Як насправді заробляють гроші компанії з штучного інтелекту: Пояснення стратегії ServiceNow

2026-01-04 15:55:24

Проблема монетизації ШІ

Ось неприємна правда: більшість софтверних компаній не мають уявлення, як перетворити штучний інтелект у реальний дохід. Вони наносять ярлик AI на продукти, називають себе «компанією з AI» і сподіваються, що інвестори повірять. Зростання? Часто воно сповільнюється.

Але є один помітний виняток — ServiceNow (NOW). Поки конкуренти ще розробляють свої стратегії AI, ServiceNow тихо став прикладом того, як компанії з AI можуть реально заробляти гроші масштабно.

ServiceNow: від автоматизації ІТ до лідера у AI

Заснована у 2003 році, ServiceNow починалася як хмарна платформа для автоматизації ІТ-процесів (IPO у 2012). Протягом років бізнес-модель була простою: підписка на програмне забезпечення, переважно для управління ІТ-послугами. Компанія отримувала близько 97% доходу від підписки, з додатковими інструментами для HR та обслуговування клієнтів.

Різниця у чому? ServiceNow не поспішала з AI. Замість цього, компанія грала довгу гру.

У 2015 році ServiceNow запустила венчурний фонд, який інвестував у понад 45 технологічних компаній. У 2020 році вона придбала Element AI за $500 мільйонів — свідомий крок для залучення глибокої експертизи у застосуванні AI до тексту, мови, чатів і розпізнавання зображень. Це не був маркетинговий трюк. Це будівництво інфраструктури.

Запуск машини доходу від AI

Потім настала винагорода. У останньому кварталі продукт генеративного AI — “Now Assist” — став найшвидше зростаючим продуктом у історії компанії. Цифри розповідають свою історію:

Чистий новий річний контрактний обсяг подвоївся квартал до кварталу
Менеджмент закрив 11 угод вартістю понад $1М, з двома, що перевищують $5M кожну
Продукти AI ServiceNow мають цінову премію 30%
Розміри угод у 3 рази більші за попередні цикли впровадження продуктів

Що саме робить цей продукт AI? Він включає прогнозну аналітику для попередження ІТ-інцидентів, чат-боти для підтримки та HR-запитів, а також інструменти “low-code” для створення кастомних додатків без інженерів. Іншими словами — реальні прирости продуктивності, а не порожні обіцянки.

Бізнес також стає сильнішим

Ось де стає цікаво: поштовх у AI не з’їдає існуючий дохід. Основний підписний бізнес працює на повну потужність:

Дохід від підписки: $2.5 мільярда (зростанням 23% у порівнянні з минулим роком)
Поточні зобов’язання за виконанням (CRPO): $8.8 мільярда (зростанням 22.5%)
Прогноз на повний рік щодо підписки підвищено до $10.6 мільярда (~22% зростання очікується)
Операційна маржа досягла 27%, перевищивши прогноз на 250 базисних пунктів

Керівництво тепер очікує середнє зростання ціни продажу на 25%, що зумовлено новим рівнем Pro Plus з AI. Аналізатори RBC Capital прогнозують, що органічне зростання підписки може перевищити 20% у наступному році.

Стратегічні партнерства масштабують гру

ServiceNow не йде у все самотужки. Компанія уклала партнерство з Microsoft (MSFT) у 2024 році для інтеграції мовних моделей ChatGPT від OpenAI. У 2023 році вона співпрацювала з Nvidia (NVDA) для спільної розробки корпоративних генеративних AI-інструментів, орієнтованих на “розумну автоматизацію робочих процесів”.

Ці партнерства мають подвійне призначення: розширення можливостей NOW у AI та допомога партнерам (як Nvidia) у оптимізації їхніх операцій.

Чому це важливо для економіки AI-компаній

Траєкторія ServiceNow відповідає на головне питання: як AI-компанії заробляють гроші? Не просто додаючи функції AI. Ви створюєте глибоку експертизу протягом років, інтегруєте її у ключові робочі процеси, що вирішують реальні бізнес-проблеми, стягуєте преміальні ціни за підвищену цінність і розширюєте маржу при збереженні зростання.

Оцінка не є дешевою — 58x по forward P/E, знижується до 39x до 2026 року. Але для компанії з валовою маржею 80%, стабільним зростанням понад 20% і зростаючими прибутками це виправдано. За показником ціна до вільного грошового потоку, 2026 рік виглядає ще більш обґрунтованим — приблизно 33x.

Що відрізняє ServiceNow від struggling peers? Поки конкуренти сповільнювали зростання, ServiceNow його прискорює. Поки інші випускали напівготові функції AI, ServiceNow перетворила AI у двигун розширення маржі та інструмент залучення клієнтів.

Ось як мають заробляти гроші AI-компанії.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.