Як обчислити переоціненість або недооціненість акцій? Зрозумійте PE-коефіцієнт глибше

Коли ринок суттєво падає, інвестори починають ставити питання: “Чи справді зараз ціна правильна?” “Чи варто вже купувати?” “Як швидко я зможу отримати прибуток, якщо куплю зараз?” Відповіді на ці питання можна знайти за допомогою показника, який називається PE ratio, — інструменту, який найбільше використовують інвестори-ціннісні інвестори для оцінки, чи є акція переоціненою чи недооціненою.

Що таке PE ratio?

PE ratio — це скорочення від Price per Earning ratio, або відношення ціни акції до прибутку на акцію. Цей показник показує, скільки років потрібно, щоб компанія заробила стільки ж грошей, скільки ви вкладаєте, щоб повернути свої інвестиції.

Це схоже на запитання: “Скільки потрібно чекати, щоб окупити вкладені кошти?” Якщо PE низький — це означає, що окупити вкладення можна швидше, а якщо високий — довше.

Формула розрахунку PE ratio

PE = Ціна акції ÷ Прибуток на акцію (EPS)

Ключові фактори:

1. Ціна акції (Price) — ціна, за якою ви купуєте акцію на ринку. Чим нижча ціна, тим нижчий PE.

2. Прибуток на акцію (EPS - Earning Per Share) — це чистий прибуток компанії за рік, поділений на кількість акцій. Високий EPS означає, що компанія здатна генерувати багато прибутку.

Чим вище EPS, тим нижчий PE, що означає, що навіть якщо ви платите більше, ви швидше окупите інвестицію, оскільки компанія має високий прибуток.

Приклад для розуміння

Припустимо, ви купуєте акцію за 5 батів, а EPS становить 0.5 бат. Тоді PE буде:

(5 ÷ 0.5 = 10)

Це означає, що:

• Щороку компанія виплачує прибуток у розмірі 0.5 батів на акцію
• Потрібно 10 років, щоб накопичити 5 батів прибутку
• Після 10 років усі прибутки стануть вашою чистою вигодою

Що таке Forward P/E і Trailing P/E?

PE має дві популярні форми:

( Forward P/E )прогнозний###

Використовує ціну акції зараз і ділять на EPS, який очікується в майбутньому. Це допомагає побачити, чи є ціна зараз справедливою з урахуванням планованого зростання компанії.

Плюси: дивиться вперед, враховує потенціал зростання

Мінуси: базується на прогнозах, які можуть бути неправильними. Компанії можуть занижувати очікуваний прибуток, щоб легше досягти ціль, або аналітики можуть давати різні оцінки, що створює плутанину.

( Trailing P/E )фактичні дані###

Використовує ціну акції зараз і ділять на фактичний EPS за останні 12 місяців. Це найпопулярніший спосіб, оскільки дані реальні.

Плюси: використовує реальні дані, швидкий розрахунок, багато інвесторів віддають перевагу цьому, бо не потрібно робити прогнози.

Мінуси: минулі результати не гарантують майбутніх. Якщо нещодавно трапилися важливі події, що змінили ситуацію компанії, Trailing P/E не відобразить ці зміни одразу.

Обмеження, які потрібно враховувати

PE ratio — не ідеальний інструмент, бо:

1. EPS змінюється постійно — прибутки компанії не стабільні. Якщо компанія швидко зростає, EPS може різко підскочити. Наприклад: якщо компанія розширює виробництво або виходить на нові ринки, EPS може збільшитися з 0.5 до 1 бат. Тоді PE зменшиться з 10 до 5, що означає, що точка окупності зменшується з 10 до 5 років.

2. Негативні фактори можуть сильно вплинути — наприклад, торгові обмеження або штрафи. Якщо EPS знизиться з 0.5 до 0.25 бат, PE зросте з 10 до 20, і точка окупності збільшиться до 20 років.

3. Не можна користуватися лише PE — потрібно враховувати інші показники, наприклад, тенденції галузі, конкурентоспроможність компанії або структуру боргів, щоб отримати повну картину.

Як правильно використовувати PE ratio?

Успішні інвестори — це ті, хто знає, коли і як застосовувати інструменти. PE ratio — хороший помічник для відбору акцій, які здаються недооціненими, але потрібно пам’ятати:

• Низький PE не завжди означає, що акція справді недооцінена (можуть бути глибокі причини)
• Важливо дивитися Forward P/E, щоб оцінити потенціал зростання
• Також корисно порівнювати з Trailing P/E, щоб побачити історичну динаміку
• Перед інвестицією потрібно враховувати обмеження PE

З глибоким розумінням PE ratio ви зможете краще визначати моменти входу і виходу з ринку, уникати акцій із низькою ціною, яка приховує проблеми, і приймати більш обґрунтовані рішення.