Обов’язково до прочитання перед купівлею американських облігацій｜Повний посібник з інвестування в американські державні облігації

Чому варто купувати американські державні облігації?

Американські державні облігації (також відомі як казначейські облігації США) — це цінні папери, які випускає уряд США на ринок, що є підтвердженням позики. Уряд обіцяє виплатити основну суму та відсотки у визначений термін. Саме через найвищий у світі кредитний рейтинг США, американські облігації вважаються одними з найнадійніших інвестиційних інструментів, що мають стабільний грошовий потік та високу ліквідність.

Багато внутрішніх і міжнародних інституційних інвесторів та приватних осіб включають їх до важливих частин своїх портфелів для балансування ризиків і отримання стабільного доходу.

Три способи інвестування у американські облігації для інвесторів з Тайваню

1. Пряме купівля облігацій (на вторинному ринку)

Через закордонних брокерів або через довірче управління купують вже випущені державні облігації. Порівняно з внутрішніми брокерами, закордонні пропонують більший вибір та нижчі комісії.

Процес купівлі: відкриття брокерського рахунку → пошук коду облігації або налаштування фільтрів → розміщення ордеру за ринковою або обмеженою ціною → утримання та регулярне отримання відсотків

Плюси: найвища ліквідність, гнучке управління
Мінуси: високий мінімальний поріг входу (зазвичай понад 1000 доларів США), вищі торгові комісії

2. Фонди облігацій

Інвестування у фонди, що базуються на державних облігаціях, — це інвестиція у кошик облігацій, що дозволяє ефективно диверсифікувати ризики.

Особливості: низький мінімальний внесок (зазвичай від 100 доларів), але потрібно платити управлінські збори
Для кого: інвестори з обмеженим бюджетом

3. ETF облігацій (найпопулярніші)

Як акції, їх можна купувати і продавати на брокерській платформі, при цьому торгові витрати значно нижчі, ніж у фондів, що робить їх зручними для невеликих інвестицій. Популярні продукти включають:

• TLT (з терміном понад 20 років)
• IEF (з терміном 7-10 років)
• SHY (з терміном 1-3 роки)
• VGSH (індексний фонд короткострокових державних облігацій)
• TIP (ETF інфляційно-захищених облігацій)

Скільки існує видів американських облігацій? Як правильно обрати

Залежно від терміну погашення, американські облігації поділяються на чотири основні типи:

Короткострокові облігації (Treasury Bills)

Особливості: термін до 1 року, випускаються з короткими періодами — 4 тижні, 13 тижнів, 26 тижнів, 52 тижні
Випуск: за зниженою ціною, без відсотків
Приклад: випуск з 1% доходністю, інвестор купує за 99 доларів США облігацію номіналом 100 доларів

Для кого: для тих, хто цінує ліквідність і планує короткострокове управління капіталом

Середньострокові облігації (Treasury Notes)

Особливості: термін 2-10 років, виплата відсотків двічі на рік
Періоди випуску: популярні 2, 3, 5, 7, 10 років
Ринкова роль: 10-річні казначейські облігації — «якір» глобальної цінової системи, важливий індикатор стану ринку боргів

Для кого: середньострокові інвестори, що шукають стабільний грошовий потік

Довгострокові облігації (Treasury Bonds)

Особливості: термін 20-30 років (зазвичай 30 років), виплата відсотків двічі на рік
Ліквідність: хоча термін великий, активна торгівля на вторинному ринку забезпечує хорошу ліквідність

Для кого: довгострокові інвестори, що прагнуть стабільного доходу

Інфляційно-захищені облігації (TIPS)

Механізм: основна сума прив’язана до індексу споживчих цін (CPI)
Як працює: при зростанні інфляції основна сума збільшується, відсотки нараховуються на скориговану суму

Приклад: купівля TIPS номіналом 1000 доларів з доходністю 1%. Якщо інфляція становить 5%, основна сума коригується до 1050 доларів, відсотки становитимуть 10.5 доларів (замість початкових 10). На момент погашення отримуємо більшу з двох сум — скориговану або початкову.

Для кого: інвестори, що побоюються інфляційного знецінення купівельної спроможності

Як обчислюється дохідність американських облігацій?

Два основні поняття доходності

Поточна доходність = річний відсотковий дохід ÷ поточна ціна × 100%
Це найпростіший спосіб, але він не враховує всі аспекти інвестиції.

Доходність до погашення (YTM) — це фактична річна ставка доходу, яку інвестор отримає, утримуючи облігацію до погашення. Обчислення складніше і враховує:

• регулярні відсоткові платежі
• різницю між ціною купівлі та номіналом
• капітальні прибутки або збитки за період

Як швидко дізнатися про доходність?

Без ручних обчислень — через такі джерела:

• Офіційні дані: сайт Федеральної резервної системи або Міністерства фінансів США з кривою доходності
• Фінансові платформи: Investing.com, CNBC, WSJ тощо
• Брокерські платформи: торгові програми зазвичай мають функції фільтрації та пошуку YTM

Графік аукціонів державних облігацій (для інвесторів)

Постійні аукціони випуску державних облігацій. Короткострокові (T-Bills) — щотижня; середньострокові (T-Notes) — щомісяця; довгострокові (T-Bonds) — щоквартально або у визначені місяці. Детальний графік можна знайти на офіційному сайті Міністерства фінансів США.

Основні фактори, що впливають на ціну американських облігацій

Ціни облігацій і доходність мають обернену залежність — ціна вища, дохідність нижча; ціна нижча, дохідність вища.

Внутрішні фактори: термін і купонна ставка

Чим довший термін, тим вищий ризик, тому зазвичай облігації випускаються за нижчою ціною для компенсації інвестору.

Зовнішні фактори мають значний вплив

1. Базова ставка ФРС
Зростання ставки → нові облігації з вищою доходністю → ціни старих облігацій падають → доходність зростає
Зниження ставки → старі облігації стають більш привабливими → ціни зростають

За останні роки підвищення ставок ФРС спричинило значне падіння цін державних облігацій і зростання їхньої доходності.

2. Економічна ситуація
Економічна криза → зниження ставок → інвестиції у державний борг → ціни зростають

3. Інфляція
Зростання інфляції → зниження реальної доходності → вимоги інвесторів до більш високих доходів → ціни облігацій падають
Зниження інфляції → привабливість облігацій зростає → ціни підвищуються

4. Обсяг випуску
Зайвий випуск → надлишок пропозиції → ціни тиснуть вниз
Помірний випуск → стабільність ринку → ціни залишаються стабільними

Порівняння трьох основних способів інвестування

Основна рекомендація: новачкам і з обмеженим капіталом краще починати з ETF облігацій; для тих, хто має достатньо коштів і прагне регулярного доходу — розглянути пряме купівлю.

Часті питання щодо купівлі американських облігацій

Q: Що означає криза кривої доходності?
A: Короткострокова доходність вища за довгострокову, що зазвичай передвіщає рецесію, але також створює можливості для короткострокових інвестицій.

Q: Чи є податкові питання при купівлі облігацій у Тайвані?
A: Так, потрібно враховувати податки на відсотки та валютні операції, рекомендується консультуватися з податковими фахівцями.

Q: Чи може США допустити дефолт?
A: Історично США ніколи не допустили дефолту, їхній кредитний рейтинг — найвищий у світі, ризик дефолту дуже низький.

Q: Коли найкращий час для купівлі американських облігацій?
A: Коли доходність високі, або при очікуванні економічної рецесії — для захисту капіталу. Довгостроковим інвесторам можна купувати частинами.

Ризики інвестування у американські облігації

Хоча вони й є найнадійнішими, потрібно враховувати:

• Ризик зміни ставок: при зростанні ставок ціни облігацій падають
• Ризик інфляції: номінальний дохід може знецінюватися (TIPS допомагають захиститися)
• Валютний ризик: для інвесторів з Тайваню знецінення долара зменшує реальний дохід
• Ліквідність: у деяких термінах або видах може бути менше активності

Підсумкові рекомендації

Купівля американських облігацій підходить, якщо ви:

• цінуєте стабільний і низькоризковий дохід
• прагнете диверсифікувати портфель
• маєте середньо- або довгостроковий вільний капітал

Рекомендації щодо початку:

1. Визначте цілі та очікуваний дохід
2. Оберіть термін інвестиції відповідно до рівня ризику (короткостроковий/середньостроковий/довгостроковий)
3. Новачкам рекомендується починати з ETF облігацій
4. Регулярно слідкуйте за ставками та інфляційними даними
5. Розглядайте можливість поєднання з іншими активами

Хоча дохідність у порівнянні з більш ризикованими активами нижча, американські облігації є надійною опорою інвестиційного портфеля завдяки своїй стабільності та високій ліквідності.