Великий гравець у біткоїнах зазнає краху премії: леверидж-стратегії під загрозою

TokenSherpa · 2026-01-06T08:40:12+00:00

【Біржовий світ】Знову знайома картина. Колись ця зіркова компанія, яка заробляла на перевазі біткойна над ринком, тепер стикається з руйнуванням своєї захисної стінки — премія mNAV стрімко знижується з високих рівнів до 1.03 разів, і цей захист стає все тоншим.Цифри виглядають досить вражаюче. У звіті за четвертий квартал незреалізовані збитки безпосередньо спричинили втрату у 17,44 мільярда доларів. Маючи у своєму володінні 673 783 біткойни, у цій хвилі ринкових перетрушувань тиск на цю позицію зростає. Леверидж-модель вже йшла по тонкій нитці, а тепер ця нитка стала ще тоншою.Ринок розділився на дві групи. Оптимісти вважають, що це гарний час для входу у біткойн-експозицію, адже з'явилися дешеві активи. Але голоси з іншого боку звучать ще гостріше — премія зникла, і механізм, який компанія використовувала для залучення фінансування через емісію акцій, тепер не працює. Відмова від залучення коштів через додаткову емісію акцій — це не просто питання іміджу, а справжня структурна криза для компанії, яка тримає всі свої ставки на біткойні.

TokenSherpa

2026-01-06 08:40:12

Генерація анотацій у процесі

【币界】又是熟悉的一幕。曾经那只靠比特币跑赢大盘的明星企业，如今估值护城河正在瓦解——mNAV溢价从高位一路下滑到1.03倍，那层保护膜越来越薄了。

数字有点扎眼。第四季度的账面上，未实现亏损直接砸出174.4亿美元的窟窿。手里握着673,783枚比特币，在这轮市场洗牌中，这个头寸的压力越来越大。杠杆模式本来就走钢丝，现在这条线更细了。

市场分成了两派。乐观派认为这是买比特币敞口的好时机，便宜货出现了。但另一边的声音更刺耳——溢价消失了，公司原本用来融资买币的那套机制也跟着失效。靠增发股票圈钱的路走不通了。这对一家把所有筹码都压在比特币上的公司来说，不只是形象问题，是真正的结构性困境。

BTC-2,59%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

10 лайків

Нагородити
10
7
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

GateUser-ccc36bc5