Золоті інвестиційні можливості: як у 2024 році точно обрати ETF-золоті фонди

Чому золото стало головним активом для захисту в 2024 році

У контексті загострення геополітичної напруги та невизначеності у політиці Федеральної резервної системи, традиційний актив для захисту — золото — знову привертає увагу глобальних інвесторів. Загострення конфліктів в Україні, Газа, посилення стратегічної протидії між США, Китаєм, Росією та Іраном посилили попит на безпечні активи. Одночасно голова ФРС Пауелл відкрито визнав, що США стикаються з «незбалансованим фіскальним шляхом», що додатково підштовхнуло інвесторів до пошуку фінансових притулків.

У порівнянні з безпосереднім володінням золотими злитками, що пов’язане з труднощами та ризиками, отримання експозиції через ETF стало пріоритетом сучасних інвесторів. Ці продукти відомі своєю низькою вартістю, високою ліквідністю та зручністю торгівлі, що дозволяє від роздрібних інвесторів до великих інституцій легко долучатися до ринку золота.

Два основні режими роботи ETF на золото

Фізичне забезпечення — це основний тип ETF. Такі ETF зберігають реальні злитки у безпечних сховищах у Лондоні, Цюріху та інших міжнародних фінансових центрах. Кожна акція ETF репрезентує частку володіння певною кількістю золота. Це звільняє інвесторів від турбот про транспортування, страхування та охорону.

Синтетичні ETF — через похідні інструменти, наприклад ф’ючерсні контракти, опосередковано слідкують за ціною золота. Хоча ці продукти мають переваги у витратах, вони вводять ризик контрагента — прибутки залежать від кредитного рейтингу емітента. У сучасних умовах високого кредитного плеча та високих ризиків безпека фізичного забезпечення є важливішою.

Тонкощі глобального ринку золота

Несподівано, хоча ціна золота з жовтня 2022 року зростає, потоки коштів у ETF демонструють суперечливу картину. У лютому 2024 року глобальні ETF-золоті продукти зазнали чистого відтоку у розмірі 2,9 мільярдів доларів, з яких 2,4 мільярда — з Північної Америки, 700 мільйонів — з Європи, а в Азії навпаки — потік у 200 мільйонів доларів.

Це масштабне виведення коштів не знизило ціну золота, а навпаки — підкреслило силу системного купівлі золота центральними банками. За даними Всесвітньої асоціації золота, у 2023 році 71% з 57 центральних банків світу заявили про намір збільшити свої золоті резерви протягом наступних 12 місяців, порівняно з 61% у 2022 році. США, Німеччина, Італія, Франція, Росія, Китай — ці країни та інші таємно нарощують запаси золота, що відображає глибокий тиск на глобальну валютну систему.

З іншого боку, багато роздрібних інвесторів, отримавши прибутки, переключилися на високоризикові активи, такі як технологічні акції та біткоїн, тоді як інституційні гравці продовжують підтримувати довгу позицію у золото через підтримку центральних банків та геополітичну напругу.

Джерела попиту на золото — різноманітні та стабільні

Варто зазначити, що попит на золото не залежить від одного ринку. У четвертому кварталі 2023 року глобальний попит на золото склав 1149,8 тонн, і його джерела були різноманітними:

• Ювелірна промисловість — основний сегмент (581,5 тонн), найстабільніший базовий попит
• Інвестиції — 258,3 тонн, з яких важливу роль відіграють фізичні ETF
• Центробанки — 229,4 тонн, що є найсильнішою підтримкою
• Промисловість — 80,6 тонн, переважно для електроніки та медицини

За останні 14 років глобальний попит на золото рідко опускався нижче 1000 тонн, що свідчить про його стійкість навіть у періоди економічної слабкості. Постачання забезпечується здебільшого видобутком і переробкою, і короткостроково його значне зростання малоймовірне, що створює структурну підтримку цін.

Логіка золота у контексті глобальної боргової кризи

Не можна ігнорувати, що з 2008 року глобальний рівень боргів стрімко зростає. Відсоток держборгу США від ВВП становить 129%, у Японії — 263,9%, у Європейському союзі — також зростає. Ефективність боргового стимулювання економіки зменшується, і реальна купівельна спроможність світу продовжує знижуватися.

У такій макроекономічній ситуації інвестори логічно звертають увагу на золото як засіб збереження багатства. Історичні дані показують, що золото стабільно зберігає цінність у періоди високої інфляції, а навіть при зниженні інфляційних показників довгострокові ризики залишаються. Якщо ФРС змушена буде різко знизити ставки, це може прискорити девальвацію долара і зробити золото ще більш привабливим. Деякі економісти попереджають, що боргова спіраль може спричинити нову фінансову кризу, і золото стане найефективнішим інструментом хеджування ризиків.

Порівняння найкращих ETF на золото 2024 року

Обираючи з безлічі варіантів, інвестори повинні балансувати між вартістю, ліквідністю та ризиками. Нижче наведено 6 найконкурентоспроможніших продуктів на ринку:

SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) — лідер за ліквідністю

Як найбільший за обсягами активів золотий ETF, активи якого становлять 56 мільярдів доларів, із щоденним обсягом торгів у 8 мільйонів акцій. Трекінг ціни — лондонське золото, зберігається HSBC. Витрати — 40 базисних пунктів (0,40%), що є виправданим з огляду на його безпрецедентну ліквідність. За 2024 рік зростання — 6,0%, ціна — 202,11 долара.

GLD підходить для тих, хто цінує абсолютну ліквідність і мінімальні спреди, а також для трейдерів, що прагнуть швидко входити і виходити з ринку у будь-яких умовах.

iShares Gold Trust (NYSE: IAU) — оптимальний баланс ціна-якість

IAU має низьку комісію — 25 базисних пунктів (0,25%), активи — 25,4 мільярда доларів, щоденний обсяг — 6 мільйонів акцій. Також обслуговується JP Morgan Chase у Лондоні, ціна — 41,27 долара, зростання — 6,0% у 2024 році.

За довгостроковою доходністю, з 2009 року IAU показує прибутковість у 151,19%, що навіть перевищує більш масштабний GLD (146,76%). Це свідчить про ефективне управління та низькі витрати. Інвестори середнього масштабу мають перевагу обирати цей продукт.

Aberdeen Standard Physical Swiss Gold (NYSE: SGOL) — європейська якість

SGOL базується на сховищах у Швейцарії та Великій Британії, активи — 2,7 мільярда доларів, щоденний обсяг — 2,1 мільйон акцій. Витрати — 17 базисних пунктів (0,17%), ціна — 20,86 долара, зростання — 6,0% у 2024 році.

Цей ETF особливо підходить тим, хто цінує стабільність європейської фінансової системи і прагне знизити вартість володіння.

Goldman Sachs Physical Gold ETF (NYSE: AAAU) — довіра від інституцій

Як продукт інвестиційного банку, AAAU має комісію 18 базисних пунктів (0,18%), активи — 614 мільйонів доларів, щоденний обсяг — 2,7 мільйона акцій. Зберігається у JP Morgan Chase у Великій Британії. Ціна — 21,60 долара, зростання — 6,0% у 2024 році.

Хоча за розміром менший за попередні, але підтримка від Goldman Sachs і низькі витрати роблять його привабливим для тих, хто цінує баланс між ціною і безпекою.

SPDR Gold MiniShares (NYSE: GLDM) — експерт з низьких витрат

Це спрощена версія для інвесторів, чутливих до вартості. GLDM має найнижчу у галузі комісію — 10 базисних пунктів (0,10%), активи — 6,1 мільярда доларів, щоденний обсяг — 2 мільйони акцій. Ціна — 43,28 долара, зростання — 6,1% у 2024 році.

Для довгострокових інвесторів ця структура з майже нульовими витратами дозволяє заощадити тисячі доларів за 20 років, що з часом дає ефект складних відсотків.

iShares Gold Trust Micro (NYSE: IAUM) — доступ для роздрібних інвесторів

Це найекономічніший золотий ETF на ринку, комісія — 9 базисних пунктів (0,09%), активи — 1,2 мільярда доларів, щоденний обсяг — 344 тисячі акцій. Надзвичайно низька комісія і ціна акції — 21,73 долара роблять його зручним для роздрібних інвесторів. З моменту запуску у 2021 році він приніс 22,82% прибутку.

Аналіз довгострокової доходності (2009-2024)

За останні 15 років, показники демонструють переваги та недоліки різних продуктів:

Ціна фізичного золота зросла на 162,31%, тоді як ефективність ETF залежить від комісій та сховищ. IAU з прибутковістю 151,19% найближча до фізичного золота, GLD — 146,76%. Новіший IAUM, хоча і має найнижчу комісію, з’явився лише у 2021 році і з прибутковістю 22,82% ще не довів свою довгострокову перспективність.

Ці дані підказують інвесторам, що у довгостроковій перспективі ETF з низькими витратами накопичують додатковий прибуток щороку, що є ключовою причиною обирати продукти з оптимізованими витратами.

Три ключові рішення для інвестування у золото

Рамки розподілу активів: золото має бути стабілізатором у портфелі, а не основним активом. Інвестори з низькою толерантністю до ризику можуть виділити 5-15% під золото, щоб пом’якшити падіння акцій. Високоризикові — використовувати його як тактичний хедж.

Графік макроекономічних циклів: хоча золото — довгостроковий актив, таймінг важливий. Збільшувати експозицію під час зсуву політики ФРС у бік послаблення, зростання геополітичних ризиків або девальвації долара — саме зараз.

Баланс між комісіями і ліквідністю: новачки мають обирати продукти з високою ліквідністю (щоденний обсяг понад 2 мільйони акцій) і комісією до 25 базисних пунктів, наприклад IAU або SGOL. Інституційні інвестори з досвідом і терміном понад 10 років можуть обирати найвигідніші за вартістю GLDM або IAUM.

Реальні рекомендації щодо інвестування у золото у 2024 році

Чітко визначайте терміни інвестування: короткострокові коливання ціни можуть засмутити, але при тривалому періоді понад 5 років золото проявить свою захисну функцію. Не очікуйте від нього «вибухових» прибутків, як від акцій, а сприймайте його як захист купівельної спроможності.

Уникайте концентрації: навіть якщо ви впевнені у перспективах золота, не перевищуйте 20% у портфелі. Добре поєднуйте його з облігаціями, нерухомістю та частиною акцій для справжньої диверсифікації.

Динамічно коригуйте стратегію: при початку зниження ставок ФРС, падінні долара або зменшенні геополітичної напруги — частково фіксуйте прибутки. Навпаки, при їх поверненні — збільшуйте позиції.

Досліджуйте, а не сліпо слідуйте: хоча золото — захисний актив, його цінність залежить від макроекономічної ситуації. Проблеми з фіскальною стійкістю США, політика центральних банків, валютні курси — все це впливає на ціну. Перед інвестицією — ретельно аналізуйте.

Висновок: роль золота у новому порядку

Глобальна фінансова система, що базується на боргах, вже показує ознаки виснаження. Дії центральних банків, ринкові рішення та академічні попередження вказують на одне: золото повертається на сцену з периферійного активу до центрального. Для індивідуальних інвесторів зараз — найкращий час створити позицію у золото через низькозатратні, високоліквідні ETF.

Від домінування GLD до оптимізації витрат у GLDM, від стабільних доходів IAU до доступних продуктів IAUM — ринок пропонує інструменти для різних інвесторів. Важливо обирати відповідно до власних інвестиційних цілей, ризик-апетиту та обсягів капіталу, а не сліпо слідувати трендам. Золото не принесе швидкого збагачення, але у часи невизначеності — це найефективніший захист багатства.