Технічний розпродаж і зростання процентних ставок спричиняють нові мінімуми основних індексів

Ринки акцій стикаються з перешкодами через технологічний сектор і очікування ставок

Сесія в середу передала інвесторам змішане повідомлення, оскільки основні американські фондові індекси завершили останній торговий день року у червоній зоні. S&P 500 знизився на -0,74%, тоді як Nasdaq 100 зафіксував ще більш різке падіння на -0,84%. Індекс Dow Jones Industrial Average закрився на -0,63%. Ф’ючерсні ринки відобразили подібний тиск: ф’ючерси E-mini S&P на березень знизилися на -0,71%, а ф’ючерси E-mini Nasdaq на березень — на -0,89%, що сигналізує про подальший медвежий настрій, оскільки індекси торкнулися мінімумів за 1,5 тижні.

Що спричинило падіння

Основним каталізатором слабкості у середу стали дві взаємопов’язані сили. По-перше, компанії з напівпровідників і зберігання даних зазнали вираженого тиску продажів — секторна ротація, яка поширилася на ширший ринок. По-друге, доходність облігацій зросла, оскільки дані ринку праці виявилися несподівано сильними. Доходність 10-річної казначейської облігації піднялася на +4 базисні пункти до 4,16% після того, як щотижневі заявки на допомогу по безробіттю несподівано знизилися на 16 000 до 199 000 — найнижчого рівня за місяць, що інтерпретувалися ринками як яструбина ознака для потенційної політики Федеральної резервної системи.

Вищі ставки та сильніші показники зайнятості створили умови, за яких зростаючі акції стали менш привабливими для інвесторів, що шукають альтернативи дохідності. Ця динаміка була особливо помітною у технологічних і інноваційних компаніях.

Сектор напівпровідників і зберігання під тиском

Виробники чипів зазнали найбільших втрат. Micron Technology, KLA Corp і Western Digital знизилися більш ніж на -2%, тоді як компанії, такі як Marvell Technology, Seagate Technology, Lam Research, Applied Materials, Qualcomm і ARM Holdings, закінчили торги більш ніж на -1%.

Мега-кап технології змішані, але переважно нижчі

Акції “Величної Сімки” сприяли зниженню на всьому ринку. Tesla впала на -1,04%, Meta Platforms — на -0,88%, а Microsoft — на -0,79%. Amazon.com, Nvidia, Apple і Alphabet зафіксували більш скромні зниження від -0,27% до -0,74%, що відображає змішане ставлення до акцій технологічних гігантів.

Драгметали і гірничодобувні компанії відступають

Ціни на золото знизилися до найнижчого рівня за 2,5 тижні, а ціни на срібло впали більш ніж на -9%, створюючи перешкоди для гірничодобувного сектору. Newmont, Barrick Mining, Freeport-McMoRan, Coeur Mining і Hecla Mining знизилися більш ніж на -1% у відповідь на зниження оцінки товарів.

Важливі рухи окремих акцій

Corcept Therapeutics впала більш ніж на -49% після того, як FDA відхилила її препарат relacorliant як лікування гіпертензії, посилаючись на недостатню ефективність даних для позитивного співвідношення ризиків і вигод. Навпаки, Vanda Pharmaceuticals зросла більш ніж на +25% після схвалення FDA її препарату Nereus для профілактики нудоти, спричиненої рухом. Nike піднялася більш ніж на +4%, очоливши зростання S&P 500 і Dow після появи сигналів внутрішніх покупок від керівництва через покупку акцій CEO.

Дія ринку казначейських облігацій і ставок

Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації закрилися зниженням на 6,5 пунктів, оскільки доходність зросла. Доходність 10-річної казначейської облігації піднялася на +3,3 базисних пункти до 4,155%, що було викликано сильнішими за очікування даними ринку праці, які свідчать про стійкість у динаміці зайнятості. Незважаючи на слабкість фондового ринку, яка зазвичай сприяє попиту на безпечні державні облігації, ціни на T-note не змогли подолати яструбині наслідки зростання робочих місць. Європейські ринки державних облігацій рухалися у зворотному напрямку: доходність 10-річних британських гілітів знизилася на -1,9 базисних пункти до 4,479%.

Міжнародні ринки демонструють змішану картину

Обмежені обсяги торгів відображали закриття ринків у Німеччині та Японії через святкування Нового року. Euro Stoxx 50 закрився з незначним зниженням на -0,08%, тоді як Shanghai Composite у Китаї піднявся на +0,09%, підтриманий сильнішими за очікування економічними даними.

Позитивні сигнали економіки Китаю підтримують глобальний ріст

Промисловий сектор Китаю виявив несподівану стійкість наприкінці року. Індекс PMI у виробничому секторі за грудень піднявся на +0,9 до 50,1, перевищивши прогнози у 49,2 і зафіксувавши найшвидше зростання за 9 місяців. Індекс PMI у сфері послуг також перевищив очікування, піднявшись на +0,7 до 50,2 проти прогнозу у 49,6, що свідчить про широкомасштабне покращення економічної активності, яке може підтримати глобальні траєкторії зростання.

Погляд у майбутнє: сезонність наприкінці року і очікування ФРС

Історичні дані від Citadel Securities пропонують оптимістичний погляд для інвесторів у акції. З 1928 року S&P 500 піднімався приблизно у 75% останніх двотижневих торгових сесій грудня, із середнім зростанням у 1,3%. Цей сезонний фактор може підтримати ринок, незважаючи на поточні перешкоди через зростання доходності облігацій.

Учасники ринку наразі оцінюють лише 15% ймовірності зниження ставки на -25 базисних пунктів на засіданні FOMC 27-28 січня, що свідчить про очікування збереження поточної політики центробанку. Наступні тижні будуть зосереджені на п’ятничному випуску PMI у виробництві за грудень, який очікується на рівні 51,8 і надасть ключові орієнтири для оцінки економічної траєкторії.