставки. Це не просто фінансові новини, а реальний вплив на ваше життя — від іпотеки, автокредитів, рівня зарплат, цін на товари до інвестиційних доходів, все це у цій сфері.

Чому центральний банк підвищує або знижує ставки? Економічна логіка за цим

Підвищення і зниження ставок — це інструменти центрального банку для регулювання “температури” економіки. Коли економіка перегрівається і ціни стрімко зростають, центральний банк підвищує ставки, щоб охолодити економіку; коли економіка занепадає і рівень безробіття зростає, він знижує ставки, щоб стимулювати споживання і інвестиції.

Як саме це робиться? Візьмемо приклад США — коли ухвалюється рішення підвищити ставки, міжбанківські ставки за кредитами зростають, і банки підвищують відсотки за позиками для клієнтів. Що це означає? Позичати стає дорожче, люди менше хочуть брати кредити на купівлю житла, авто або розширення бізнесу. Попит зменшується, компанії змушені знижувати ціни для залучення покупців. В результаті рівень цін знижується, і інфляція контролюється.

З іншого боку, коли економіка погано, центральний банк знижує ставки. Близькість до 0% означає, що позичати майже безкоштовно, а гроші, що зберігаються в банках, дають мінімальний відсоток, тому і компанії, і люди охочіше беруть кредити для споживання. Попит зростає, компанії наймають більше працівників, і економіка оживає.

Але тут є пастка: хоча підвищення ставок контролює інфляцію, воно також може спричинити зростання безробіття і економічний спад. Тому центральний банк має дуже обережно балансувати між цими двома цілями.

Що таке “один пункт” підвищення ставки? Мова про відсоткові одиниці

У фінансовій сфері, коли говорять про підвищення ставок, використовують спеціальні терміни:

• Базова точка (BP): найменша одиниця — 1 базова точка = 0.01%, 50 базових точок = 0.5%
• Півпункт підвищення ставки = збільшення на 12.5 базових пунктів = 0.125%
• Один пункт підвищення ставки = збільшення на 25 базових пунктів = 0.25%

Отже, коли ви чуєте “ФРС підвищила ставки на 3 пункти”, це означає підвищення ставки на 0.75%. За цим рахунком, 2 пункти — 0.5%, 3 пункти — 0.75%, і так далі.

Який вплив підвищення ставок має на економіку? Три ключові аспекти

Щоденна економіка зазнає удару

Найпряміший ефект — це зменшення споживання. Вищі відсотки за кредитами змушують людей менше позичати на купівлю житла, авто. Компанії також звужують витрати, зменшують інвестиції у обладнання і виробничі площі, навіть можуть почати звільнення. Економіка зростає повільніше, щоб залучити споживачів, компанії змушені знижувати ціни. Тому підвищення ставок зазвичай застосовують для боротьби з високою інфляцією, але ціна — уповільнення економічного зростання.

Ланцюгова реакція на ринку інвестицій

Підвищення ставок негативно впливає на фондовий ринок. Вартість позик для компаній зростає, прибутки зменшуються, і ціни на акції падають. Особливо це стосується високотехнологічних компаній, що сильно залежать від залучення капіталу для розширення бізнесу — їхній ринок постраждає найбільше. Навпаки, облігації стають більш привабливими — фіксований дохід стає вигіднішим, ціни на облігації падають, але доходність зростає, і багато інвесторів переходять у ринок облігацій для стабільного доходу.

Валюта слідує за ставками

Підвищення ставок приваблює іноземний капітал. Інвестори переводять гроші з фондового ринку у облігації і депозити, щоб отримати вищий відсоток. Це підвищує попит на валюту країни, що підвищує її курс — наприклад, долар США. У 2022 році США значно підвищили ставки, і курс долара до новозеландського долара або до українського гривні зріс саме через це.

Важливість підвищення ставок при неконтрольованій інфляції: боротьба з інфляцією і роль ЦБ

Інфляція — це просте явище: зростання цін з втратою купівельної спроможності. Наприклад, яблуко коштувало 1 долар минулого року, а цього — 2 долари, але зарплата залишилася такою ж, і тепер ви можете купити менше товарів. Важка інфляція може спричинити економічну катастрофу.

Як боротися з інфляцією? Як вже згадувалося, підвищення ставок робить позики дорожчими, і люди менше витрачають, попит зменшується, і ціни починають знижуватися. Але надмірне підвищення ставок може спричинити рецесію і зростання безробіття, тому ЦБ має дуже точно визначати момент для цього.

У 2020 році через пандемію COVID-19 рівень безробіття в США стрімко зріс, і ФРС знизила ставки до 0-0.25%, щоб стимулювати споживчий попит. Через два місяці економіка почала відновлюватися. У 2022 році індекс цін спровокував найвищий рівень за 40 років, і ФРС почала різко підвищувати ставки — майже на 5% за рік.

Глобальні підвищення ставок: що роблять Тайвань, США, Японія

Обережна політика Тайваню

Тайвань регулює облікову ставку за знижкою, яка має менший вплив на банки, ніж ставка ФРС, але відображає політику ЦБ. У 2022 році Тайвань підвищив ставки на 2.5 базових пункти (0.625%), і цього року продовжує підвищувати. Чому? Через зростання інфляції, коли індекс споживчих цін понад 19 місяців тримався вище 2%, і ЦБ мусив діяти.

Агресивна політика США

З 2022 року ФРС почала підвищувати ставки, коли інфляція досягла 40-річного максимуму. За рік і більше ставки зросли майже на 5%. Можливо, і далі будуть невеликі підвищення. Це необхідно для боротьби з неконтрольованою інфляцією, хоча і дорого коштує.

Японія — “приховане” підвищення ставок

Цікаво, що Японія застосовує іншу стратегію. Банківська система тривалий час підтримує дуже низькі ставки для стимулювання економіки. Але наприкінці 2022 року ситуація змінилася. Банк Японії оголосив про розширення коридору доходності державних облігацій (YCC) — від -0.25% до +0.5%. Це фактично є “прихованим” підвищенням ставок, сигналом ринку, що політика стане більш жорсткою. Після цього японська ієна різко зміцніла щодо долара.

Як інвестувати розумно в епоху підвищення ставок?

Не бійтеся залишатися у фондовому ринку, а вибирайте правильний час

Багато хто під час підвищення ставок уникає акцій і переходить у облігації, але це — помилка. Відомий інвестор Воррен Баффетт вважає, що у період високих ставок купувати акції — правильна стратегія. Адже хоча підвищення ставок короткостроково знижує ціни, коли ставки знизяться, ці акції знову зростуть у ціні. За даними за останні 20 років, кожного разу після підвищення ставок і їхнього зниження фондовий ринок показував значне зростання — це закономірність.

Інвестуйте у високодохідні акції

У період підвищення ставок популярні стають акції з високим дивідендом. Такі компанії мають стабільний і тривалий прибуток і регулярно виплачують дивіденди. Вони менш схильні до коливань цін під час підвищення ставок і є більш надійним вибором.

Інвестуйте у сильні валюти

Валюти країн із підвищенням ставок зростають у ціні. США підвищують ставки значно більше, ніж інші країни, тому долар США зміцнюється. Коли різниця у ставках зростає, інвестування у долар або доларові активи дає подвійний дохід — і від відсотків, і від курсової різниці.

І наприкінці — правильне мислення

Підвищення ставок — це простий механізм, коли центральний банк підвищує відсоткові ставки для управління економікою. У короткостроковій перспективі це шкодить фондовому ринку і споживанню, але у довгостроковій — створює можливості для інвестицій. Кожна країна обирає свою стратегію підвищення ставок відповідно до економічної ситуації, але мета у всіх одна — підтримувати стабільне і здорове зростання економіки. Як інвестор, не варто панікувати при підвищенні ставок, а краще зрозуміти логіку циклів і знайти приховані можливості.