Індекс долара США стикається з тиском, чи є ще простір для зниження наприкінці року?

12月 завжди несприятливий для індексу долара. За даними за останні десять років, ймовірність зниження індексу долара в грудні становить до 80%, а середній спад — 0.91%, що робить цей місяць найслабшим за річним показником. З початку грудня ця тенденція вже проявилася — індекс долара опустився до 99.24, знизившись дев’ять днів поспіль, а курс євро до долара також піднявся до 1.1637.

Множинні фактори підтримують тиск на долар

Основна причина нинішньої слабкості долара полягає у зростаючих очікуваннях щодо зниження ставки Федеральною резервною системою. За даними інструменту FedWatch від Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 89.2%, а також очікується ще два зниження у 2026 році. Водночас зростають очікування щодо підвищення ставки Банку Японії, останні дані свідчать, що ймовірність підвищення ставки у грудні вже досягла 80%.

Вирішальні фактори майбутнього тренду

Подальша динаміка індексу долара залежатиме від двох ключових змінних. По-перше, від кадрових змін у керівництві Федеральної резервної системи — президент США Трамп натякнув на можливе призначення головного економічного радника Хасетта на посаду голови ФРС. По-друге, від політичного курсу Банку Японії.

Віан Луу, керівник глобальної валютної команди інвестиційної компанії Russell Investments, зазначив, що під керівництвом Хасетта ФРС може перейти до більш м’якої політики. Це додатково послабить долар, і курс євро до долара може прорватися через високий рівень близько 1.19, встановлений цього року, і досягти нового чотирирічного максимуму.

Обмежені можливості для прогнозів експертів

Керівник стратегії G10 у Standard Bank Стівен Барроу вважає, що підвищення ставки Банку Японії, коригування політики ФРС та несприятливі фактори щодо тарифів створять потрійний тиск на долар, і ці впливи можуть проявитися вже цього року або на початку 2026 року.

Макроекономічний стратег Deutsche Bank Тім Бейкер додав, що індекс долара може повернутися до рівня низької точки третього кварталу, що означає ще близько 2% зниження. Якщо цей прогноз справдиться, це додасть імпульсу подальшому зростанню євро.