Після додавання готівки акції зростуть чи впадуть? Недоліки додавання готівки, які інвестори повинні знати

Багато інвесторів, побачивши повідомлення публічної компанії про грошове збільшення капіталу, першою реакцією є здогадатися, чи зросте ціна акцій. Але насправді, вплив грошового збільшення капіталу на ціну акцій набагато складніший, ніж здається. Замість сліпо гадати, краще спершу зрозуміти логіку роботи цього процесу та потенційні ризики.

Що таке грошове збільшення капіталу? Чому компанії це роблять

Грошове збільшення капіталу — це спосіб компанії залучити кошти шляхом випуску нових акцій для існуючих акціонерів. Зазвичай компанія вдається до цього, коли потрібно розширити бізнес, інвестувати у нові проекти, погасити борги або покращити структуру капіталу.

Цей процес включає: встановлення цільової суми збільшення капіталу→надсилання повідомлення акціонерам (інформація про ціну акцій, кількість акцій)→рішення акціонерів щодо участі та внесення коштів→розрахунок компанією суми збільшення та випуск нових акцій→збільшення статутного капіталу, зміна частки акціонерів.

Чи справді грошове збільшення капіталу спричиняє зростання ціни акцій? Подивімося на реальні кейси

Кейс Tesla (2020 рік)

Tesla у 2020 році оголосила про випуск нових акцій на суму 2,75 мільярда доларів за ціною 767 доларів за акцію. Мета збільшення — стимулювати глобальне розширення виробництва та будівництво нових заводів.

Згідно з логікою, випуск нових акцій має розбавити частки існуючих акціонерів, і ціна акцій має знизитися. Але насправді — навпаки — після оголошення про збільшення капіталу ціна акцій зросла. Причина у тому, що ринок тоді був впевнений у Tesla, інвестори вірили, що ці кошти допоможуть компанії зайняти більшу частку ринку та підвищити вартість бізнесу, тому ціна акцій зросла.

Кейс TSMC (грудень 2021 року)

TSMC наприкінці 2021 року оголосила про грошове збільшення капіталу, і після цього ціна акцій зросла. TSMC — лідер у напівпровідниковій галузі, стабільна фінансова діяльність, існуючі акціонери були готові взяти участь у збільшенні, щоб зберегти свою частку. Ринок очікував, що залучені кошти підуть на R&D, розширення виробництва та нові технології, тому ціна акцій підтримувалася.

Що ці кейси показують?

Після грошового збільшення капіталу ціна акцій може зростати або падати залежно від того, як ринок оцінює ціль використання цих коштів. Якщо інвестори вірять, що збільшення капіталу підвищить конкурентоспроможність і прибутковість компанії, ціна зросте; інакше — знизиться.

Три механізми впливу грошового збільшення капіталу на ціну акцій

З боку пропозиції: збільшення кількості нових акцій

Випуск нових акцій означає збільшення їх кількості на ринку. Якщо попит не зростає, надлишок пропозиції тисне на ціну.

Очікування ринку: зміна довіри інвесторів

Це найважливіший фактор. Якщо інвестори побоюються, що збільшення капіталу розбавить їхні частки або погіршить майбутню прибутковість, ціна може знизитися. Якщо ж вони вірять, що це відкриває нові можливості, ціна зросте.

Структура власності: зміна частки існуючих акціонерів

Акціонери, що беруть участь у збільшенні, зберігають свою частку; ті, хто не беруть участь — їхні частки розбавляються. Це також впливає на ціну.

Випадки, коли грошове збільшення капіталу може спричинити падіння ціни акцій

1. Перевищення пропозиції: надлишкова кількість нових акцій перевищує попит, і ціна тисне вниз.

2. Недовіра інвесторів: ринок сумнівається у планах компанії, побоюючись неефективного використання коштів або низької ціни розміщення.

3. Розбавлення прав акціонерів: ті, хто не бере участь, втрачають частки, що може викликати хвилю продажів і зниження ціни.

Випадки, коли грошове збільшення капіталу може підняти ціну акцій

1. Сильний попит на нові акції: високий інтерес з боку ринку підтримує ціну.

2. Перспективи плану збільшення капіталу: інвестори вірять, що залучені кошти принесуть хороші результати і підтримають розвиток компанії.

3. Активна участь акціонерів: основні акціонери підтримують збільшення і купують нові акції для збереження частки, що створює позитивний сигнал і стабілізує ціну.

Розуміння недоліків грошового збільшення капіталу для раціонального інвестування

Багато інвесторів зосереджуються лише на поверхневих аспектах грошового збільшення, ігноруючи потенційні ризики. Ось основні недоліки, на які потрібно звернути увагу:

Розбавлення прав акціонерів

Це найочевидніший мінус. Неучасть у збільшенні зменшує частки існуючих акціонерів і їхній прибуток на акцію. Особливо це актуально, якщо ціна розміщення нижча за ринкову — негативний ефект стає більш вираженим.

Невизначеність реакції ринку

Після оголошення про збільшення капіталу ринок може реагувати по-різному: позитивно або негативно. Це створює ризик падіння ціни, особливо якщо інвестори сумніваються у перспективах компанії або у використанні залучених коштів.

Зростання витрат на залучення фінансування

Залучення коштів супроводжується оплатою комісій, витрат на випуск. Якщо ціна розміщення нижча за ринкову, це фактично означає, що компанія продає акції за заниженою ціною, що шкодить її вартості.

Короткостроковий тиск на ціну

Збільшення пропозиції нових акцій створює короткостроковий тиск на ціну, а коливання ринкової емоційності може призвести до падіння.

Коли можна очікувати отримання нових акцій після грошового збільшення капіталу?

Інвестори, що беруть участь у збільшенні, отримують нові акції через кілька етапів:

Кінцевий термін внесення коштів: інвестор має оплатити до визначеного терміну, після чого компанія проводить підрахунок.

Схвалення біржею: випуск нових акцій має пройти процедуру затвердження біржею, що займає час.

Реєстрація акціонерів: компанія повинна завершити реєстрацію, щоб офіційно випустити нові акції.

Зазвичай, від моменту участі до отримання нових акцій проходить кілька тижнів — кілька місяців. В цей час інвестори мають слідкувати за новинами компанії і приймати рішення, ґрунтуючись на актуальній інформації та ринкових тенденціях.

Інвестиційні поради: не лише дивіться на грошове збільшення капіталу, а враховуйте весь контекст

Грошове збільшення капіталу — це лише один із багатьох факторів, що впливають на ціну акцій. Прибутковість компанії, перспективи галузі, ринковий настрій, економічний цикл і політична ситуація — все це має важливий вплив. Сподіватися лише на грошове збільшення для прогнозування руху цін — ризиковано і може призвести до помилок.

Перед інвестицією потрібно глибоко аналізувати фінансовий стан компанії, конкретне використання залучених коштів, ставлення ринку до галузі та макроекономічну ситуацію, щоб приймати більш раціональні рішення.